全球股市在經過美國國債遭降評以及二次經濟衰退疑雲衝擊後，多方回漲數日的氣勢，在上周又宣告功虧一簣，來自大西洋的兇猛大熊，在稍稍喘息後，持續向下狂奔探底。企業看淡未來景氣歐元區主要國家的禁止放空令，以及德法會談後達成將實行金融交易稅等救市措施，似乎未參考過去台灣的失敗經驗，緩不濟急讓市場信心反而不易恢復平穩，也凸顯出德法兩國經濟前景真的令人擔憂。因為實施金融交易稅的背後，也凸顯出兩國可能無法負擔舉債的龐大利息費用，以及如以往般以充裕的資金救市，尤其德國第2季的經濟成長低於歐元區整體的平均值，法國的債信問題再度被搬上檯面，加上英國此次的暴動也並非單純偶然，英國失業的問題比美國還嚴重，金融海嘯以來英國政府採用緊縮政策保守因應，使得國內經濟情況一直未見好轉。整個泛歐洲經濟趨緩的隱憂，使投資人悲觀，雖然眼下中國大陸成為全球的一盞明燈，但多方信心仍顯不足，A股上行動能受限，市場恐慌要回復平靜仍需時日，中國大陸在推動人民幣國際化的同時，也勢必將與國際接軌。上周上證指數收在2534.36點，周下跌58.81點或2.26％。上證指數今(2011)年來下跌10％，自去(2010)年初來已5度上調利率，且12度調升銀行存款準備金率。根據彭博彙整的數據，上指本益比達11.6倍，為彭博2006年開始蒐集數據以來最低水準，儘管中國大陸企業與國際連結性不高，但於最近公布的中國大陸採購經理人數據，可以看出企業對於未來景氣的保守態度。打壓通膨可能升息雖然中國大陸政府目前的目標為與過高的CPI搏鬥，7月CPI達到6.5％，通膨壓力持續存在，市場雖引領期盼下半年仍有所回落，迎接緊縮性政策的尾聲，但不排除近期人行再度宣布升息或者限購令措施擴大，抑或調整存準率影響市場的流動性。因此近期就周邊市場和國內政策而言，後市仍存在較大的不確定性，儘管目前大市本益比處於低水準，但投資人也勿貿然躁進，因為上漲的動能及題材實在薄弱。板塊方面，黃金概念股、家具、旅遊等板塊上周表現相對活躍，水泥、水利、稀土永磁等板塊表現低迷，釀酒、食品等抗通膨的板塊抗跌性較強，房地產、鋼鐵、金融走勢低迷，布局上，仍是以必需消費為主，投資人仍可參考剛掛牌的iShares安碩滬深A股主要消費指數ETF。
