今(2010)年上半年以來，對於盤勢的主要觀點有2：8395高點為3955低點起漲以來的初升段高點，其代表的意義為資金行情的結束，準備面對主升段業績行情來臨之前的第2波回檔；8190高點為第2波回檔的B波高點，從4月中旬起，大盤指數進入到C波的回檔，慎防有延伸波走勢。5月25日大盤以7032低點跌破7080前波低點，確認當下的確處在ABC拉回的第2波整理架構無誤，短線的首要的問題是，7032低點就是C波的終點嗎？在還沒推論之前，筆者認為7千點整數關卡要不破的機率太小，主要的觀點源自於先前所提示過的：「這次2010年的回檔，最主要的任務為回補2009年5月政策開放陸資來台投資所造成的6071~6256點多方缺口，約當10年均價附近。」雖然這個觀點還沒有改變立場，但另個關鍵主導了短期的走勢，那就是下半年的五都選舉。
#@1@#因為五都選舉落在11月底，造勢要有效果且有印象的話，3個月的時間剛剛好，所以暑假結束、開學之前，應該會是個好的時點(也剛好是立院結束暑假後的準備開會)。那麼反過來說，6~8月就是準備探底、觸底的階段，也是大資金最愛的逢利空、慢慢逢低承接的時點。相信眼尖的讀者就會發現，6月7日盤前道瓊大跌323點當天，委買張數高達2百萬張；6月8日盤前道瓊續跌115點，盤中委買的張數也維持在180萬張，但是三大法人是連續賣超的，如此這樣具有耐心的委買手法，不禁讓人聯想到2008年秋天因雷曼兄弟破產風暴而銜命進場護盤的手法，所以如果是故計重施的話，那麼跌勢雖因低接買盤而稍緩，但時候未到，也不會讓攻擊的時間提早發動，因此可能會重演2004年7~8月在5200點附近反覆震盪超過1個月，空間壓縮在200點左右的狹幅震盪築底模式。不管6071~6256點多方缺口到底會不會回補，另個觀察重點當然是國際盤的亂局何時平靜，其中歐元絕對是指標。歐元從1999年上路以來，因世人對於首度的區域聯合貨幣抱持著樂觀的態度，因此當時的1歐元最慘時，僅能換到0.84美元(圖１)，後來的網路泡沫，布希總統上台，中國大陸因北京奧運而搶原物料資源，結果弱勢美元連續走了8年，造成歐元的多頭，就在2007年次貸風暴的那年達到1歐元兌1.5933美元的歷史天價。但是隨著信貸緊縮危機在歐美市場輪流發酵，歐元開始針對過去8年的多頭進行長期abc波修正；用初升段的第4波格局來推斷，則在第1、4波不重疊的波浪鐵律之下，當下的1歐元兌換1.19232美元應該相當接近C波的觸底區──1.16~1.17美元。如果再用a波從1.5933美元貶到1.26美元，-20.91％跌幅，來等幅計算C波的落點的話，則1.51美元×(1-0.2091)=1.1943，也已經初步達到滿足C波的拉回幅度，所以從匈牙利突如其來的自曝利空，以及G20之後對於歐元貶值的默許，歐元若再續貶，應該進入到逢低換一些來放長期的時點。
#@1@#歐元的止貶對於國際股市很具關鍵性，因為資金傾斜、自然股市動盪。而歐債風暴讓歐元的價值頓時不受世人青睞；日圓又早已升破百元關卡，再加上人民幣的拒不升值，所以資金只好重回美元的懷抱。就用同樣處在次貸風暴以來的時間刻度來對照美元指數(圖2)，讀者便可發現，自從布希總統準備下台之前，作為國際準備貨幣的美元避險功能再度被彰顯，就以2008年全球股災來看，美元指數從4月22日的71.19低點開始起漲至11月21日的88.46高點，請讀者自行把這段時間的全球股市，甚至是台股走勢圖拉出來比對一下，就可以發現一件事：「美元愈強、股市愈弱。」就美國而言，失業率9.7％屬不符合琅琅上口的「經濟復甦」的高度期待，但卻還不至於因此看淡了返校潮的換機潮，意味著美國人還是習慣借錢消費。儘管美財長開始呼籲，但終究2010年的經濟救星不在中國大陸，而在美國的復甦速度，因為美元的避險功能又再度被彰顯，美國債罕見出現近15年來的最大漲幅，表示全球無一安全之處，只好回到美元懷抱，所以在歐元還沒正式止跌之前，美元續強之下，美盤的內容為短線的選股方向。由於處在無量的格局，題材的新鮮感與持續力是關鍵的因素，所以暑假即將到來的線上遊戲族群，題材的新鮮感有退位的味道，族群出現齊跌，一套資金的輪作方式顯露在族群之間的輪動。反倒是太陽能族群將成為繼被動元件之後，新一波受惠於日商轉單效應的潛力族群；至於Natal本周末E3將發表。那美元何時出現重要的盛極而衰的轉折呢？相信8月就是個關鍵月。因為前波從71.19低點進行了8個月的漲勢，而這次從74.17低點也拉出了連8紅K；再者目前的88.71高點已經相當接近2006年3月的91.16高點連接2009年3月的89.62高點所形成的壓力線反壓，所以就算是樂觀地認為近期歐債風暴愈滾愈廣而突破此壓力線來創新高，但技術面的牽制必然會出現關前的猶豫、陣中的震盪、關後的回測，單這3個動作，相信就足以耗掉1個月的時間，不就正好吻合五都選舉的準備造勢行情。
