台股本波多方勢強,重回金融海嘯前的位置,以8972點收年線長紅,市值也順勢增加近1成,集團股受到法人資金聚焦帶領指數衝關功不可沒,以聯家軍、威盛集團及金仁寶集團等,去(2010)年以來市值增幅最大;裕隆集團、長榮集團及潤泰集團則在傳產集團中名列前茅,主要受惠於中國大陸汽車下鄉及刺激內需政策,增幅都超過16%,而集團股表現亮眼可看出市場資金流向,如長榮海(2603)及長榮航(2618)、裕隆(2201)、裕日車(2227)及裕融(9941)等在股價上均呈現輪漲格局,搭上集團光環的個股自然受資金聚焦。其中在裕隆集團汽車事業去年繳出營收2400億元,獲利150億元,雙雙改寫新高的亮麗成績,甚至除了裕隆的大漲,也帶動如永彰(4523)受惠納智捷效應而跟著飆漲,在整合效益發酵、海外及外銷事業增長挹注,裕隆集團今(2011)年營收上看2800億元。相關個股大漲之後,旗下的嘉裕(1417)漲幅反而相對落後,當籌碼面具優勢、集團光環、兩岸布局的成長力道及資產重估價值的提升下,後續值得留意。嘉裕在代理Armani大陸品牌部分,目前共有18家據點,計畫今年大陸通路擴增至30家,較去年成長3成,大陸布局已成為嘉裕主要獲利來源,去年上半年獲利為1800萬人民幣,每股EPS貢獻達0.22元,至於嘉裕資產的重估價值也頗豐富,擁有桃園和中壢廠,且全省有直營店,因取得時間較早,帳面的土地重估價值約7.8億元,淨值貢獻約可達2元。在籌碼面部份,資本額為37.9億元,總股東人數49453人,董監持股20%,其中持股大於千張以上的持股變化由11月的47.95%上升至12月的50.21%,這說明大股東回補持股的狀況,也代表看好嘉裕未來股價上揚的期待,三大法人持股4.21%,未來法人仍有相當大的回補空間,近半年以來投信買超6346張,特定買盤仍存在籌碼力量的情況下,股價淨值比僅1.06倍,仍有向上提升的空間,也可特別留意裕隆集團股當中落後補漲的機會。