元太營收暴起暴落 操作以短線為之讀者陳先生問:元太(8069)傳出無薪假,股價跌到28.6元,請問可以逢利空低點進場買嗎?未來會有反彈的機會嗎?答:元太的本業是電子紙,終端產品是電子書,近年來,智慧型手機及平板電腦風潮崛起,擠壓了電子書的銷售,導致元太營收大幅下滑,第1季甚至虧損;不過元太也供應亞馬遜平板電腦的面板,下半年隨著主要客戶推出新產品帶動下,可望有較好表現。然而元太營收暴起暴落,實在不是業績股應有的特質,因此操作以短線為之,留意再度爆量至15000張以上時,要拔檔出場,短壓在月線。(楊天迪解答)少了SOGO 影響遠百獲利逾3成讀者林小姐問:遠百(2903)在傳出SOGO經營權問題時,股價連跌多天,我之前的進場成本是32元,請問現在應該出場,還是可以加碼?答:遠百最大的金雞母就是SOGO,如果少了SOGO,則影響遠百的獲利將達3成以上,因此,SOGO經營權之爭,確實是股價能否反彈的最主要關鍵,對於有不利消息主導的情形,不建議逢低加碼,因為外資法人會因消息好壞,而調節持股。目前最好的做法是設好停損點(以5月9日爆大量低點27.65元為撤退點),如股價跌破停損價3日內仍無法站回,則建議出場,如有反彈則月線位置為賣點。(楊天迪解答)太陽能產業獲利不佳 操作以技術面為主讀者莊先生問問:太陽能類股還會續漲嗎?答:近期太陽能產業確實出現訂單增加的情形,主要是因為義大利下半年砍補助,使得第2季普遍出現搶安裝潮,目前一線太陽能電池大廠的產能利用率已拉高至9成以上,對中游的矽晶圓需求不弱,因此,近期綠能的股價有暫時止穩的現象。不過,太陽能產業營收雖然成長,但是獲利卻很難看(都不賺錢),因此在操作上,須以技術面為主,短線股價若跌破26.9元或反彈無法突破月線,則建議賣出換股操作。(楊天迪解答)韓廠併購的真實性及機率不高讀者李先生問:媒體報導韓國公司惡意併購遊戲橘子(6180),請問對投資人會有什麼影響?我的持股成本平均為30元,請問該先出場嗎?答:日前傳出韓國遊戲大廠Nexon透過惡意併購方式吃下遊戲橘子的消息,理周投研部認為真實性機率不高,主因Nexon今年發展重心仍在中國及日本市場,而台灣市場規模較小且已趨於飽和,成長動能不足,並無令人覬覦之處。一般來說,遊戲商進行併購都是看上旗下遊戲的IP價值,但遊戲橘子在遊戲研發上能力不強又無高價值遊戲IP,通路掌握也不高,此舉對Nexon的綜效應不會太大。而Nexon在去年遊戲橘子董監改選前就已持有27%股權,但並未因此拿下經營權,顯示短期對介入經營並無太大興趣。由於遊戲橘子第1季旺季已過,第2季所推新作「突襲風暴」市場反應不佳,短期營運缺乏動能,今年營收成長動能將會受限,加上海外拓點費用增加,預估獲利會持續衰退,不利股價向上表現,建議投資人對此消息無須過度期待。綜觀遊戲橘子股價,30元應為中長線支撐區,除非大盤下殺,否則尚不致損失。再者,根據歷史統計,遊戲類股在五月份股價均有超越大盤之表現,故近期尚有獲利空間;唯以該股本業尚看不出大幅成長之營收或議題,且如上述海外拓點影響獲利情形下,長期股價尚不樂觀,故可考慮於小幅獲利後出場,轉換業績成長力較佳之個股。(理周投研部解答)飲料旺季將至 統一營運熱況備受期待讀者潘先生問:最近三大法人都加碼統一(1216),請問還可以進場嗎?未來的股價表現空間如何?答:總計外資這一波自4月23日開始加碼買進統一持股部位以來,截至5月14日止,一共買了71646張,加碼張數約占公司股票總數的1.6%。同時,也將統一的股價自4月9日波段回檔低點40元,大幅推升上漲至5月10日的盤中最高價48.2元,累計本波漲勢一共上漲達2成左右的漲幅,可以說這一波漲勢百分之百、純度非常高的是由外資所主導及推升。另一方面,外資法人之所以會在近期將部分的資金挪移、停駐至統一這檔個股上,其原因除了整體大盤持續受到國內外幾項重大的系統性風險利空因素衝擊,造成台股指數近期表現明顯欠佳、持續性探底尋求下檔堅實支撐點價位之外,統一在公司集團經營的基本面表現,最近也繳出了不錯的成績單,因而能夠吸引外資的青睞。展望公司後市的營運前景,隨著氣溫的持續升高、酷熱夏暑季節即將到來,預估國內飲料業的市況將隨之進入傳統銷售旺季,飲料商品營收占公司整體營收比重達25%左右的統一,第2季的營運熱況與獲利成長性令人相當期待。因此,預估後市公司獲利成長性可期,股價可望有所表現下,建議仍可逢拉回至45~46元時買進,未來股價表現空間預估有機會上看至55元整數價位。(理周投研部解答)需求升、成本降 輪胎獲利將逐季走高讀者蔡先生問:我手邊持有正新(2105)多張,平均成本為69元,現在大盤這麼差,請問可以續抱,還是趁有獲利時賣出了結?答:由於中國目前車輛保有率仍偏低,加上今年將進入三年一次轎車輪胎換胎潮,且在十二五規劃淘汰落後產能下,2015年以前產業不會供過於求。另先前栽種的天然橡膠將於今年陸續收割,產能年增幅度達43%到50噸,5月進入橡膠收割旺季,有助天然橡膠價格持續走跌,在輪胎市場需求走高及成本下滑下,輪胎廠的獲利將會逐季走高。正新今年成長動能來自轎車胎增加近5成的新產能持續開出,其中斗六廠1.6萬條日產能已投產0.4萬條,重慶廠日產能2.6萬條也已投產0.5萬條,加上廈門新廠日產能2.6萬條預計於第2季正式投產,未來貢獻將逐季走高。第2季進入輪胎旺季及新產能持續投產,營收可望季增15%,稅後EPS1.4元。另考量第2季進入天然橡膠收割旺季,報價仍有下跌空間,將遞延反映在下一季成本,有利第3季毛利率回升,稅後EPS將進一步提升至1.5元,預估全年EPS 5.3元。近期股價雖隨大盤破底拉回,但仍力守季線及年線,表現相對強勢。近期法人籌碼呈現土洋對做情況,但可發現在投信買超不敵外資賣超的量且融資持續減少下,股價卻能逆勢走高,顯示有特定人在吸收市場籌碼,加上未來營運動能強勁下,股價仍有向上表現空間,建議可續抱。(理周投研部解答)