油價3月初曾逼近1月11日創下的盤中高點，來到每桶83.95美元，但後繼無力，開始出現回落。最近由於很多期貨合約的到期，部分獲利回吐也摜壓了油價，不過仍守住了每桶80美元的關口。本月以來油價在狹窄的區間內波動，並在80美元水平獲得強勁支撐。再來的春夏走勢會如何？值得分析。每年的這個時候，石油期貨通常會開始穩步走高，原因是在美國夏季強勁的汽油需求開始令供應吃緊之前，大型油料商會以便宜的冬季價格鎖定供應，因此供給面的調節就會受到限制。對沖基金和其他投機性交易員也就常常會搭上這股幾乎是每年傳統的上漲之風，來套利獲利。又依據美國能源情報總署最近公布的分析報告指出，過去6年中每年春季油價都會有規律地飆升。自2004年以來，每年夏季石油價格高點比冬季低點的漲幅在34~119％，過去的價格預測都低估夏季油價的漲幅。照此計算，今年夏末油價會觸及每桶95到156美元之間。但由於美國汽油庫存逼近16年來的高點，煉油商和油品公司沒有以往那麼擔心今年夏季的供應。報載Hudson Capital Energy的高層也透露，該公司交易戰略分析看到人們為預防油價上漲而買進的行為減少了。這意味著買進石油期貨以便預先鎖定價格的公司減少，降低了油價的上漲壓力。國際上因希臘政府的償債能力依舊令人質疑，且究竟由歐盟或國際貨幣基金組織(IMF)提供紓困，也陷入膠著。歐元受困，美元走強，也令原油期貨承受不少壓力。圍繞希臘債務問題解決方式的不確定性，導致投資者對高風險資產的偏好整體減弱，油價未來上漲空間就有限。據聞市場上的交易員，去年秋季把油價推高至每桶80美元的時候，已經把經濟復甦考慮進去了，但目前他們卻仍在等待經濟復甦，因此最近不肯再以每桶80美元以上的價格買進。投資者對啟動一輪上漲是否獲利，也沒有把握，一動不如一靜，往年推動春季油價上漲的買家今年沒有出現。所以近期由於缺乏指向明確的經濟及能源相關數據，將使得油價跟著貨幣市場，以及受到希臘是否及如何獲得金援的議題牽動，走勢應該只是盤整。不過預測不是水晶球，可以準確看到未來，還是要講一下但書。如果全球經濟復甦比預期快的話，春季反彈還是可能會出現。
