近期新台幣急升，形成金融及傳產股走勢強勁而電子股弱勢的格局，不過，從選擇權籌碼面來看，台股底部支撐相當強勁，法人表示，從各項指標來看，還是對多方較為有利。近期以來，因新台幣急速升值的影響，類股強弱勢產生嚴重分歧，金融股及傳產族群走強，但是因新台幣升值，使電子股面臨的匯損壓力相對較為沈重，所以股價指數受到明顯的壓抑，這也可以從OTC指數、電子指數、電子期目前的日KD都同步出現高檔熊市背離看出，也就是說，指數走高的過程中，日KD指標無法同步創下新高，如果出現日KD高檔熊市背離，那麼出現波段反轉向下的疑慮恐怕會比較高一點。凱基期貨范炳杰經理指出，所幸近期以來，金融股相對而言比較強勢，所以在12月27日市場傳出央行有可能升息，激勵金融股向上拉高，尤其金融指數出現一根帶有多方缺口的長紅K棒，所以金融指若能守穩周一所形成多方缺口的966.98點位置，就有利於盤勢出現走高格局。范炳杰指出，金融期周一長紅K棒的低點是在964點位置，若能守穩則多方架構都沒改變，那麼金融期在整理過後，就有機會續向上挑戰1000點的整數點反壓，若能守穩重要心理關卡，對台股的多頭而言，就相對有較大幫助。台指期日KD高檔鈍化目前台指期及加權指部分，因受限於金融強、電子弱的格局，所以呈現整理盤局，目前就日KD來觀察，不管加權指或台指期，都同步出現高檔鈍化現象，顯示目前還是多方略占優勢。范炳杰指出，目前的觀察重點在於台指期能否續向上挑戰整數點的反壓，在9000點位置。范炳杰表示，就目前籌碼結構來觀察，從選擇權籌碼面來看，目前9000點買權OI口數高達5萬7千餘口，相對而言是比較高的水位，所以，台指期若要轉強往上攻的話，第一個要面臨的關卡還是9000點位置。如果持續往上，在9200點買權的OI也高達6萬餘口，也是一個比較大的反壓區；至於下檔支撐部分，可以觀察到周一盤後資料顯示，8600點賣權OI，增加6090口，代表台指期短線上最大支撐區，是落在8600點位置。現貨籌碼面部分，外資仍持續買超，但是反觀本土法人投信及自營商，卻持續賣出台股，所以在土洋法人對作的情況下，指數上檔空間會比較受限一點。但若就三大法人在現貨市場買超金額的加總來看，截至周一為止，已連續5個交易日呈現買超，所以，現貨籌碼面是多方略占優勢。至於就期貨籌碼面來觀察，與大盤連動係數最高的自營商，周一同步買超台指期及金融期多單，就淨部位來觀察，目前自營商在台指期淨多單水位高達7765口，金融期則有706口，同步創下1月合約以來，自營商淨多單水位的新高，代表自營商對後勢看法相對較樂觀。而且未來台股若有機會持續向上走高，領軍要角落在金融股身上的機會會比較大一點。選擇權籌碼積極布多單就選擇權籌碼面來看，1月合約OI的Put/Call Ratio在周一時，增加0.01，來到1.15位置，代表賣出下方賣權的多單，布局相對較積極，這也可以從盤後資料觀察到，10大交易人在周一時，也大幅賣出下方賣權的多單高達1萬餘口，而且近4個交易日以來，前10大交易人出現較積極地賣出下方賣權的多單，連續4個交易日賣出的口數，都超過萬口以上，累積近4個交易日，賣出下方賣權的多單高達4萬6538口，是近期以來積極布多的狀態，代表台股底部支撐相當強勁。就心理面指標隱含波動率來觀察，周一在指數拉回過程中，隱含波動率呈現往下走降，代表底部具備一定支撐，而且就隱含波動率來看，周一時買權的隱含波動率來到10.9％位置，賣權隱含波動率來到12.3％附近，創下金融海嘯以來隱含波動率的新低，代表市場心態還是比較偏向樂觀。這一點有利於指數持續向上走高。周二時，隱含波動率呈現開高之後盤上震盪格局，代表市場心態偏向謹慎，所幸隱含波動率向上的幅度並不多，不論買權、賣權，隱含波動率上升幅度均只有0.25％左右而已，這樣的水位並不高，代表市場心態並未偏向恐慌。范炳杰指出，隱含波動率中長期趨勢，目前還是往下走低，在這樣趨勢不變的情況下，相對而言，還是多方有利的架構。隱含波動率下降有利多頭范炳杰表示，未來要觀察的重點是，不宜看到在指數上攻的過程中，隱含波動率出現連續性走高，如果出現這種現象，且搭配台股量能如果衝高到1800億元以上時，代表市場心態轉趨貪婪，有過度樂觀的疑慮，這時，指數波段反轉向下的疑慮，恐怕就會比較高一點。所幸，目前隱含波動率的趨勢是往下走降，這一點還是對多方有利。范炳杰表示，從技術面、籌碼面及心理面來觀察，目前台股多方撐盤的要角是落在金融族群，所以未來金融股若能持續走強，而且近期相對弱勢的電子族群若能止穩轉強，台股整理過後就有機會續向上走高，否則就目前籌碼結構來看，是有較大機會維持在8900點附近作區間整理格局。但是短線上，較難出現大幅多空表態的機會，所以短線上，還是區間震盪，但以金融強、電子弱的機會會比較大一些。
