百一董事長：許錦輝 股本：15.26億元 股價淨值比： 本益比：9
投資建議：股價低點支撐 短期30元 中期30元
股價高點壓力 短期33.7元 中期37.5元
產業趨勢
在全球數位化浪潮及寬頻網路日漸普及情形下，有線電視業者也早已展開數位化及網路化布局。目前全球有線電視數位化比重約達3成，預估至2013年全球數位有線電視用戶將會成長至2億9千萬戶，數位化比重也將超過50％。現階段有線電視數位化比重以北美地區為最普遍，其次為歐洲，而亞洲雖然用戶成長快速，但由於起步較晚且硬體設備布建需要時間，預估2013年數位化比重才有機會接近50％。
繼美國後，歐洲及亞洲國家未來3年將陸續終止類比訊號，改採數位化訊號傳輸，包括法國、英國、義大利、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、韓國與台灣等，因此STB需求不墜，根據MIC預估，2010年全球STB出貨量達1.99億台，較2009年成長5.8％。
成長動能
百一(6152)是衛星通訊廠商，主要產品包括LNB與STB，其中LNB主要客戶為Direc TV，少部分出貨到歐洲；STB客戶廣泛，遍布歐美亞各地。由於百一近2年布局新興市場有成，帶動STB出貨大增，占百一營收比重由2008年50％成長至2009年59％。
百一STB去(2009)年在印度出貨150萬台，多數來自韓國及中國大客戶的代工訂單，預估韓國大客戶今年出貨狀況僅與去年持平，出貨的成長動能將來自原本百一的中國大客戶積極進軍印度市場，預估今年出貨到印度將達220萬台，較去年成長47％。
另外，中國政府今年積極推動三網融合政策(電信網、廣播電視網及網際網路)，由於前提是訊號必須數位化與有線網路雙向化，因此預估中國STB市場今、明(2011)年都將維持高成長態勢。由於百一與中國大客戶合作緊密，今、明年成長動能可期。
最近重要消息
百一去年開始為中國大陸設備大廠OEM代工WiMAX產品，去年出貨量約30萬台，今年上半年單月出貨量約2~3萬台，由於客戶在新興市場成長快速，已經要求百一將產能拉大1~2倍，預料下半年出貨量可望較上半年大幅成長。
股價趨勢分析
百一去年營收84.42億元，創歷史新高，今年在STB出貨成長下，營收將持續增溫，法人估今年營收可望達96億元，較去年同期成長13.7％，估稅後淨利4.67億元，EPS估3.35元，目前本益比約9倍。百一股價於7月9日跳空上漲，且量能增溫，由於今年營收將續創新高，且目前本益比低，法人看好，推薦買進。
