美債降評的風暴短期內似乎稍稍停歇，然而，投資人依舊擔心歐美經濟會影響全球市場，甚至產生二次衰退的疑慮。到底，現在投資該怎麼配置？從標準普爾將美債信評調降的那一刻開始，全球經濟開始拉警報，各大股市如臨大敵，大盤指數傾瀉而出，以台灣為例，受到美債事件的影響，台股在短短5個交易日之內，指數掉了1200多點，鴻海集團董事長郭台銘的持股帳上價值更短少了近百億元，成為國內最大的「股災戶」。儘管台股在政府基金護盤以及政府官員的信心喊話之下，股災沒有蔓延開來，然而，不少投資人還是會擔心，全球投資市場接下來還有沒有未爆彈？現在手中的持股，應該要全部換成現金？還是真的可以進場投資搶便宜？到底該怎麼操作，來聽聽兩位投信投資總舵主的建議。STEP1：做好資產配置不易賠國外投資大師Roger G.lbbotson強調，在90％投資組合報酬中，是由資產配置來決定。諾貝爾經濟學得主馬可維茲說道：「在等值風險下，投資資產種類愈分散，獲得的報酬率就愈高；只要做對資產配置，投資就不容易賠錢。」儘管資產配置的觀念已是老生常談，但真正能夠執行的有多少？尤其在波動較大的市場當中，資產配置對於投資報酬有著高度相關。像知名財經部落客「綠角」就說：「我知道我已經做好資產配置，所以不管市場如何變化，有沒有美債、歐債事件，我的資產配置都不會任意變動，一直擺到30年後我退休都是如此。」寶來投信副投資長劉興唐也是資產配置的受益者，從1997年開始投資到2000年每年皆大賺，賺錢的紀錄一直保持到2007年，當年度美國發生次貸危機，全球股市由多轉空，劉興唐也只是「沒賠錢」，躲過這波全球大股災。「每一次的投資決策，我都會做足功課，然後再做好資產配置，就能夠持盈保泰。」劉興唐說。以當今的情勢來看，美國雖然沒有明確宣示要施行QE3，但是從Fed發表的言論來看，一直到2013年，美國都會採取低利來維持寬鬆貨幣的政策，「這也就代表美國的經濟在未來3~5年不會太好。而且過去美國人的儲蓄率幾近於零，喜歡舉債投資，為消費市場帶來虛幻的榮景；現在才開始有儲蓄的觀念，預估即使美國人有錢，也不見得會像過去那樣敢花，不敢花錢，整個經濟就帶動不起來。」劉興唐說。STEP2：加碼新興市場與貴金屬群益投信投資長葉書弘強調，反觀金磚五國等新興市場，雖然短期內會受到歐美國家消費力減弱的衝擊，不過新興市場的優勢就在於有經濟成長的動能以及內需市場的強大支撐，相較於成熟市場，具備利多題材。因此，掌握整個市場狀況之後，就要訂定適合自己風險屬性的資產配置，度過每一個市場波段，並達到投資目的。劉興唐建議，歐美等股市之前跌多，短期內有反彈的機會，「但是投資人遇到反彈，就要適度的減碼，因為中長線來看，成熟市場還是沒有太大的表現機會。」劉興唐說。葉書弘與劉興唐一致看好新興市場的表現，而且建議穩健型的投資人，在股票上可以6占整個投資比重的4~5成，「中國大陸、巴西、印度、東南亞市場人均所得超過300美元，而且每年保持成長，這些國家又有內需題材，未來全球的經濟重心會在新興市場。」葉書弘說。不過短期內要留意新興市場的通膨問題，像中國大陸利用緊縮貨幣政策來壓抑通膨，連帶影響今(2011)年的經濟情勢發展，「不過中長期來看，中國大陸等新興國家的市場，仍舊會是全球經濟的領頭羊。」除了區域市場，劉興唐還推薦貴金屬，「包括黃金及白銀都有投資價值，黃金有避險以及各國央行準備貨幣的需求，中長期來看，價格將持續上漲。」