2009年科技業間的合縱連橫可謂高潮迭起，尤其以鴻海集團(2317)與「防鴻」集團的合縱連橫最受矚目。另外，受到金融風暴影響，許多外資撤出台灣，尤其以保險業為最，幾樁併購案也帶來金融版圖的改變。如今兩岸經濟合作架構協議(ECFA)談判在即，台灣的企業是否將有新一波整併？哪些產業又比較可能在這波併購潮之中？瑞銀集團(UBS)董事總經理負責台灣區投資部門業務的郭嘉宏，日前接受《理財周刊》訪問時指出，ECFA簽署後，形同對中國投資解禁，由於在對岸的投資得以化暗為明，加上內部集團整合的需求，非金融產業，尤其是科技與傳產的併購潮將大幅湧現。以下為採訪內容摘要。
#@1@#《理財周刊》問(以下簡稱問)：台灣即將與中國簽訂ECFA，加上兩岸簽訂金融監理合作瞭解備忘錄(MOU)後，台灣已經開放中資來台投資，你預期會有一波中資併購潮嗎？郭嘉宏答(以下簡稱答)：我覺得這要看官方的態度。從金管會與央行目前的動作來看，政府目前的態度比較審慎，尤其從開放的投資業別與投資上限，都可以看得出來目前主管機關中資入主的態度傾向保守。去年有兩個比較大的指標性案件，一個是南山人壽併購案，另外一個是遠傳電信(4904)與中國移動的合作案，前者目前金管會還沒審查通過，後者則因為還沒在開放之列，目前也停擺。
#@1@#目前這兩個案子看來還會延宕一段時間。你認為今年併購案件會比去年多嗎？這可以分非金融與金融業來看。我認為非金融業併購案應該會很多，但金融業機會應該不大。去年金融業併購案都集中在保險與證券，保險業的併購都是外商撤出台灣的案子，例如富邦併ING、中國人壽併保誠人壽等；證券業則是金控合併證券公司。至於非金融業部分則比金融業多。主要原因是金融業受政府保護，但非金融業則競爭激烈，在金融海嘯衝擊下，必須積極整合資源，所以你可以看到非金融產業間的併購非常活躍。例如鴻海集團與抗鴻集團的合縱連橫，大家採取「打群架」的策略就是一個例子。
#@1@#台灣的金融業其實還是有過度競爭的問題，整合需求不遜於其他產業，為何你不看好金融業的併購案件？主要原因是金融業仍受政府保護，不像非金融產業必須整合或靠壯大求生存。例如很多銀行雖小，但在存款保險仍繼續維持的情況下，他們沒有被存戶抽走資金的壓力。我預期一旦全額存款保險解除，銀行就會有轉型的壓力，因為他們得先提高資本適足率，也必須Down Size(縮減規模)，或調整業務方向，增加獲利能力。你可以看到一些有外資投資的銀行，已經積極朝這些方向進行。另外，金融業的整併關卡很多，而且半數以上的銀行資產是由公股銀行掌握，除非有政策壓力，公股銀行先進行整合，否則對銀行而言，並沒有整併的立即誘因。
#@1@#很多人期待兩岸簽署MOU後，中國資金來台投資台灣的銀行，你認為呢？這要從面子與裡子來看。從面子來說，香港回歸中國後，中國銀行馬上在香港蓋了地標性的分行大樓，如果台灣的金融監理單位一旦開放他們來台設置據點，我想他們還是會來。不過，就裡子來看，台灣市場規模不大，對他們誘因不大，除非可以來台承作人民幣業務。如果對岸企業來台採購，可以不以美元而以人民幣計價，中國的銀行來台設分行就很有誘因，我相信人民幣業務將是未來兩岸金融談判的焦點。除金融產業外，你預估今年併購風潮還會持續嗎？是的。我覺得赴中國投資的台企很多，過去受限於法令，他們通常以另設公司的方式在中國進行投資，如今兩岸關係和緩，我預期今年無論是回台上市，或者是子母公司合併，在整合上類似案子會很多。另外與中國的企業進行合作案子應該也會有，這兩者應該會同時發生。
#@1@#在科技產業，你認為哪些部門的整併最有可能？我認為今年LCD與DRAM廠間的整併還會持續。另外，傳產部分，我認為也會有很多台商因應回台上市的整併案子出現。
#@1@#陸資會不會併購台灣的產業？我覺得中國企業主要是放眼世界，他們想買的應該是全球性的公司或品牌。例如聯想買下IBM的PC，或者是吉利集團想買下富豪汽車，除非買下的台灣企業對他們進軍全球有幫助。我認為，除了Internet(網際網路)以外，科技產業的競爭優勢，還是掌握在台灣企業手裡。台灣在很多科技產品的製造，都還是世界第一。未來，台灣的科技業如果還要維持第一，中國市場就變得相當重要，台灣需要透過中國市場放眼世界。
