股市的慣性改變,我們在過去幾週不斷提醒投資人要留意風險,不要等到風險真的出現了以後才後悔。實際上台股在八月十七日見高15475點以後,已經修正超過一千點,美股的修正幅度更大,印證了我們先前的看法相當正確,而未來的行情仍然有相當多需要留意的地方。
FOMC利率決策會議在即
上週國際股市也是持續走修正,中間雖然反彈大漲一天,但仍然沒有改變下跌的空方趨勢。而讓國際股市大漲的理由,又是因為市場認為聯準會再次「轉鴿」。
聯準會於八月七日公布了最新的褐皮書:
●本次褐皮書用「持平(unchanged)」來形容過去六週的經濟動能,這個用詞比起前次的「有節制(modest)」的成長來得慢。
●房地產市場出現「顯著的(noticeably)」轉差、商用不動產轉趨疲軟。
●受訪者對經濟前景的看法保守,並預期未來六到十二個月需求會放緩。
●勞動市場以「有節制的(modest)」到「溫和的(moderate)」速度擴張。雖然就業市場依然吃緊,但褐皮書報告指出缺工的問題有改善。
●薪資通膨螺旋上漲的壓力有所減弱:褐皮書指出工資雖然普遍上漲,但出現廣泛的漲幅減慢以及薪資成長預期放慢的現象。
這些都不是經濟上的好消息,但市場現在把壞消息當成好消息,又再一次認為聯準會要轉鴿了(到底要轉鴿幾次?)。
目前的看法不變,這份褐皮書並沒有辦法完全讓FED放棄在九月升三碼,接下來Powell的談話、即將公布的CPI數據,都會給出更多資訊,至於股市,修正還沒結束,不會因為漲個幾天就把趨勢扭轉過來,反彈上去都還是要站在賣方思維。
台股仍有下行空間 個股需留意風險
加權指數上星期下跌89點,但主要是因為中秋節前指數上漲了173點,不過從盤後籌碼來看,外資逆勢賣超25億,而投信則是大幅加碼買進21.3億,土洋對做越來越明顯。
另一方面,九月八日的成交量只有1722億,是2020年十月以來的第二低量(比八月二十五日最低量多了二億),所以沒有量能的上漲,是虛的,特別是三大法人整體的動向來看,沒有買超也沒有賣超,所以是誰在買股票?又買了什麼?這是個值得研究的方向。
此外,櫃買指數也成為上個禮拜的殺盤重心,如果不算九月八日的漲幅,櫃買指數在短短三天跌掉4%,這是個非常明顯的轉弱訊號,很多個股股價還高高在上,這些股票未來都有很大的補跌空間。
中秋節後台股的修正趨勢不會改變,如果指數開始測試萬四的低點關卡,我們會開始吃國安基金的豆腐,我認為指數不會一次摜破,不然市場從今以後就會把國安基金當塑膠。
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