第一金投信研究處資深協理王裕豐分析，從明(2011)年各項經濟預測數據看來，整體經濟將趨於平緩成長，顯示明年進入景氣中度復甦階段。他認為，明年台灣應無通膨的壓力。預期明年台灣仍將處於低利率環境，受惠ECFA以及弱勢美元等雙重利多加持，可望吸引國際熱錢湧進台灣，對於明年第1季台股樂觀看待。受惠中國農曆年消費需求以及美國市場年終消費力道不錯，加上明年Intel將推出新規格晶片，下游可望將有庫存回補力道，第季電子股可望呈現淡季不淡。然王裕豐指出，明年利空因素方面，需注意美國量化寬鬆將在明年第季退場。他預期明年電子股景氣將恢復以往型態，也就是第季將進入五窮六絕的淡季，而明年電子股仍將占大盤權值成，因此受電子股淡季影響，第季大盤指數可能會往下整理。至於明年第季大盤重點觀察指標將在歐美經濟整體復甦力道，如失業率改善狀況。如能順利，可望推升台灣電子業需求回升。王裕豐認為明年第季台股表現，電子股將優於原物料，主要是因為明年美國消費者物價指數可望會從44%往上走，美國有可能微調存準率，因此不利於原物料如塑化紡織以及大宗物資類股表現。第季電子部分封測類股將呈現淡季不淡，主要受惠新產品推出，如Intel推出新規格晶片，PC下游品牌業者可望受惠。而中國市場的LCD TV需求不錯，第1季將有年前鋪貨及拉貨效應。TV、NB代工業者營運應有表現，而TV零組件部分，驅動IC業者將面臨削價競爭壓力，因此出貨量及營收將增加，但毛利率下滑。NB則是關鍵零組件，如機殼及電池將有表現機會。第季末、第季初，受惠中國擴大內需，以及開發大西部概念，建議以原物料搭配中概內需以及節能產業，如高效率設備以及航太工業。第季建議選擇因美元走弱，啟動庫存回補的大宗物資，如石油、金屬、化學用品，以及中國十二五計畫公布後，與中概內需相關的傳產。主因為中國進口數量左右全球原物料價格變動，今年第季下游以銷庫存為優先，預估業者在農曆年前將不積極拉貨，農曆年後將為庫存低點，屆時加上美元走弱，原物料價格反彈，將帶動庫存回補潮，第季原物料才可能重回主流。而第、第季受惠歐美景氣復甦，預估電子類股可望有旺季效應。
