近期台股只有一句話可以形容,那就是「屋漏偏逢連夜雨」。在《理財周刊》416期本專欄中,才跟投資朋友分析,「有關中國在奧運結束後,因基礎建設完成,加上內需市場需求降溫下,雖不至於馬上產生泡沫化效應,但相關的中概、鋼鐵、水泥、食品等傳產股,必須進行嚴格檢視營收狀況,是否有減緩的情形,以作為持股進出的依據」。
#@1@#結果,北京奧運尚在如火如荼進行,而台股卻因前總統陳水扁的密帳疑雲,衝關不成,反而再度重挫。不但相關金控個股相繼破底,連帶類股族群也拉回重新築底,台股在電子、金融雙主軸少一個主角下,當然只有拉回量縮整理之路。從基本面上,我們認為國際石油和原物料價格大幅下跌,有利於國際股市和台股反彈,而國際股市也如《理財周刊》所分析「逐步穩健彈升」。尤其美國道瓊、那斯達克、費城半導體和標準普爾500等4大指數,紛紛來到近2個月新高點,代表科技股的那斯達克指數,更領先回到今年6月份高點區2450點。由此可見,世界各國股市,都積極利用這一波石油和原物料價格回跌,相繼展開反彈行情。反觀台灣股市,卻在前總統陳水扁的密帳疑雲下飽受打擊,再度跟國際股市脫鉤。行情下跌大家都不願意,但是,這個時候的關鍵,在於投資人能否充分利用此一政治利空測底的過程,找到下一波強勢優質股。這就是《理財周刊》在底部盤整過程中,不斷提出「逢低擇優入市、中線波段操作」的股市致勝精髓所在。
#@1@#8月15日起,大盤連續3日下殺,多方買氣疲弱,市場以「陳水扁的洗錢案」為主要解讀。台股以往最大的主力—外資,在本波的操作心態超級偏空,造成市場追價意願大減,加上景氣訊號大多不佳,造成買盤謹慎與縮手。 當8月15日指數衝關突破7368點時,配合美股大漲,加上有傳言,某某占卜大師預告「8月8日台股起漲,8、9月大漲,10月回檔,年底上萬點」之說法,造成投資人普遍樂觀,在即將越關7368點成功之際,大盤卻出現回馬槍,跌破8月6日多方「逆轉勝」之起漲點,與8月8日長紅攻擊的起攻點,為何會出現如此詭異格局,其實投資人若翻閱《理財周刊》416期「台股火線」專欄,即可得知關鍵所在:1. 416期提及要站上7400點,必須達1438億元以上,否則仍有回踢之疑慮。大盤突破7368點,但量卻沒有到位,產生價量背離,縱使收盤指數站上7368點,這個W底攻擊也是假突破。在技術線型上,為什麼右腳量(本波量)要大於左腳量(前波量)?因為本波量大於前波,又收高於前波高點之上,表示本波看好的人,大於前波看好的人,加上收於前波高點之上,表示無前波套牢者,全體皆獲利中,若無向下的破價情況,衝高全都在獲利範圍,雖仍有獲利調節之賣壓,但卻沒有害怕來不及出脫,而產生恐慌性賣壓。難道無量(或量不足)就不能向上攻堅嗎?只要無風、無浪時,當然也可以,一旦有風吹草動之重大變數發生,良好結構之建物比較不會倒,而結構不佳之建物,承受較大之重力就必倒無疑。
#@1@#2. 外資買進的企圖不足,除非有單日買超100億元以上,或2日買超超過125億元以上,才能證明外資有臨關偏多之意,否則皆只是多頭單方之空想。而7300點上下,外資不但沒有單日(或2日)大買之舉,反而連賣數日,將先前累積之250億元一一吐出,還多賣百億元以上,而8月15日當日成交量1003億元,竟能跌破前4天較大量之低點,也表示漲幅已大,雖有拉回,但幅度不足,投資人都不敢承接。隔日又是一個小量831億元下殺,卻跌破1292億元長紅K棒換手之低點,表示雖然回幅達10%以上,但投資人都在觀望,都很謹慎,不敢拉抬指標股(尤其是宏達電與聯發科),擔心潛在賣壓(外資),萬一調節持股(外資持股比例皆不小),直到第3日跳低百餘點開出後,才有殺低停損,與逢低搶短之買盤換手,展開跌深反彈。以上表現皆符合上周提示之觀盤重點。
#@1@#近期美股的反彈走勢以科技類股表現最強勁,相對帶動整體國際股市科技類股的表現,就以時序來看,9月份有返校需求,可帶動資訊產業的需求成長,目前看來,低價NB最受惠。而10月份之後,歐美感恩節、聖誕節的消費熱潮降臨,將帶動消費性電子產品的銷售成長。因此,目前國際股市的反彈,以科技類股為主軸是有道理的,就因為短期商機最為明確,而且原物料價格下跌也是最受惠的族群,房貸呆帳也波及不到科技類股。因此,現階段台股的投資,也須著重在電子類股,短期電子類股的主流地位不易改變,因為台股電子類股除了有上述國際科技股的相同條件外,近期台幣大幅貶值,更為台灣的電子類股創造出更優厚的條件。
#@1@#目前看來,所有電子產業下半年成長力道較明顯的就在:太陽能、網通、 LED、低價NB等。除非第4季台股沒有行情,若有行情,上述相關產業績優股,勢必有相對強勢的表現,現階段應是把握行情來臨前,逢低承接的好機會。