#@1@#此外，強勢的美元符合美國的利益嗎？至少美國對於人民幣是持施壓升值的態度，可是中國大陸已經在2008年北京奧運展現了百年來的蛻變，又於2009年獨力挽救全世界可能重陷1930年代大蕭條的覆轍的危機，如今正值官方嚴厲執行宏觀調控之際，自然難以寄望中國大陸再度出手相救。不過中國大陸官方袖手旁觀的時間意外地被富士康的連12跳樓事件給打亂。剛結束的鴻海(2317)股東會上，郭董宣布兩波大幅度加薪至人民幣2000元，引發的蝴蝶效應不僅是台商開始正視未來遷廠而已，更重要的是，中國大陸的薪資調高，以及房價飆漲之後的物價壓力，使得人民幣不動的情況下，升息的時點必然提前，但升息吸金讓人民幣所潛藏的升值壓力更大；而官方又打房，使得資金僅剩股市可以宣洩。因此6月8日的台股盤面以中概內需股為逆勢走強的族群，很顯然的台股的中概投資邏輯將再次發生質變，例如食品股的佳格(1227)漲多居然無懼大盤下跌而持高姿態整理，泰山(1218)突破10年大底頸線反壓，股價逆勢走強，其他食品股還有味全(1201)、大成(1210)、愛之味(1217)、聯華(1229)、南僑(1702)等個股鎖漲停板，很顯然中國大陸的食衣住行育樂等概念在1980年代出生後的一胎化正式出社會之後，必然會掀起投資界的新中長期選股方向。
#@1@#推薦股
#@1@#通過AMD認證 挹注營收貢獻成長動能散熱，是所有電子產品的共通問題，而輕薄短小兼高效能又是科技趨勢，兩者之間的交集，使得均熱片必然成為CPU與GPU二合一的唯一選擇。由於均熱片的作用在有效消除熱點，將晶片的熱源均勻擴散於封裝表面，再傳給與其接觸的散熱片或散熱模組而達到散熱效果。由於直接與CPU、GPU緊密結合達到散熱目的，故對均熱片平整度、精準度要求極高，將影響晶片是否能順利運作或毀損的關鍵，從Xbox360 Natal採用CPU與GPU二者結合成為單顆晶片的設計就可體認到，處在今日爆炸性成長的數位多媒體內容的網路環境裡，採用均熱片以達到更高的散熱要求，是不可避免的趨勢。將CPU與GPU整合在單一晶片上的計畫一直是AMD併購ATI後的主要目標，AMD於6月2日首度於台北國際電腦展發表其第一款FUSION APU，強調CPU與GPU協同運算帶來的加速，足以應付雲端運算時代來臨時所面臨的每天有1億通網路電話；每分鐘有20小時的影片被上傳至Youtube的多媒體內容的爆炸性成長環境。此APU預計在2011上半年於市場正式推出，而這也是先前提示的健策已經通過AMD的認證，對於營收實質的貢獻落在2011年的另個主要成長動力來源。然而將CPU與GPU整合的概念，AMD並非業界第一家；Intel強調簡化設計，但Nvidia不具有CPU的製造能力。而AMD這款APU的運作模式中，CPU與GPU是平等、無主從分別，故能夠發揮更佳效能。所以根據過往CPU雙雄的爭霸過程，往往都是因為AMD創新在前，市場重度玩家接受度高，形成口碑與風潮，迫使Intel最後不得不妥協跟進。因此Intel會不會併購Nvidia，或是Intel妥協AMD的解決方案達到整合CPU與GPU來滿足市場，都會影響到健策的均熱片下一步擴張的進度。只不過就技術發展的趨勢來看，健策的確是占了很優的位置。Xbox360 Natal預計在6月13日E3電玩展亮相，因Natal達到人機「零介面」的境界，預期Natal將搶下Wii的空缺。不過，由於4~5月的冰島火山灰的影響，使得原先預定訂單有延後出貨的跡象，但此為電子業今年普遍的現象，非單一公司事件，所以股價突破200元前波高點後，進入到反覆震盪的收斂壓縮型態。LED照明市場也是健策欲搶占的領域之一。眾所皆知的LED雖節能，但散熱是個問題，目前缺貨嚴重的陶瓷基板是健策繼PC下一階段想要跨入的領域，希望可以做到結合均熱片的技術來達到產品差異化。如果未來手機IC設計端再將均熱片納入的話，則健策的均熱片不僅寡占三大遊戲機、且應用在PC市場而已，更可橫跨LED照明與其他可攜式消費性電子產品，則以健策全球唯四、台灣唯一的產業地位，十分看好。