劉興唐表示，金價波動較大，投資人可以趁金價這波回檔時進場；至於白銀，已經打底20多年，在金價預期上漲之下，也會有雨露均霑的表現機會。劉興唐建議在資產配置上，貴金屬的比重可以占2成，作為資產保值的功能。據了解，美國從QE1到QE2總共釋放出2.4兆美元的資金，再加上美國將持續維持寬鬆貨幣政策的情況下，可估計這筆2.4兆美元的資金，規模有可能變得更大，「去(2010)年全球資金膨脹，造成市場的波動加大。」STEP3：市場波動大投資期要長也因此，葉書弘建議投資人，在市場變動加劇的情況下，更要謹慎踩穩每一個步伐，一步一腳印，此時更應該要沉澱心情，審慎規劃出自己的投資藍圖，包括：1.認清楚每一個標的的投資目的：例如，黃金基金並非直接投資黃金現貨，而是投資於開採金礦的公司，與金價的漲跌連動性較小，反而與個股表現或股市走勢連動性較高。「所以如果你以為黃金上漲，買黃金基金就會跟著漲，那就錯了。」葉書弘說。2.市場永遠有風險：以黃金為例，今年上半年各家外資所公布的金價預測，價位區間落在每盎司1600~1700美元，但是美債事件爆發、後續又引發信評調降風波之後，JP Morgan立刻上調金價預期將至2500美元，理由是「上回預估金價，尚未發生美債事件，今把這風險因素植入之後，發現金價應該要有更合理的價位。」基金經理人表示。也因為有風險，而且風險總是出現在你無法預料的地方，如同意外，「因此投資的錢更不能用老本，而是要用閒錢。」葉書弘強調，從雷曼兄弟破產到歐債、美債風暴，許多投資人承受著不小的精神壓力，就是因為拿出來投資的這筆錢，不是看長線，而是希望短線獲利；有的老人家甚至拿退休金來投資高風險產品，血本無歸之後鬧自殺。「降低風險的解決方式除了要拿閒錢出來投資，更要做好資產配置。」葉書弘說，更不要過度的槓桿操作，也就是借錢來投資，在市場好的時候或許有機會賺上好幾倍，但市場一反轉，不但連本金都拿不回來，還會背上一身債。3.調整心態：近幾年市場波動變大，多空不再如此鮮明，變動加劇，這也代表投資人的判斷將更為重要，將投資的期間拉長、降低風險對整個資產規模的衝擊；另一方面，也要徹底執行停利點與停損點，避免損失擴大。知名財經部落客 綠角不擔心股市震盪我其實不太擔心市場波動，從30歲開始進場投資，我就做好資產配置，而這些資產，我只進不出，設定到30年後我退休，才能開始拿出來用。也因為長期投資，所以我用資產配置的觀念，調節股債比例，好讓整個資產能夠安然度過風暴，在市場上揚的時候，也能夠第一時間獲利。?我的股債比是8比2，在股票部分，成熟市場如歐美占比為6成，剩下4成則為新興市場，包括日本、香港、新加坡、拉丁美洲及東歐。?債券則又分成美債與非美債。透過這些全球的資產配置，我不必每天盯盤或是緊張兮兮地看投資報表，我也不用預測市場走勢，我只需要做好我自己。?我也從來都不設停損點或停利點，因為資產配置都做好了，何必擔心看錯趨勢？如果到了停利點就賣掉，市場趨勢還是往上走的話，不就減少部位？要是設了停損點，這樣市場反轉的時候，不就沒有機會翻盤？?提醒投資人，每一季或者每一年都要定期檢視，「微調」資產配置，例如今年股票多賺了一些，使得整個股票的資金超過資產配置的8成，就要適時減碼，把錢匯入債市中，維持整個資產配置的平衡狀態。
