醣聯掛牌帶動生技股再掀波濤,董事長張東玄表示,醣聯是生技抗體新藥股,公司潛在價值相當高,明年將有三引擎帶動業績增長。專注醣抗原抗體新藥、單株抗體量產平台廠醣聯(4168)本月十八日掛牌上櫃,董事長張東玄表示,今年至十一月因有三菱瓦斯化學一百萬美元技術移轉費挹注,已由虧轉盈,明年則在授權日本大塚藥廠治療大腸癌抗體新藥GNX8將進入人體試驗階段(IND),估有三百萬美元權利金進帳,加上治療卵巢癌及胃癌的GNX101及GNX102等也會敲定授權合作夥伴,屆時也會有權利金,三業績引擎帶動,明年獲利肯定會比今年好。以下是專訪概要:前十一月已順利轉盈《理財周刊》問(以下簡稱問):今年前三季仍呈現虧損,全年看法如何?是否說明公司商業現金收入營運模式?張東玄答(以下簡稱答):前三季虧損二千六百餘萬元,EPS 負○.六一元,事實上,與去年差不多。公司與日廠三菱瓦斯化學的抗體量產合作案,三菱三年共支付五百六十二萬美元,係由醣聯負責抗體量產的技術轉給三菱,並共同尋求國際客戶的代工訂單。這項技術移轉權利金大約每年是在十月份進帳,今年也不例外,一百萬美元權利金的挹注,公司前十一月早已由虧轉盈了。目前公司營運模式,大致區分兩塊,一是持續開發抗體新藥,例如與大塚藥廠的合作,治療大腸癌抗體新藥GNX8近期將進入人體試驗階段(IND),另有治療卵巢癌及胃癌的GNX101及GNX102都在運作中,每年估會有一種新藥的推出。另外,就是與三菱瓦斯化學的合作,雙方利用彼此資源平台,共同開創市場。問:GNX8技術與專利係向美國西雅圖華盛頓大學(TBI)與日本協和發酵麒麟公司取得權利金,其關係如何?GNX8授權大塚藥廠的風險性以及未來策略?答:沒錯,GNX8相關抗原與專利係向TBI取得,屬於專屬且全球永久性授權,且其占公司二%股權,因此這方面的相關技術與專利授權沒有問題。GNX8抗體新藥是在二○○九年授權大塚藥廠,除近期將進入一期人體臨床外,亦將持續推動臨床、開發二、三期;新藥開發確實有面臨臨床失敗或藥物無法上市的風險,這也是公司決定將這個風險轉嫁出去的原因,在研發成功後即將後續權利轉授權。且公司未來將運用已建立完成的抗體庫,持續推出新抗體新藥,搭配技術服務收入,建立兼具爆發性及穩定性的營收模式。不過,先前公司運作需要資金,未來營運資金已見充裕,未來會尋求最大利潤考量才會將新藥權利轉讓出去,例如治療卵巢癌及胃癌的GNX101及GNX102等就是按照前述思考邏輯為主,這樣做可提升公司獲利表現。抗體是未來生技新藥趨勢問:醣聯以一○六元掛牌,對於生技類股本益比的看法為何?台灣未來產業趨勢為何?答:事實上,美國早在一九七五年~一九八○年的生技產業指的是基因工程改良技術,專注於農產品,後來基因改良農產品銷售不如預期,才逐漸轉為生技醫藥的領域發展,到了日本生技產業加入發酵工程,台灣是在一九八四年成立生技研發中心開始,但普遍將小分子化學藥、醫材設備以及醫美等全部涵蓋進來,因此從每家公司的價值來看,很難看出端倪。真正生技產業公司具有很高的價值,從美國生技製藥類股指數成長率高達一三○%,單株抗體藥由二○○七年產值由二七○億美元至二○○九年成長至三九○億美元,且市占排名前十名領先小分子化學藥,因此其未來發展深具潛力。唯政府資源應該投入,才能讓產業發展更具競爭力。問:進入資本目的為何?未來股利政策如何?答:開發新藥是需要大額資金的,因此必須進入資本市場,取得營運資金需求才有辦法進行接力賽,否則很容易中途腰折,醣聯也是持相同理念進入資本市場,利用資本市場資金,持續開發新藥為營運目的。股利政策會按公司章程,去年每股賺○.六一元,今年股利派發現金股息○.○二元、股票股利○.一八元,未來大致也會以現金與股票股利搭配派發,主要係公司現仍在發展階段,因此資金需求如前述比較需要,等到現金流入穩定後,再考慮調整。