蘋果iPad Mini預計第四季登場，瑞儀已取得認證，預估營收將從九月開始重獲成長動能，加上Win 8帶動的ＮＢ換機潮，可望挹注獲利、推升股價。面對低價直下式與側光式LED TV勢力消長，將為產業界帶來諸多變化，包括高功率ＬＥＤ需求走揚與液晶顯示器模組(ＬＣＭ)廠商角色式微。由於低價直下式ＬＥＤ背光模組採用與傳統直下式ＣＣＦＬ模組相同結構，可藉此省下搭載導光板的材料與組裝開銷達一七％以上，因而成為LED TV供應鏈的布局重點。面板逐漸朝向輕薄化側光式LED TV搭載的導光板為ＬＣＭ廠商最大的獲利來源，以三十二吋側光式LED TV為例，導光板單價約達六~八美元，占背光模組成本高達二○％以上。預料在直下式LED TV滲透率拉高，將逐漸壓縮導光板的市場規模，讓ＬＣＭ廠商將營運重心轉向較高毛利的數位看板市場，以減少低價直下式LED TV的衝擊。然而ＬＣＭ廠的挑戰還不只低價直下式LED TV的崛起，為強調輕薄化，高階Ultrabook朝向將導光板、ＬＥＤ背光模組與機殼進行整合的趨勢日漸顯著，以藉此省卻塑膠框，達成更薄的外觀，但此舉將大幅降低組裝代工廠對於ＬＣＭ供應商的依賴。從這個觀點便可理解，為何除了少數像瑞儀(6176)可以挹注可觀資金，建置組裝ＬＥＤ背光模組及Ultrabook機殼的無塵室的廠商，股價還維持在相對高檔之外，其餘的ＬＣＭ相關個股大多淪為低價股。瑞儀在技術上的優勢差距，進一步讓品牌大廠更願意給機會，配合開發下一世代的產品，而形成綁樁的模式。九月起恢復成長動能瑞儀今(二○一二)年上半年的產品別銷售比重分別為：ＮＢ(六五％)、Monitor(一六％)、ＴＶ(一五％)、其他(四％)。年初受惠於為New iPad背光模組的主要供應商，估計到八月為止已達四千萬片出貨量，占蘋果所需的六○％以上，上半年合併營收年增一九．二三％，毛利率上揚至一一．九六％，稅後ＥＰＳ六．七三元，成果斐然。第三季因為受到蘋果iPad Mini即將出貨的影響，新舊產品的交替造成七~八月營收下滑，九月起才會恢復成長動能，全年營收呈現兩個高峰的成長態勢，至於第四季的高峰是否會超越第二季，公司在法說會上並沒有言明，主要是歐債危機的詭譎多變，讓能見度降低，因此採取謹慎態度。由於iPad Mini尺寸較小，報價僅New iPad的三分之二，再加上從原本的New iPad主要供應商轉變為iPad Mini的三家供應商之一，因此預估瑞儀的供貨比重將下滑至六五％，第三季合併營收估將下滑五．八％，達二○○．六億元，毛利率一一．二五％，稅後ＥＰＳ為二．九八元。營收可望走高至十一月蘋果iPad Mini預計第四季登場(市場揣測為十月)，瑞儀已取得認證，預估營收將從九月重獲成長動能，市調機構預估第四季iPad Mini銷量將挑戰千萬台，明年預估上看三千五百萬台銷量。另外，Win8所掀起的ＮＢ觸控風潮，將從九月下旬的Ultrabook十三吋、十五吋新機開始放量出貨啟動；Monitor有二十一．五吋及二十七吋的ＡＩＯ機種，也將開始出貨，出貨量可望季增達三五％，ＴＶ約持平，預估瑞儀的營收可望走高至十一月。第四季合併營收季增估一八．五％至二三七．八億元，毛利率上揚至一二．四％，稅後ＥＰＳ為三．九七元，今年全年稅後ＥＰＳ約為十三．六八元，而Win 8的ＮＢ換機效應預估將在明年顯現，推測明年瑞儀ＮＢ的背光模組訂單將有三成以上的年成長空間，預估明年合併營收年增一二．七％至九三二億元，稅後淨利估為六十二億元，稅後ＥＰＳ十三．七三元。就除息後的走勢來看，股價自七月至今呈現一二三~一三五元的區間震盪，反映月營收衰退的利空，但下半年營收成長動能即將恢復，八月初的一一七．五元低點預估為下半年的起漲點，將重新挑戰今年前波一五八．五元高點。
