跌！跌！跌！怎麼什麼都跌？」在貿易公司上班的勝安，還完車貸後，挨不住未婚妻的「愛我就要買保險」要求，打算買一張投資型保單，同時擁有投資和保障，好讓未婚妻安心。只是，大家不是說基金可以抗跌嗎，怎麼這會兒，想要替保單挑選連結標的時，卻只看到績效下跌的基金？其實，不只勝安在選投資型保單的基金連結標的時，遇到這樣的困擾，自今年726全球股災以來，投資人要想找個不跌的基金，還真是不多，但在這一波美國次級房貸的衝擊下，卻讓大家發現，新興市場不只是受創最少，而且在聯邦準備理事會（Fed）宣布降息之後，反彈力道最為強勁。
#@1@#普羅財經總經理黃賢禎分析，主要的原因就在於這些新興市場國家不只經濟成長快速，同時對美國的出口依賴度下降，但新興市場彼此間的進出口不斷地成長，區域型經濟的態度明顯，和過去大不相同。因此，在這次的美國次級風暴下，全球經濟頂多成長趨緩，不可能有衰退的情況。不過，在這一波因為降息產生的新興市場股市反彈，中國大陸卻獨獨例外。理柏（Lipper）基金研究機構資深分析師馮志源表示，因為中國大陸的外匯及資金市場受到相當程度的管制，所以資金流動較封閉，再加上中國大陸經濟腹地大，內需市場亟待成長，因而成為特殊的經濟體，擁有自己的動能。因此，黃賢禎和馮志源一致看好，在未來1年內，基金的投資重心，應該鎖定在新興市場，同時，亦以新興亞洲（重心為中國大陸）及拉丁美洲市場（重心為巴西）較為看好，歐洲市場則有待觀望；新興市場最大的成長動能，皆來自於基礎建設的帶動，同時也造成原物料和能源類股的成長。而且，不只當地市場受惠，周邊國家也跟著上揚，例如中國大陸帶動韓國鋼鐵業的成長就是一例，所以在選擇這些市場的基金投資時，不妨多注意是否涵蓋基礎建設的標的。
#@1@#但馮志源提醒，基礎建設的相關計畫愈明確，投資價值愈高，像是預計花幾年籌建、投入多少億、是不是已開始興建等。此外，黃金也是值得關注的題材。許多人一路看著金價從500美元漲到現在700美元，不免擔心會不會漲多了？黃賢禎指出，在長期美元還是看貶、原油和原物料持續看漲的情況下，未來有通膨上升的問題，和新興市場國家的人們愈來愈有錢，喜歡穿金戴銀，造成對於金飾的需求上升等3個要素之下，明年年底前金價每英兩上看800到820美元的機會很高。
#@1@#不過，利用投資型保單連結基金和直接買基金最大的不同，在於基金的標的，是保險公司代選；有的保險公司投資型保單一口氣就提供200檔以上的標的，有的公司保單連結的基金不到10檔；有的公司海外基金多，有的台股基金多。馮志源認為，基金投資應該以資產配置的觀念做整體性的考量，而非分海內外兩個區域，而且台股基金畢竟是「單一國家」基金，風險相對較大，有本身的結構性風險，因此在配置上不應超過20％。未來半年的台股基金投資趨勢，黃賢禎認為，應該著眼在科技和中概股族群。因為，6、7月之後，台灣的出口和電子業都逐步成長，而且接下來進入電子業的傳統旺季，整個經濟景氣會比上半年好，尤其是有和新產品有關的，例如iPhone、iPod、宏達電的改良版阿福機等消費型電子產業的成長性最高，半導體成長相對趨緩；再者，立委及總統大選將屆，依過去經驗，每到選舉，台灣的股市都會上揚。雖然前一波在上萬點前拉回，但台股在選前還是有上萬點的機會，只是要站上前一次高點的12000點，是不可能的。另外，中概股也是台股市場相當值得注意的，因為離北京奧運還有將近9個月的時間，還有很多題材可以炒作。只是，台股基金波動較大，馮志源建議投資人宜使用定期定額的方式慢慢承接。由於投資型保單是長期型的投資，挑選基金時可以選一些長期表現比較穩定的台股基金，而有些基金的屬性是有些時期特別好，有時就特別差，這就表示它可能逮到某幾個主力股，但風險相對較高。再者，台股基金多半布局科技類股，投資標的過於集中，因此，在以長期穩健報酬為前提下，觀察1?3年的表現，選長期績效排名在前20％、而且不會把資金都鎖定在主力股的基金最佳。
#@1@#當然，投資型保單的客制化程度高，不同理財目標和族群的保戶，在投資時的配置也大有不同。以單身族來說，因為可承受風險較高，但可投入的資金較低，適合以定期定額（期繳）的方式投保。黃賢禎表示，單身族的核心型基金應約占5成，如果投資性格較保守的人，核心就買全球型股票，因為它可以替投資人配置到無法自行投資或配置的地方，衛星就買新興市場；積極型的人，核心可以買區域型，衛星買單一產業或單一國家，而且皆以股債比以7：3為標準。養兒夾心族因為要顧慮到退休養老或者是子女教育基金的需求，所以是既要保本，也要有增值的效果。馮志源表示，若以連結5檔基金為例，其資金的配置應是核心型的全球型股票基金為5到6成，另外4檔可以分別用12?15％投資在能源、台灣產業等。
#@1@#黃賢禎表示，夾心族可以採定期定額和單筆進出（單筆增額）同步進行，像是全球型、固定收益型（如投資不動產基金）或區域型基金以定期定額投資，而其他的像是單一國家、單一產業以單筆進出比較好，看到好趨勢就可以投資，到了停利點就出場。同時，在股票型的部分，必須要減少對單一產業和國家的投資，而增加區域型的投資，股債比應為6：4。如果是退休族，黃賢禎認為最需要的是定期定額的收入，就像收月租過日子的「包租公」，而不是定期定額的投資，所以單筆進出較適合。而且標的都屬於核心型基金，投資重心以固定收益為主，最好是找固定收益和有配息的基金，但股債比還是要有5：5。不過，考量到退休養老族也可能有較積極的投資性格，因此在兼顧風險的情況下，馮志源表示，也可以把核心型的全球型股票基金設為4到5成，剩下的各以10％分配在新興亞洲、拉丁美洲等成長性較強的基金。
