台灣股市紅不讓，截至今(2026)年四月二十一日指數已經上衝到三萬七千多點，暫時一掃中東美伊戰爭的陰霾。不過，台灣房市受政府打炒房的壓抑，買氣不振，可說是伊人獨憔悴！
三月房市月大增 季則創第三低
根據六大都會區公布的2026年3月「建物買賣移轉棟數」，六都交易量合計為18,283棟，月增74.4%。但六都1-3月Q1的房市交易4.7萬棟，則是創有紀錄來第三低！
永慶房屋研展中心副理陳金萍指出，台北市3月成交量月增56.0%，新北市月增78.9%，桃園市月增75.1%，台中市月增70.4%，台南市月增72.3%，高雄市月增90.8%，另與2025年3月相比，六都交易量與去年同期幾乎持平，微增0.4%(表一)。
進一步觀察今年前三月(第一季)六大都會區建物買賣移轉棟數，六都整體交易量合計為47,002棟，較去年同期年減2.2%，顯示今年房市交易熱度與去年相當，呈現量微縮的狀況(表二)。
陳金萍指出，六大都會區第一季建物買賣移轉棟數雖僅年減2.2%，但觀察歷年交易量發現，今年第一季六大都會區建物買賣移轉棟數創下自1999年有紀錄以來第三低量，僅高於2017年的45,454棟與2016年的32,335棟，顯示整體市況仍屬低檔盤整。
低迷情勢已和緩
台灣房屋集團趨勢中心執行長張旭嵐表示，走出長假連休的2月後，各地的交屋、過戶作業，都在3月恢復常態，使3月的買賣移轉數據表現較2月大幅成長。但與去年同期相比，今年3月僅維持平盤，第一季累計棟數甚至仍微幅年減約2%，顯示整體房市買氣還未脫離低檔，但低迷情勢已較去年同期緩和許多。
張旭嵐指出，對照去年Q1超過二成的年減幅，今年首季量縮僅2%，幅度已明顯收斂，且第一季季末央行微幅放鬆信用管制的效果，往後將逐漸發酵，因此當前房市雖然尚未大幅回溫，但已有「春燕慢飛」的跡象，今年的房市交易量，也可望在市場信心逐步提振下止跌回穩。
房市築底訊號明確
信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德表示，3月數據已與去年同期持平，而第一季六都建物買賣移轉棟數4.7萬棟，年減幅度僅2%，短期內應也不至於出現連續性雙位數年減的表現，市場也逐漸習慣房貸管控的狀況，房市築底訊號明確。
若觀察近期市場反應，在央行3月理監事會議針對第二套房貸微放寬後，明顯感受到年後的遞延買氣有回籠跡象，雖然不至於推升房價，但市場似乎解讀政策對於房市已經有略為友善的氛圍。
觀察今年房市大概不脫幾個議題，包括房貸、油價與通膨、台股、政策等，2025年是量縮價盤整，到今年可能進入量價皆盤整的築底期間，短期內房市走向還是要看開發商的態度，尤其是供給量較大的區域，價格是否有比較明顯的變化。
七都房價「緩跌」
相對於成交量表現，根據「政大永慶即時房價指數」顯示，第一季房價則屬於「緩跌」表現(圖一)。
永慶房產集團研展中心總監郭翰分析，在第七波選擇性信用管制政策持續下，資金面受到明顯壓抑，投資與投機性需求進一步退場，使得2026年第一季整體房市買氣仍維持在相對低檔的盤整格局。
市場交易動能降溫，以自住客與首購族群為主力，購屋決策也趨於保守理性，讓2026年第一季房價呈現「緩跌」態勢。
進一步觀察七都房價指數變化，除了台中微幅走揚0.1%外，其餘六都均下跌，跌幅為0.3%至1.1%之間。
根據國泰金控所發布的「2026年4月國民經濟信心調查結果」，針對過去六個月居住地住宅的價格變化，本次調查結果顯示：44%的民眾認為過去六個月居住地住宅的房價漲幅超過3%，38%民眾則認為房價持平在正負3%內，僅18%民眾覺得過去半年居住地住宅價格下跌超過3%(圖二)。
針對未來六個月居住地住宅的價格變化，本月的調查結果顯示，44%的民眾預期未來六個月居住地住宅的房價漲幅超過3%，其中僅有9%民眾預期漲幅超過10%，35%民眾預期房價持平在正負3%內，而有20%的民眾則認為未來半年居住地住宅價格下跌超過3%。
整體而言，民眾對於未來六個月房價的看漲比例在過去一年已有轉弱跡象。
股市與房市兩樣情
而就台灣房市與股市的表現，可說是兩樣情，股市就像是「吸盤」般，把錢都吸過去。
馨傳不動產智庫執行長何世昌指出，上一代，台灣錢淹腳目，而這一代，則是錢淹沒天靈蓋。
他說，也許很多人在等房市違約潮與法拍潮出現，房價崩盤。但不禁好奇，為何台灣房貸違約率如此之低？以房貸負擔沉重，且房貸利率創下近17年新高，民眾怎麼還能撐得住？
何世昌說，答案有很多可能性，其中一項原因，或許是台灣人太有錢了。
根據金管會統計，截至2026年1月止，本國銀行存款餘額達到63.42兆元，較2025年同期暴增3.938兆元，持續創下歷史新高紀錄(圖三)。
而在1980年至1990年代，那個號稱「台灣錢淹腳目」的黃金時期，國銀存款餘額還不到20兆元。如今，存款餘額暴增數倍，來到史上首見、突破60兆元以上，可以說錢已經淹到天靈蓋了。
