下半年選股新策略，從獲利五大條件與二大投資價值下手，穩賺20％投資報酬率。端午節後很快進入第三季，台股大盤呈現驚驚漲態勢，然而觀察近日量能，平均僅在六百億元，分配至一千四百餘家上市櫃各標的公司，單日交易量欲達百張以上者或許不到三成，顯然多頭買盤資金集中在少數個股，在這種情況之下，投資人欲賺取短線價差利潤便愈形困難。理周投研部特別在半年報出爐前，率先從獲利性五大條件與二大投資價值進行交叉分析，挑選出十檔下半年可為自己加薪二○％的強股，供投資人參考布局。大股東資金進場儘管歐債出現喘息機會，但美國供應管理協會(ＩＳＭ)公布六月製造業指數，竟然破五十，帶來景氣隱憂。然而，台股卻在江陳八會頻頻釋出金融利多，由金融與業內股發動攻勢後站穩季線，接著，電金傳產龍頭權值股帶領攻至七四○○點，多數法人上看短線，有機會攻至年線七五○○點，唯年線反壓沉重，法人估計，如果沒有千億元以上的量能，短線不易突破。尤其在美國景氣轉趨保守後，七月中至下旬，各研究機構與主計處將陸續公布今(二○一二)年經濟成長率(ＧＤＰ)可能無法保三的情況，歷年台股大盤指數只要ＧＤＰ在三％以下，年平均指數確實都僅能在七千點上下震盪，那麼這一波攻年線的原因何在？有人說，係高達一千五百億元的權息資金動能提早帶動除、填權息行情，預計今年權值會使大盤指數減少二百餘點的漲升，因此，若還原現今大盤指數，早已站上年線了。但事實上，一千五百億元的股息資金，最快也要到七月底才會陸續進入投資人的帳戶，僅有一套資金的散戶投資者，現階段似乎並沒有餘力再投入市場，可以明顯看到，係由業內主力趁七月二十二日立法院召開臨時會前短線上的操作，以及公司派大股東大舉進場吃自家貨所致。因為廣達(2382)董事長林百里以及鴻海(2317)董事長郭台銘，兩個人光在股息上今年即可取得二十餘億元的資金，因此趁現在自家股票仍處於低檔之際，逢低加碼買進，一方面帶動除、權息行情，不要造成棄權息賣壓，拖累股價表現；另一方面，大老闆為籌措資金進行投資，例如郭台銘質押了十六萬股，為取得高額質借金，勢必拉抬股價，以市價八成估計，可套現近一百三十餘億元。回顧台股第二季，從三月起遭受內外夾擊，外有歐債問題愈演愈烈，內有復徵證所稅議題紛擾以及油電價雙漲等衝擊，台股呈現量縮價跌，但從全球股市表現觀察，多數也是呈現類似走法，台股的跌幅算是居中。智慧新手機戰開打前瞻第三季為科技業新舊產品交替期，以智慧型手機為例，三大品牌蘋果(Apple)的iPhone 5可能提前在八月推出，宏達電(2498)的Windows新款手機也將上市，而三星(Samsung)則率先在七月三日推出具有微投影功能的GALAXY beam手機，三星台灣電子行動通訊部總經理杜偉昱表示，智慧型手機已經由通訊功能朝向結合娛樂等多功能複合式產品發展，因此，想要吸引消費者目光，必須不斷研發出能讓消費者滿意的產品。三星的微投影新手機率先掀起下半年智慧型手機大戰，其實微投影手機早在兩年前即呼聲很高，後因技術尚未成熟而遲遲未能商品化，三星這番舉措，有意引領手機新功能風潮，則台廠供應鏈將隨著各品牌大廠的強勢促銷下受惠，專注投影鏡頭的揚明光(3504)股價在七月四日就以漲停回應市場。事實上，主計處在第一季ＧＤＰ年增率僅○．三九％時，就已經下修全年ＧＤＰ至僅能守住三％，但台綜院等機構則早已將全年ＧＤＰ下修至二．五％，目前需觀察的是，七月底公布第二季ＧＤＰ情況。然而，從現今整體產業接單情況來看確實不樂觀，除非第三季能夠見到急單進來，尤其台灣以外銷為導向，占ＧＤＰ七成比重，科技電子業則占近六成以上，而電子類股占台股成交比重高達七成以上，因此環環相扣，ＧＤＰ的表現會是台股下半年走勢重要指標。理周投研部表示，量先價行，以目前台股單日交易量僅六~七百億元的水位來看，確實無法馬上展開類股的全面性輪動，在有限的籌碼下，資金會集中在少數個股上，且這些個股會是短線較能展現價差的標的，因此，特別從獲利性五大條件與二大投資價值挑選出十檔強股，其中，五大條件包括：第一，稅後每股盈餘(ＥＰＳ)第二季估計賺比第一季多，或有機會虧轉盈者，如泰谷(3339)與佰鴻(3031)。永豐金、志聖值得留意其次，營業利益率預估第二季表現要大於第一季者，因為這代表公司每創造一元的營收所能得到的獲利，比率愈高，表示獲利率愈高，例如永豐金(2890)、志聖(2467)以及正達(3149)。另外，稅後純益率預估第二季也會大於第一季者，或是上半年較去年同期成長者，例如嘉彰(4942)、昇達科(3491)，而稅後純益率成長力道強勁者，也以永豐金與嘉彰表現最亮眼。再就二大投資價值角度分析，股價淨值比在○．九~一．二之間者，包括志聖、台驊(2636)、永豐金、泰谷、嘉彰與華宏(8240)；而本益比低於十二倍者，包括志聖、嘉彰與華宏等。理周投研部指出，上述十檔標的中，大致歸納以ＬＥＤ、設備廠以及金融為主，設備廠的志聖第一季每股稅後賺○．二四元，股價淨值比與本益比相對而言都偏低，隨著電子業旺季需求增溫，業績表現可望亮麗。其次，永豐金在兩岸政策利多下，激勵股價走勢，尤其前一波係類股率先發動攻漲個股，顯然後續在江陳八會題材面持續發酵下，股價將走出波段行情。
