上周一(3月21日)反彈到8500點，成交量卻大幅萎縮到千億之下，市場上大多認為量價背離，即將再回測低點。但上周本欄清楚說明，由於能量不斷逼近波段買訊邊緣，就算回檔也十分有限，台股應有機會突破月線，進一步挑戰季線。果然過去一周就在每天看回不回之下，驚驚漲站上月線及半年線。但由於上周五(3月25日)空方能量創下3月10日以來的新高，故我在上周五研判本周將會進入橫向震盪整理，但回檔空間依然十分有限。果然周一(3月28日)下跌57點，收盤又跌破月線及5日線，市場上隨即一片看回測低點之聲；但周一拉回成交量縮到788億元，且能量維持買訊不變，因此我們研判8400~8500點就是拉回的支撐買點區。周二(3月29日)外有美股下跌與日本土壤測出輻射超標的雙重利空，內有政府持續打房與央行本周四召開理監事會議有可能升息的影響，但開低回測頸線(亦即3月15日長黑K之高點)就立刻作「N型」拉升，收在當日最高點，站回5日線與月線之上，成交量擴增到898億元。特別的是，利空打擊不斷的營建股，在面對周四央行可能升息壓力下，漲幅竟然超越大盤，顯示利空已逐漸鈍化。就像日本股市在「土壤遭輻射污染」這麼嚴重的利空下，竟然可以開低走高，盤中還翻紅上漲，收盤也僅小跌0.2％，是同樣的道理。也就是只要沒有新的出乎意料之外的利空，不必等原有的利空消失，股價就會領先止穩甚至上漲。目前市場上保守悲觀的最大理由，一是季線下彎，二是反彈無量。先來談量的問題，本波下跌在8500點以下，也就是從3月14日到3月21日，外資大賣了359億元，投信、自營商也都是賣超，融資更大減178億元！但如今指數已重回8500點之上，究竟是何方神聖把三大法人加上融資的大賣單全部吃掉？而敢在那種恐慌時刻積極進場者，必然不是一般人，而且目前來看他是贏家，在他沒有獲利出場之前，試問又怎麼可能再探8070低點，讓原本的輸家有機會在低點買回？因此反彈無量反而是好事，表示低檔買進的籌碼並未出貨，這是籌碼安定的現象。當然，若要上攻季線與8800點以上的大壓力區，還是需要見到遞增攻擊量，但日成交量並不必來到1400~1500億元之上，若突然爆量反而是籌碼散出的危險訊號。至於季線下彎，是中期整理的必然現象，近期若能攻上季線，則季線又將走平，並不構成太嚴重的威脅。因此，我認為在能量維持短線買訊的狀況下，回檔有限，多頭仍有可為，只是個股差異極大。就如附圖的仁寶(2324)沿著月線一路下跌，而我們之前推薦的勝德(3296)卻沿著月線一路上漲。因此選股才是輸贏的重點，我們仍建議鎖定中國「十二五」計畫之受惠族群，作為中長線持股核心。此外金融、觀光、生技、中概，以及被利空打到超低本益比、超高殖利率的營建股，都是我們之前建議各位在3月份可以逢低承接的方向，至今看法依然不變。