如果把每五年劃分為一個區間，則2007至2011年平均每年淨增存款餘額約1.14兆元，2012至2016年的平均年增額提高至1.67兆元，2017至2021年為2.06兆元。到了近五年，存款增加金額持續放大，平均每年增加約3.71兆元。
存款餘額包含政府存款、個人存款，以及企業存款，而存款增加主要是來自於企業和個人存款貢獻。企業存款激增的主因，來自於台灣長年來出口穩健成長，尤其近幾年受惠於AI產業紅利，相關廠商賺得盆滿缽滿，即便資本支出不斷擴張，手上仍握有大量現金。個人存款不斷上升，通常是來自薪資、理財所得，尤其近幾年來，股、房市榮景讓大部分投資人獲得豐厚收益，其所帶動的財富效應十分明顯。
如果把存款餘額63.42兆元平均分給全台灣2,327萬人，則每人可以分到272.5萬元。
何世昌說，儲蓄額超高，代表民眾有錢。但從另一個角度說，也可以解釋為民眾「不敢消費」，或者資金無處可以投資，導致儲蓄過高，甚至出現「超額儲蓄」的情況。
有經濟學家指出，高額儲蓄若未能引導至實業投資，會有削弱經濟成長力之虞。不過，上述憂慮並未成真。台灣近年經濟成長率不僅未受影響，反而還頻頻創高。
在這場資金派對之中，用錢滾錢的投資人成為最大贏家，而不敢買票參加派對，只靠死薪水的人只能看別人吃肉喝湯，必然產生相對剝奪感。財富差距擴大的種苗，在派對的樂聲中悄然種下。
而你知道股市有多瘋狂，房市就有多冷淡嗎？何世昌指出，眾所周知，近一年多以來，全台灣人瘋股票，沒什麼人要買房子。而「股動房不動」的落差究竟有多懸殊呢？實際情況會讓人大感不可思議。
用一句最直白的話來說：「台股一天成交量大於預售屋一年成交量！」何世昌說，這並非浮誇之詞，而是鐵錚錚的事實。
根據證交所資料顯示，2026年3月台股日均成交量約為8,166.6億元。反觀2025年全台預售屋成交件數約4.2萬件，總成交金額不到8千億元。也就是說，全台灣預售屋市場賣一整年，台股只要開市一天就搞定！
股市之紅火，對比房市之淡漠，如此奇景堪稱前所未見。
42%民眾看壞房市
房市在央行第七波信用管制箝制下，買氣急凍，主要與民眾不看好房市有關。
根據永慶房屋2026年第二季網路會員調查，在荷姆茲海峽封鎖前，跟第一季相比，消費者對房價的看法是比較樂觀，看跌房價比例從第一季的39%下降至海峽封鎖前的33%(圖四)，看漲房價比例也從26%上升至30%。
但自美伊戰爭升溫，導致荷姆茲海峽封鎖後，全台消費者悲觀情緒升溫，看跌房價比例從封鎖前的33%快速上升至42%，超過持平的31%及看漲的27%。
永慶房屋業管部協理陳賜傑指出，美伊戰爭導致荷姆茲海峽被封鎖後，國際能源供應不穩定，連帶使石油、天然氣價格快速飆升，消費者也擔心戰事擴大，影響到全球經濟表現，悲觀情緒大幅提升。同時，長期維持高油價將推升企業生產與運輸成本，進一步加劇通膨壓力，壓縮民間消費動能。
若美伊衝突戰事拖延太久，可能對國內外經濟的干擾加劇，對股市與房市信心造成衝擊，整體經濟面臨不確定性，因此消費者對下一季景氣表現持保守態度。
營建成本上升支撐房價
房市趨勢專家李同榮另指出，自2024年第四季起，台灣房市正式由高檔進入修正循環，在政策壓抑、資金收縮與市場需求轉弱的多重夾擊下，房價為什麼沒有市場預期的大幅修正？
關鍵之一是「營建成本上升」，包括人工成本、土方之亂、ESG品質推升，以及石油危機與通膨。
而這對房價是多是空呢？李同榮表示，房市在「成本上升、需求轉弱、供給增減互見」的三方力道較勁下，產生了相互矛盾拉扯的抗力，致使房價跌幅趨緩，對後市將造成「跌幅縮小、跌勢拉長」的遞延效應。
此外，在全球地緣政治風險升溫之際，油價大幅飆升，若帶動通膨升溫，央行暗示可能透過升息壓制通膨，將對台灣總體經濟產生深遠影響。
李同榮示警，若通膨引發升息，房市面對「油價飆、通膨高、利率升」三重衝擊，將產生「短期撐價」、「長期低迷」的兩種結局。
李同榮分析，當前房市正處於關鍵的結構轉折期，房市正進入「成本×需求×供給」三力拉鋸階段，營建成本的上升，雖為房價提供下修保護，但若價格沒有明顯修正，也抑制了市場流動性，使交易量持續陷入低迷，並進入「不跌也不動」的停滯期。
而關鍵轉折在於下半年，餘屋存貨遞增，失望性的賣壓會湧現，導致建商承受壓力到頂，市場價格將會出現明顯鬆動，而央行也可能適時於選前釋出較大的鬆綁措施。
至於央行總裁楊金龍曾明確表示，「建商讓利，量就會出來。」言外之意，房價若未明顯鬆動，政策很難大幅鬆綁。李同榮表示，從目前市場現況觀察，價格未見鬆動，交易量未見明顯回溫，顯示雙方仍在僵持中。
展望第二季房市，陳金萍表示，中東戰事持續時間將對全球經濟造成不同程度的衝擊，全球政經局勢仍不明朗，台股近期也劇烈震盪，都將間接影響國內房市表現，仍有待持續觀察。
觀察近期市況，房價已連續幾季出現修正，但中東戰爭引發的通膨恐難避免，房價沒有大跌的空間。
