國際原物料價格持續波動，油價高漲，人造化纖上游廠在成本壓力下已經順利將報價轉嫁出去，下游廠則因末端需求依舊強勁，獲利轉強。中東衝突愈演愈烈，利比亞強人格達費甚至揚言將炸毀油管，儘管該國石油輸出占整體OPEC僅2％，不過依舊迫使原油價格持續飆漲，現貨與期貨價每桶雙破百美元，目前更有市場人士預估將上看220美元。當然油價高漲造成台灣尼龍原料(CPL)廠成本增加，不過，由於棉花價格漲勢也不歇止，末端需求大舉轉向化纖產品，加上第2季進入傳統旺季，而尼龍原料廠報價大都順利將原料價格上漲壓力轉嫁出去，在雙重題材激勵下，類股股價後市值得期待。若按附圖可以明顯看出，布蘭特原油現貨價格走勢自去(2010)年7月以來持續走高，至今(2011)年2月24日已飆至每桶111.24元，但觀察尼龍粒報價也由每公噸3113美元，走高至3850美元，且線形走勢在油價之上，顯然業界報價順利轉嫁出去。尼龍粒報價飆高據了解，台灣目前化纖加工絲產量為全球第3大，僅次於美國與中國大陸，2007年金融風暴爆發以來，尼龍粒原料報價每公噸降至1120美元，各廠開工率僅在60~70％，但在前(2009)年第4季隨著景氣復甦後，不僅開工率達95％以上外，在棉花與原油價格持續高漲下，目前尼龍原料報價高達近4000美元，漲幅達3倍餘。法人指出，中國大陸尼龍粒總進口量達68萬公噸，其中台灣占33萬公噸，為最大出口地，兩岸經濟合作架構協議(ECFA)生效後，逐年降低至零關稅，對台灣相關產業鏈將帶來每年近400億元的潛在利益。集盛(1455)為台灣大型尼龍紡織廠商，尼龍粒產值占營收比重達61.37％、尼龍絲占17.83％、加工絲占18.87％。去年前3季營收大幅成長達38.6％，但營業淨利卻衰退4.8％，也因此稅後EPS 1.28元較前年同期的1.44元低，主要原因就是受到原料價格上漲所致。法人表示，進入第2季傳統旺季，目前尼龍粒報價已經順利轉嫁出去，獲利能力將隨營收增長而有不錯表現。股價在1月24日爆出3.6萬張大量後，一路盤堅來到21元高檔區，近日陷入盤整，法人機構估其今年EPS 2.09元，目前本益比僅9倍，後市發展值得留意。另一家大廠力鵬(1447)，其尼龍粒占營收比重71％、尼龍絲占15.48％、平織布占11.53％，去年前3季業績表現與集盛大致相同，營收大幅成長32.28％，但稅後淨利衰退16.67％，也都是受到原料價格上漲侵蝕獲利，不過，產品價格報價已經順利轉嫁，進入旺季獲利預期將有亮麗表現。法人指出，事實上，力鵬股價走勢與集盛相當類似，且量價發動時間點也相同，法人機構估今年EPS 1.94元，本益比僅8.6倍，近日股價修正幅度較集盛來得大，跌破月線18元支撐，但量能大幅縮小，顯見低檔惜售心態濃厚，逢低布局有機會搶賺波段行情。聚隆今年獲利轉強其次，人造化纖產業下游廠聚隆(1466)則因棉花價格大漲而受惠，加上今年寒冬末端需求強勁，儘管上游原料價格也同步上漲轉嫁出來，但仍不及市場需求大增以及價格調漲受惠程度，因此去年前3季獲利大躍進，稅後EPS 2.44元，年增率高達335.71％，今年1月營收持續亮麗，年增率達66％。聚隆尼龍原絲與尼龍加工絲占營收比重最高達70％，聚酯原絲與聚酯加工絲占30％，主要應用在衣服布料與背包、球鞋等，集盛與力鵬即為尼龍粒供應廠，每月供應量高達3000噸。該公司近來積極開發新客戶奏效，並在斗六廠擴充產能，基本面有大幅轉強味道。法人指出，由於上述因素，聚隆股價早在去年12月即爆發量價走高態勢，從23元低價一路攀高至40元附近，即使近日回測35元盤整，尚能在月線上下震盪，優於大盤指數表現。法人機構估聚隆今年EPS 4.2元，目前本益比僅8.2倍，若棉花價格居高不下，進入傳統旺季期，聚隆的股價相當受期待，短線可留意是否重新站上季線37元，則後市觀察能否突破40元區間。
