大盤短線量縮盤整，多頭資金全數轉進低價高股息個股，短線從年報獲利，推敲股息派發，掌握挑股攻略大剖析，必能穩操勝算。又到了去(二○一二)年年報發布期，當然接踵而至的就是各上市櫃公司董事會通過股息派發高低，兩波訊息牽動個股近日股價走勢，儘管有二代健保補充費的干擾，但從盤面看只要殖利率(股息除以股價)超過五％的高殖利率股，似乎不受影響，高息股有機會成為短線盤面主流。短線主流：低價高殖利率股理周投研部設定四大條件挑選，除前述殖利率高於五％以上者，且本益比目前仍低於十五倍者，也就是股價仍偏低者，篩選出共二十七檔(表一)，然再觀察其技術線型，發現數位影音軟體大廠訊連(5203)以及安控IP Cam(網路攝影機)廠奇偶(3356)，不僅條件符合，線型已有放量上攻態勢，值得留意。以現金殖利率超過五％與本益比仍低於十五倍挑股邏輯，確實符合盤面走勢，若以股王大立光(3008)為例說明，或許投資人就能一目了然。大立光三月二十五日召開董事會，通過將派發十七元現金股息，總額將近二十三億元，然而以三月二十六日收盤價七六九元計，現金殖利率僅二．二一％，與銀行利率相差不多，這也是其股價自八七九元一路被修正至現今價位的原因了。因此低價(本益比低於十五倍)，而殖利率超過五％高股息個股，是短線挑股攻略唯二條件。另外，挑選去年稅後每股盈餘高於四元以上，而股息派發高於三元以上，則是考量免受二次健保補充保費二％的稀釋。理周投研部表示，上市櫃公司去年年報將於四月一日公布完畢，觀察已公布的年報數字，並未讓市場感到驚嚇，預料年報對市場的負面影響將化解，企業走出景氣谷底的回溫表現，應可延伸至今年第一季，因此，首季財報預期也應可符合市場預期。年報、第一季財報符合預期去年獲利王由F-TPK(3673)以每股賺四十四．三三元拿下，宏達電(2498)則讓出連續兩年的冠軍寶座，且宏達電去年ＥＰＳ由前一年的七十二．七四元，大幅滑落至十九．七二元，股價也呈現溜滑梯走勢。除了F-TPK外，去年每股獲利依序為大立光的四十一．五八元，Ｆ-譜瑞(4966)二十四．九九元，精華(1565)二十三．八八元，漢微科(3658)二十三．三四元。年報與每股獲利的優異表現，成為短線股價啟動漲勢的重要動能，而後續的股利配發，更因此成為短線上重視穩定收益的資金青睞。施羅德投信投資長陳朝燈表示，由年報數字來看，上市櫃公司獲利能力已逐步回溫，可以推估第一季財報應可繳出一定水準的成績單。而四月中旬開始，上市櫃公司將陸續召開法說會，預料金融股因為政策開放以及會計準則新制上路，財報表現較佳，反觀電子股財報表現恐相對平淡。近期股價表現強勢的金融股，多是以壽險為主體的金控公司，因為新實施的國際會計制度IFRS使得壽險公司產生龐大的不動產增值利益，這部分將有利於壽險業者淨值的提升。此外，四月一日登場的兩岸第三次金銀會，可望繼續開放政策，加上人民幣存放匯款、投資商品開放等商機，都使得短期內金融股欲小不易。金融股欲小不易雖然電子股欠缺政策面柴火，但第二季起受惠五一長假的消費浪潮，以訂貨、鋪貨時程推算，應反映在三、四月營收上，加上台北國際電腦展將於六月登場，電子新品勢必吸引市場目光，則相關供應鏈可望在股價經過長期整理後，有可能提前發酵。陳朝燈表示，由於台股下半年展望較上半年樂觀，但在下半年行情啟動前，必須先經歷存貨消化以及企業資本支出由保守轉向積極，第二季應以審慎的態度應對。正因為行情尚需時間醞釀與淬煉，理周投研部建議投資人，近期應留意具低價且高殖利率特性的個股，將部分資金轉往進可攻、退可守的標的，其中，點名看好訊連、奇偶具高配息，穩定獲利將有利於投資人保住成果。