三月十日歐洲央行召開決策會議後決議全面擴大寬鬆,一口氣提出六大刺激經濟新方案,決議結果遠遠超出市場預期。其中相對激進的方案就是將每月購買資產計畫規模由六百億歐元調升到八百億,特別是將非銀行機構的投資級公司債納入資產購買計畫的收購標的,如此用直升機撒錢的方式讓原本資金滿溢的市場存量更為膨脹。歐央的主要目的是「除了銀行業以外能直接對市場提供流動性」,所有信用評等良好的大企業將直接受惠。日前德國柏林房地產融資銀行(Berlin Hyp)發行三年期五億歐元公司債,發債價格換算後的殖利率為負數,成為以非政府發債人發行負殖利率債券首例,投資人持有該債券期滿「保證賠錢」,顯示歐陸金融體系負利率環境進一步深化。再換到另一場景,根據基金追蹤機構理柏(Lipper)資料,在截至三月二日當周,美國基金有高達五十億美元流入高收益債券,寫下一九九二年以來單周最高紀錄。年初原本市場避之唯恐不及的能源公司債再獲市場青睞,艾克森美孚(ExxonMobil)與康菲石油(ConocoPhillips)兩家公司過去兩周皆完成募資數十億與數百億美元的發債動作。安納達柯石油公司(Anadarko Petroleum)發債募資三十億美元,獲得逾六倍的超額認購。歐洲及日本央行幾乎將貨幣寬鬆的力道發揮到極致,是否真能拉抬經濟成長,目前還不能妄下定論,但卻埋下了隱憂。全球資金存量越大,金融市場未來常態波動幅度將越大,風險控制難度越高。利率偏低使得金融業尤其是保險業,為了維持獲利水準,將逼使部分資金投入風險性資產。美國上月核心消費者物價指數年增二.二%,通膨已開始加速回溫,就業數據連月強勁,若未來金融市場出現較大波動,是否更容易出現互相踐踏的連鎖效應,不得不防。