一個莫拉克颱風，因為救災過程的慢跟亂，把整個政府完全無災害應變能力，甚至不能苦民所苦的問題赤裸裸地端上檯面，而民怨的沸騰又引發內閣是否全面改組的危機，一旦內閣改組，目前資本市場所關注且正在進行中的有關ECFA(兩岸經濟合作架構協議)及MOU(金融監理合作備忘錄)的議題是否出現延宕及不確定又是另一個問題，在屋漏偏逢連夜雨的狀況下，上周台股呈步步滑落走勢。
#@1@#事實上，與歐美股市及亞洲重要股市相比，除了大陸股市外，台股最近的確是偏弱的，就短線而言，當然這與國內水災與政治情勢的影響有關。但就大方向來看，其實，原本8月份就比較不利股市上漲，例如，首先是8月底將面臨的半年報公布，依目前已公布及未來即將公布的情況而言，能讓投資人驚喜而願意搶進標的大概不多，這其中，台積電(2330)法說會釋出了好消息，不論營業利益率及毛利率均比預期為佳，第2季營收達742億元，較第1季成長62％，的確表現不俗；但全年來看，今年每股盈餘大概是2元上下，股價目前卻高達58.7元(8月25日收盤價)，本益比遠高於市場平均本益比，顯然營運表現雖佳，股價卻不具吸引力。而這是半年報表現優於市場預期者的狀況，其他尚未公布，獲利表現低於市場預期者若公布時，股價會有什麼變動尚難預料，而這部分就是變數，舉一反三，見微知著就可以知道，8月份的不確定性是很高的。除了半年報因素外，其次是技術性因素，加權指數上周五收盤(8月21日)位置是6654點，在這個點上，除了代表短期走勢的5日、10日均線早已反轉向下形成壓力外，代表中期趨勢的月均線及季均線也於上周走平，並於周四、周五起正式下彎，由支撐變成壓力。基本上，技術分析記錄的就是買方及賣方力量的顯現，當買方力量大過賣方時，股價一定上漲，反之亦同，因此，從目前指數技術上表現可以預估，指數在一時之間是易跌難漲的。
#@1@#不過，讀者必須了解的是，技術上的走勢有短期、中期、長期，短中期的走勢並不代表長期就是弱勢，就好像三國時代，曹操雖在赤壁一戰大敗，但重整兵馬之後，仍能再展雄風一樣，重點在大方向，中短期的拉回或休息是很正常的，並不影響長期的看法。實際上，從前面的敘述中，大概就可以說明上周五的開高走低，基本上，所呈現的就是由於短期利空所引發的信心不足產生的賣壓，也說明了市場由於人心浮動所可能造成的影響，我們常說，「需求只在一念之間」就是這個意思，瞭解了這點，我們可以更清楚知道，每一次上漲或下跌的原因究竟是中短期的技術性修正，還是長期性的趨勢反轉，而這點對風險獲利及放大獲利是很重要的。此外，更重要的是大原則的把握，什麼叫大原則的把握？基本上就是對事情看法的堅持，其實，每個人對行情或多或少都有一定的自我看法，除了少數剛進市場的新手外，因此，當我們定下一個方向時，要有所堅持，不要很輕易地因為外部的雜音就大幅度修正看法。這其中，特別是來自媒體的報導，因為媒體競爭激烈，只要抓到一點風吹草動，就可以在頭版上興風作浪，往往是誇大不實，但是因短期的變動而放棄原先的看法，也往往就失去最好的機會，這其中的拿捏很重要。在這個前提下，我認為下半年的行情是很可以期待的，特別是經過最近的拉回修正，很多潛力股的投資價值也再度浮現，例如我上周向大家介紹過的耕興(6146)，或生技股的邦特(4107)、永日(4102)、太醫(4126)、五鼎(1733)等都是可注意的方向，而其他具潛力的公司，下次再向大家報告。基本上，大盤也不用看得太複雜，只要把握一些要件就可以，例如形成一個頭部的要件是什麼？從過去經驗可以得知，它一定伴隨著極大的利多，讓你主觀認定，我現在去買，以後一定會賺到錢；另外，一定伴隨著超大的成交量，就過去幾個頭部量來判斷，2500~3200億元是跑不了的。而看看目前，既無大利多又無大成交量，顯然這是一個盤整中繼站而已，謹此提供參考。
