上週是2022年第二週交易日,開年至今加權指數僅上漲0.71%,櫃買指數更顯弱勢走跌6.53%,但不單單只是指數出現震盪,其實這禮拜公布的數據、事件資訊量大到很可怕,無論是聯準會主席的提名聽證會、消費者物價指數CPI以及週五公布的零售銷售數據,都左右了股市的走向,今天我來幫大家細細解析目前的金融市場狀況。
聯準會貨幣政策路徑觀察
最重要的議題放在最前面,聯準會主席鮑威爾出席國會的提名聽證會,雖然先前已經有書面證詞,但聽證會上鮑威爾的言論仍然相當重要,基本上我們已經在上週的分析中談過,但我還是幫大家整理四個聽證會的重點如下:
1.聯準會有能力遏制通膨,必要時隨時準備升息。
2.通膨預計於今年年中回落。
3.疫情帶來的干擾是暫時的。
4.將開始討論縮表,速度會比2017年的縮表來得更快。
其中讓市場較為意外的是聯準會拋出了縮表的議題,如果你有持續跟著我們的觀點,你會很明顯發現聯準會的貨幣政策轉向速度越來越快。
升息及縮表並不是空頭的開始,但市場畢竟已經受惠於大量的流動性很久,就像是嗑藥的人忽然叫他不要吸,一定會出現戒斷症狀,所以股市(特別是科技股)近期跌幅特別重。
美國消費者物價指數年增率 創40年來新高
投資人暫時先把基本面放到一旁,總體經濟當道,高成長性、高估值的股票就是先砍再說,這對手上有持股的人是風險,但對我們手上握有現金的人卻是機會。
再來是上週公布的美國消費者物價指數CPI,年增率高達7.0%,雖然符合市場預期,但仍然創下近四十年來新高,不過好消息是根據我的觀察,物價指數從下個月開始基期將會逐步走高,白話來說就是通膨不會再像2021年一樣驚人,這也符合鮑威爾在聽證會上所言。
通膨仍然是目前美國,甚至是全球所要面對的問題,這邊順便講一下台灣的通膨狀況,雖然2021年的物價上漲大家都很有感,但對比美國,台灣的物價漲幅真的是小巫見大巫,以最新公布的數據來看,台灣十二月份物價年增率來到2.62%,跟美國的7.0%比起來就沒那麼誇張,而台灣的物價也將開始遇到基期墊高的現象,因此物價走揚的壓力並不會持續太久。
台股資金結構再次轉變 留意被錯殺的績優股
上週四收盤後的雙王法說,似乎變成雙「亡」法說,台積電法說會利多狂炸,炸到美股重挫時台股獨強;大立光則是在林恩平保持著「老實樹」的形象下,表達出2022年前景保守。
但上週五台股開高走低,台積電走勢已經算是相對強勢,但其他類股全面倒光,大立光更是亮出綠光,跌停板鎖住,盤中恐慌氣氛瀰漫。而且回頭一看,許多股票從年初至今早已回檔超過20%、30%,其中更不乏績優股。
我認為過去一段時間投機股的行情真的開始休息,反而是許多績優股的股價甜蜜買點浮現出來,像是宏捷科(8086)、朋程(8255)、光罩(2338)、漢磊(3707)都有機會再次表現。
回歸操作來看,過去兩個月時間,投機股表現空間較大,因此這也是我們的操作主流,像是英濟(3294)、松上(6156)、國碩(2406)、鉅祥(2476),我們都獲利超過15%以上,甚至超過50%,回頭一看,許多股價都慢慢走回去,所以要懂得買,更要懂得賣,才能真的把行情抓住,而不會抱過一座山。
我們在上週一觀察到資金的結構改變,所以選擇切入回檔超過40%的華景電(6788),現在來看就是買在當天最低點,上週五台股大跌時,股價逆勢大漲6.1%,再次顯現選股策略的重要性。
展望未來台股行情,我認為市場目前仍然擔憂總體經濟因素的不確定性,但很剛好,我的專業就是觀察總體經濟,這些利空因素並沒有形成系統性風險的跡象,不確定性將會隨著時間消散,加上「跌深就是最大的利多」,市場重新給我們一次賺錢的機會,請大家好好把握即將到來的行情,虎年紅包用力賺起來。
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