國際情勢仍處於渾沌不明態勢，市場擔心希臘財政危機將向外擴散，直指義大利恐成為下一顆未爆彈。希臘債務問題雖已逐步取得共識，各國與國際組織將伸出援手投入資金援救，但國家財政問題恐將在歐洲國家間擴散，市場擔心下一波爆發財政危機的將是義大利，而英國財政疲弱恐拖累歐洲經濟復原。由於歐洲債務問題一時半刻仍難以解決，後續將有債務重整與減少政府赤字的難關需克服，而國際間所投入的金援與措施能否達成「軟性破產」的目標，以及根本解決債務問題，將考驗各國危機處理的能耐，而主要國家為了不讓危機蔓延，減緩希臘債務的衝擊，目標將實質債務轉為會計帳面債務，拉長時間來因應財政危機衝擊，但也使得不確定風險升高。外資空單部位創高外部環境尚未明朗下，外資近期積極在期貨市場布空單，一來避險，二來若行情真的再度重挫，外資將趁勢重壓指數，大賺短線空頭行情。外資在期貨市場淨空單達1.7萬口，轉手放空壓抑台股上漲動能，寶來曼氏期貨協理賴明潭認為，在外資持續偏空操作下，台股難有大漲動力，由於摩台指於28日結算，使得外資大舉布空避險，目前摩台指淨空單遠大於台指期，預料摩台指結算行情將以壓低結算，而結算過後，外資短線上放空力道有機會獲得緩解，則本周下半周將可望出現反彈波。賴明潭強調，由於整體環境仍未明朗，因此，摩台指結算後1、2天內所出現的反彈契機，彈力如何，必須觀察十大交易人由空轉多的籌碼力道，若大單作多心態不強，只能出現小反彈，建議投資人反彈時宜檢視、處理手中持股，拿回部分資金，「才能留得青山在，不怕沒柴燒」。「反彈突破8685點，則為轉強訊號」，賴明潭指出，近期指數壓力區則以現貨價為觀察重點，而台股壓力區高點8685點必須要突破，指數才有機會轉強，盤勢將以盤代跌，擺脫重挫陰霾，反之若為弱勢反彈，則後續仍有下挫危機，建議投資人務必趁反彈適當時機出場。賴明潭表示，以法人積極作空的態勢來看，今(2011)年7、8月的除權息行情恐將落空，但卻是布局下半年行情的最佳時間點，因此建議投資人愈是下跌，愈要檢視持股、汰弱留強，才能在下半年行情中反敗為勝。弱勢反彈 則下探8200點若盤勢仍將下探，應將是最後一波修正，賴明潭認為，台股在年線之下已無技術面支撐，所以後市若再次探低，應該會一次重挫到8200點甚或8000點，來到今年初最低8071點將可望獲得支撐，強調總統大選的選舉行情仍在，而選舉行情將能支撐盤面持穩在8000點之上。雖然行情仍有重挫機會，但賴明潭不建議投資人在期貨市場上放空套利，他指出，一來近期行情將在年線附近上下游走，若投資人放空卻不懂停損，很可能反手被軋，造成多空雙巴，二來一般投資人很難同時作多又布空，反而容易造成錯亂而抓不住行情趨勢，建議投資人必定要優先按照停損停利的操作原則，才能成為股海贏家。雖然短線上盤勢上下震盪套利不易，大展證券自營部協理謝晨彥建議投資人，可以指數選擇權作避險。由於台股仍有下探風險，投資人可藉由買進選擇權賣權作為避險工具。謝晨彥表示，由於近期盤勢仍屬偏空，但尚無再度重挫的力道，短線指數均呈現開低走高、開高走低的震盪整理盤，造成放空者也很難大幅獲利，但由於指數後續仍有下跌疑慮，投資人不妨買進選擇權賣權避險，而建議買進點數為8200點，為一安全合理區間價位。7月台指期結算日為7月20日，距今仍有一段時間，若外資持續偏空，則7月份台指期仍是偏空方，加上近期台股量能不濟，持續量縮整理，後續有可能在外資摜壓下，再掀一波重挫，出現趕底走勢，則波段低點有機會見到8100點附近，因此，建議買進8200點賣權，則指數下殺至8200點以下還能有獲利。選擇權賣權及股票期貨皆可避險除了選擇權賣權避險外，謝晨彥建議投資人可以股票期貨來避險，但前提是投資人所買進的個股有發行股票期貨，因目前股票期貨仍以權值股所占比重較高。而股票期貨一口對應2張所連結股票標的，所以買進一口股票期貨，等同於買進2張現股，成本不高卻能達到避險效益。以台積電為例，放空1口70元的台積電股票期貨，所需資金為70元×2000(1口對應2張原股)×13.5％為1.89萬元。若投資人手中持有100張台積電，而對短線走勢有所疑慮，可以放空台積電股票期貨，且因為1口表彰2張的原股，因此，只要放空50口台積電即達成避險目的。
