近期因美國債務上限及信評調降問題，使得全球股市波動加劇，雖然美國最終通過調高舉債上限，聯準會(Fed)亦宣布維持低利率至2013年中，但市場對於美國政府是否能夠有效帶動經濟成長仍存有疑慮。在全球投資環境尚未明朗化之前，股債混合類型的投資標的因具有可靈活調整股債投資比重的特性，在市場波動劇烈時，通常會有較為穩健的表現。在台灣核備銷售的美元平衡型股債混合基金中，貝萊德環球資產配置基金(A2 美元)以約165.83億美元(截至2011年7月底止)的基金規模，高居同類型基金第1，以下針對該基金做評析。投資策略：該基金的投資目標是透過對全球股票、公司或政府所發行債券、短期證券的投資配置，來獲取最大報酬，並藉由靈活的資產配置，取得高於平均水準的報酬，並有效控制風險。而在選股方面，則是基於傳統由下而上的研究分析方法，著重於企業前景及基本面的分析。在固定收益投資方面，該基金團隊同樣採用了價值型投資策略，並進行殖利率及總收益率的研究分析。投資組合：該基金對股票及債券的初始資產配置比例為6:4，與其對美國以及非美國區域的配置比例相同。從資產類別、市值大小、產業以及投資區域來看，該基金的資產配置相當分散，所持有的投資標的超過700檔，單一股票投資部位通常不會超過總基金資產的1.5％，非投資等級債券比重最高不可超過35％。截至今(2011)年6月底止，該基金對股票的持有比重為63.18％。績效及風險：該基金長期的績效表現相當強勁，自1997年1月3日成立以來，截至今年8月15日止，年化報酬率達到7.57％(以原幣別計)，較同類型基金平均高2.15％。在這段期間，除了在2002年的表現相對落後之外，其餘每年都優於同類型基金。近1年及近6個月的報酬率，則分別較同類型基金高5.31％及0.89％。風險方面，相較於同類型基金，該基金波動率較高，不過這並不令人感到驚訝，因為同類型基金對股票及債券的初始配置比例通常為1：1。(本文由晨星研究部提供，晨星基金是國際級的基金評等機構)
