美國QE效應如同我們所言將漸漸淡化,轉而主導全球股市者將回歸以經濟基本面為主,未來以美國、歐洲及中國大陸為主的經濟體,經濟數據將動見觀瞻。三大經濟體正向發展 歐美股看多就此宏觀看法上觀察,目前美國經濟面持續溫和好轉且通膨並無失控現象,美國第二季國內生產毛額(GDP)成長一.七%,優於前季成長一.一%,第二季占經濟最大比重的消費支出攀升一.八%,企業投資大幅上升9%,顯示經濟持續穩健成長。而大家最擔心的通膨問題,若剔除食品和能源,物價以○.八%年率攀升,第一季則是一.四%,聯準會決策官員的目標是上漲二%,顯示美國擔心的是通縮而非通膨。在經濟成長通膨在可控制範圍下,預期美國持續維持高寬鬆貨幣政策短期內將很難大幅改變,穩健的經濟成長將有助於提升股價穩步上升可能性,美股後勢並不用過度悲觀。再觀察歐洲部分,目前新公布的歐洲數據漸有加速好轉跡象,七月製造業指數上揚,為兩年來僅見,加上企業信心連續第三個月提升,在在顯示歐洲很可能已經開始擺脫衰退陰霾,對激勵歐股有相當大助益。而中國大陸新公布數據顯示,第二季經濟成長率七.五%,預期為調節構所致,雖比預期低但經濟依然強勁成長。以上全球三大區塊總體而言經濟往好的方向發展,對全球經濟有相當大助益,未來可望反映在股市機會增加。大立光創新高多頭未死 留意量能再就技術面而言,歐洲股市又創下近期新高,而美股短線拉回整理後展開回升格局,預期短期道瓊指數可望展開挑戰歷史新高之旅,而高科技那斯達克指數也可望在蘋果帶動下領先道瓊指數創下近期新高點,歐美股市再度回到多頭懷抱機率大大增加,後勢持續看多。台股部分,受高權值的台積電(2330)外資調節回落影響,指數下跌相對歐美股市來得深,但在歐美股市甚至陸股開始展開回升行情影響下,外資將開始轉為買超台股,預期台股短線也將跟上歐、美、中股市,同步展開一段上漲行情。同時由於蘋果概念股同步反應蘋果(Apple)股價轉強效應,預期資金將大幅流入相關族群,在補漲效應下台股又增加一股多方力道,有利指數回穩。同時高價股龍頭大立光(3008)業績面表現強勁,股價再度創歷史新高一一二○元價位,在歷史經驗中只要最高價龍頭股有能力再創新高,就表示多頭未死,高價股也較有機會展開往上比價行情,台股後勢並不悲觀。但要特別留意的依然是成交量能問題,由於台股成交量能遲遲無法有效放大,因此指數要大幅度攀升現階段恐怕不易,最有可能情形依然將以緩漲方式往上挺升,同時指數在七六○○~八三○○點間區間震盪機會較大,須等待成交量能進一步放大到一千二百億元之上,台股才有真正的大行情。現階段可以發現資金依然只有一套,要脫離此困境短期內恐怕不易,類股及個別股只能維持輪動格局,選股及掌握題材發酵更加重要。蘋果股價揚 蘋概股長線打底完成選股部分,除持續留意前幾期我們強調的第二季季報好股外,可以開始留意蘋果概念股,多數人大概都已經遺忘了此族群,但可以明顯發現此族群已經偷偷上漲來到底部相對高點位置,顯示長期底部很可能已經隨蘋果轉強打底完成。以鴻海(2317)為例,過去外資大打落水狗,評等不斷往下調,利空齊聚一身,多數人看衰此族群,唯獨我們強調蘋果族群並沒有想像那麼差,當時股價四百美元以下的蘋果,本益比低於十倍已經嚴重偏低,同時表示蘋果並沒有失去競爭力,台灣相關族群落入長線投資價值,但此族群將以緩漲方式克服上檔賣壓,不容易噴出大漲。目前此族群走勢如同之前所言,蘋果股價脫離四百美元往上挺升已來到四八九美元,創下近期新高,在美股中異軍突起,加上新產品即將於九月十日上市,對相關族群將挹注新動能,股價將有相當大想像空間。橋椿七月營收創六十個月新高相關族群的台灣供應鏈,包括鴻海、新普(6121)、大立光、可成(2474)、台郡(6269)、景碩(3189)及台虹(8039)等等,第三季後營收都可望出現明顯貢獻,此族群很有機會成為市場另一個焦點,後勢可期。另外,第二季業績表現良好族群依然可以持續關注,以橋椿(2062)為例,受惠歐美經濟回升、新屋開工率走高,衛浴產品金屬零組件需求大幅增加,加上生產自動化效益顯現,橋椿營收由第一季的十一.八三億元大幅躍升到第二季十五.六二億元,單季毛利率更高達二七.六七%,再比第一季二五.五六%攀升,更巨幅優於去年同期財報的一八.九七%,而單季每股盈餘已提升到一.四三元,七月營收更創下近六十個月新高。公司成長動能持續加溫,法人也持續大幅買進,顯示看好橋椿未來營運表現,股價持續反映公司未來獲利成長性,挑戰新高可期。