訊連 配發股利績優生再加上時序進入除權息旺季，高股利個股能獲得外資資金青睞，進而推升股價，宏遠證(6015)去年出售大樓，推升每股盈餘逾三元，董事會擬配發現金股利一．二元，現金殖利率逾一○％，外資偏多，連續三個月站在買方，推升股價直逼票面價，可見在盤勢不明朗下，高殖利率股愈能異軍突起。數位影音軟體大廠訊連為股利配發績優生，近三年來現金股利維持在七元的水準，且合計股利呈現上揚趨勢，由於訊連是微軟認證廠商，因此，訊連具有認證優勢，只要微軟將訊連軟體導入產品中，就可大幅挹注訊連出貨量與獲利，所以公司近年每股獲利能維持在六元以上的水準。尤其訊連目前手上現金高達四十一億元，且公司無任何負債，為了回饋股東支持，維持高配發率的股利政策，並將在手閒置現金配發還予股東，去年每股賺六．九元，合計配發股利達七．六元，股利配發率破百，展現回饋股東的誠意。只是，這幾年個人電腦市場受平板電腦與智慧型手機等裝置侵蝕，因此成長動能略顯衰退，將是訊連尋求突破的重心。尤其訊連引領企盼的Win8換機潮，遲遲未能如預期在市場掀起消費浪潮，也因此去年下半年業績表現遠不如公司預期，但仍能維持一定水準之上，只是股價並不領情，在欠缺驚喜之下股價一路修正。理周投研部表示，訊連股價高低點修正幅度達二成，已滿足修正幅度，且時間上整理長達五個月，籌碼經過整理後相對安定，所以股價將伴隨高現金殖利率利多啟動多方行情。訊連表示，雖然Win8換機潮不如原先預期，主要是因為系統廠商為了促銷上世代系統庫存，延後Win8機種上架銷售，所以市場上Win8新機種未能如市場期待的陸續上市。但隨著系統商庫存消化至低點，Win8效應仍將在市場激起浪花，效益最快於第二季就會開始顯現。除了Win8效益外，訊連深知個人電腦市場逐漸萎縮的窘態，因此，前幾年已積極開發多媒體影音軟體，切入多媒體編輯軟體領域。訊連董事長黃肇雄表示，個人電腦市場高速成長期已經過去，但隨著行動裝置與網路頻寬的增加，使用者對於多媒體影音的需求量呈現爆炸性增長，多媒體影音檔案的上傳與下載量正快速增長，而這也是雲端趨勢的重要一環，訊連很早就嗅出市場趨勢的轉變，所以這幾年積極開發多媒體軟體，藉此搭上雲端特快車。理周投顧投研部主管李彥緯表示，訊連股價放量突破下降趨勢線，意味著股價已由空翻多，短線壓力在一○二元，短線支撐為八十九元，股價剛於底部放量強攻，所以目標價將可見到一一二元前波高點，停損價設為八十六．八元。奇偶 IP Cam需求爆發安控獲利王奇偶去年繳出亮麗成績單，每股獲利八．七七元，創四年新高，奇偶近年來積極開發IP Cam產品，隨著市場規模爆炸性成長，產品線耕耘已逐漸開花結果。奇偶IP Cam產品線布局完整，IP Cam產品占營收比重成長至六成，挹注每股獲利創四年新高。法人表示，奇偶除了在IP Cam領域布局完整深具潛力外，公司在軟體應用上具有優勢地位，奇偶掌握影像擷取、分析、壓縮與處理四大關鍵技術，正因為軟體應用技術領先，造就公司在IP Cam的領導地位。由於IP Cam透過網路傳輸做畫面監控，若影像內容技術太差，則監控品質即受到影響，奇偶技術上的優勢，激勵公司搶下遠端監控市場份額。除了核心技術具競爭優勢外，奇偶自行開發安控應用軟體，如車牌辨識系統、數位監控系統、中央監控系統、門禁監控系統與銷售時點管理，將觸角延伸至工業電腦與公部門領域，增加公司獲利來源。華信投顧全委代操部總經理黃志明表示，相較於其他個股出現回檔修正，奇偶股價仍維持緩步上漲多頭格局，以籌碼面來觀察，外資近期站在買方，推升股價向上，伴隨高殖利率特性，將帶動股價力抗大盤，目標價設為一五一元，停損價為一二四元。
