川普再推鋼鐵關稅 2.0，對全球市場投下震撼彈，美國製造回流推升鋼鐵需求，然而，國際市場是否買單仍是關鍵，短期通膨與降息壓力交錯，全球股市恐陷震盪。
美國總統川普（Donald Trump） 於 2025 年 2 月 9 日宣布，他將對所有進口鋼鐵、鋁製品課徵 25% 關稅，顯示他在貿易政策上的態度比以往更加強硬。此外，他還預告下週將進一步宣布更多關稅措施，市場高度關注美國是否將進一步對其他產業開刀，導致全球貿易局勢再度升溫。
一、鋼鐵關稅的前世今生：WTO 也捲入其中
2018年：第一次鋼鐵關稅衝擊
川普在 2018 年，以國家安全為由（依據《1962 年貿易擴展法》第 232 條），對進口鋼鐵與鋁製品課徵：
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鋼鐵：25%關稅 、鋁製品：10%關稅
這項政策的初衷是為了保護美國國內鋼鐵產業，並對中國的鋼鐵傾銷行為施壓。然而，關稅措施最終也波及美國的傳統盟友，包括加拿大、墨西哥、歐盟、日本與南韓等國，導致國際貿易摩擦加劇。
WTO 裁決：美國關稅違規，川普揚言退出
這場關稅戰也引發國際法律糾紛，包括中國、挪威、瑞士、土耳其等國向世界貿易組織（WTO） 提出申訴。2022 年 12 月 9 日，WTO 爭端解決小組裁定美國關稅措施違反全球貿易規則，認為美方無法以「國家安全」為理由來徵收這些關稅，並建議美國調整措施。
然而，美國貿易代表署（USTR）對此裁決表示強烈反對，拒絕取消關稅。川普甚至在執政期間威脅如果 WTO 不改革，美國可能會退出。這場貿易爭端使 WTO 的權威性受到挑戰，並加劇了全球貿易的緊張關係。
二、新關稅的影響分析
2024年：鋼鐵需求落底，2025年川普上任後有望大幅提升
2024 年，全球鋼鐵需求因經濟不確定性與高利率影響處於低點。然而，隨著川普於 2025 年重新上任，美國製造回流政策進一步強化，鋼鐵需求有望大幅提升，川普也宣佈取得「製造業回流美國」。
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台積電、韓國三星&海力士、鴻海、環球晶 紛紛赴美設廠，對鋼鐵需求增加。
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汽車業回流生產，特斯拉、福特、通用、豐田等企業擴大美國製造。
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基礎建設計畫推進，政府投資交通、能源建設，拉動鋼鐵需求。
這意味著，川普這次的關稅政策不僅僅是單一產業的保護，而是一套「組合拳」，透過高關稅促使更多企業將供應鏈轉回美國，進一步提升美國鋼鐵產業的競爭力。
三、國際市場是否買單？WTO 關稅違規歷史恐再上演
這次關稅政策的最大變數，在於國際市場的接受度。
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歐洲、日本、南韓是否會報復？ 歷史上，這些國家曾對美國鋼鋁關稅進行報復，如今是否會再次加稅，值得關注。
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中國是否調整戰略？ 2024 年以來，中國已逐步減少對美貿易依賴，若美國關稅繼續升級，可能中國將以稀有金屬出口管制來反擊，中國擁有全球大部分的稀有金屬產能，如鎵、鍺、和銻，這些金屬在高科技產業和國防領域至關重要。2024 年，中國已加強對這些關鍵礦產的出口管制，若進一步擴大範圍，將對美國半導體、軍工、航太產業造成巨大影響。
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全球供應鏈調整？ 企業是否會選擇繞開美國市場，轉向其他國家，將決定這波關稅是否真正有利於美國。
此外，美國在 WTO 的關稅違規歷史恐再上演。若貿易夥伴如歐盟、加拿大或中國再度向 WTO 提出申訴，美國政府可能再次遭遇裁決不利的情況，甚至再次引發川普對 WTO 施壓，重提退出 WTO 的威脅。
四、未來可能發展方向
1. 關稅戰全面升級，美國與全球關係惡化
如果川普進一步擴大關稅範圍（如汽車、科技產品），可能導致貿易夥伴的報復升級，全球市場將再次陷入關稅戰的惡性循環。
2. 全球市場是否接受美國製造？
如果企業與消費者願意接受美國製造的高成本，這波製造業回流可能獲得成功；但若市場選擇便宜的替代品，美國鋼鐵業的保護政策可能難以維持，中國市場也成了最大的競爭對手。
五、關稅大戰再起，市場如何應對？
川普這次的鋼鐵關稅 2.0，帶動大成鋼(2027)強攻漲停，後續可望持續走高，但與 2018 年相比，背景完全不同。美國製造業正在回流，鋼鐵需求已經回暖，這使得關稅政策更像是一種長期的產業戰略，而非短期的保護措施。然而，國際市場是否買單，仍是最大的未知數。此外，WTO 可能再度對美國裁決不利，導致美國與國際貿易體系的矛盾加劇，此外川普推動的美國製造與關稅政策，短期可能會帶來物價上升，短期內國際市場仍將面臨降息與通膨壓力的拉扯，使FED陷入兩難情況，市場將進入震盪階段，全球股市可能受影響。
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