希臘大選前夕,輿論除將主導歐元區是淡定苟活或離婚分手外,更令人既期待又怕受傷害的在於,淡定:市場緊繃氛圍扭轉,股市將存續彈機會;離婚:歐債連鎖效應擴大,股市恐再掀破底危機。 唯在結果出爐之前,希臘股市卻已連漲三日,其中六月十四日更存在因撙節派民調轉趨領先下,使得當日股市勁揚一○.一二%,同時亦激勵了全球股市同步大幅反彈。而台股方面,除外患攘定鬆一口氣外,盤中金融方面更挾著六月二十九日將舉辦之江陳會不斷釋出欲洽簽「兩岸投保協議」??等利多帶動下,指數一舉躍上五月二十九日高點七五九.八五點頸線位置,亦牽引著台股單日尾盤噴出二二三.三四億元,收盤大漲一.一四%,周線亦見達二.二三%漲幅。更導致「黑色星期五」(統計三月二十九日證所稅復徵後十一周的周五,八周跌,且逾百點跌勢四周,漲勢則增達三周,比率拉高至二七.二七%)陰霾一哄而散,行情基於幾點理由幾乎全面導向樂觀噴出架構。 利多:1.國際股市:儘管歐債問題懸而未決,但由希臘起已然帶動歐、美股市普遍見及上漲,其中道瓊漲二.一五%、NASDAQ漲一.九二%及德國漲一.二五%、法國漲一.九%、英國跌○.○九%,顯然市場氣氛並不悲觀;2.結構上:金融指數六月十五日收盤以七五九.八八點微幅躍上五月二十九日高點七五九.八五點(頸線)之上,已存實質偏多底型,將有利指數延續向上攻堅;3.結算前,籌碼及選擇權:現貨三大法人由賣轉買達三十.二九億元;期貨部分自營商非但空單減碼二二四七口至二二二二口外,賣出賣權則暴增二萬六五五四口至十萬一二五八口(圖一);外資多單則增二一四四口至一萬四○一八口(圖二),配合選擇權最大未平倉量延續處七千點不墬下,行情短線估七千點存在強烈支撐效果。 綜合以上,並不排除結算前指數存在上攻七三○○點機會,唯縱使短線得以樂觀面對,但由以下幾點觀察,則亦提示倘若負面能量延續擴張,恐隨時釀造空頭反撲力道。 利空:1.債市:就美、德及西班牙十年期公債殖利率六月十五日收盤表現,美國為一.五七四%(降),德國一.四三六%(降),西班牙為六.八六七%(升),已達歐元創立來最高水平,更因接近七%警戒線而令人擔憂;2.結構上:金融指數雖於利多激勵下而見偏多型態,但就量價進而比較,除指數反彈已達八九○.五三~八七一.四二點連線之下降趨勢線位置外,且五月三十一日量八十三.五五億元、六月十五日量六十七.九九億元,已存背離疑慮;3.結算後,選擇權七月合約買權最大未平倉量在七三○○點、次大在七七○○點;賣權最大未平倉量在六六○○點、次大在六九○○點(圖三),顯然依目前市場認同區間來看,結算後指數恐於七三○○~六六○○點間進行盤整,也就是向上非但不大,更存在向下破底機會。故雖行情短多暫時無慮,但從六、七月選擇權最大未平倉量同處七三○○點來看(圖四),若後續國際至台股結構無法良性調整,且台股量能仍舊乏力喚起人氣「補量」,操作上接近七三○○點仍需步步驚心。