新台幣貶值，使得依賴外銷甚深的電子股重受投資人青睞，而法人也大幅買超電子股，另外大陸十一黃金周長假，向來是消費旺季，受惠個股成為近期盤面焦點。歐債問題似乎成為近日全球股市與資金動向最大的關鍵因素，上周歐洲央行(ECB)與美英日瑞士等5大央行宣示挹注美元於歐洲信用市場，導致美元走升，非美元貨幣快速貶值，匯率趨貶這個情形，大舉激勵了台股中電子產業個股的走強。另外，值得投資人留意的當然還是中國大陸十一長假6000億人民幣大商機的到來，上述兩個大環境因素將成為台股短線盤面發酵的題材。外資賺足美元價差事實上，先前傳出希臘債信10月將面臨破產之際，歐美股市呈現持續重挫，外資大舉拋股調節撤離下，不少業界人士認為，係為套現回救歐美股市所為，現今以結果論觀察並非如此，原來外資套現係早知上述美英日等國準備採取美元挹注歐洲信用市場，將激勵美元短線走升，因而大舉調節持股轉進美元市場，波段賺足美元價差後，再回頭大買因匯貶受惠股，外資9月16日在台股買超高達115億元，類股集中在半導體與封測等。理周投研部表示，美元指數在74~76區間整理了近4個月後，8月30日由底部起漲，9月8日便突破了區間壓力上緣，僅僅花了8個交易日，走勢相當強勁，而同時間大多數的美元以外的貨幣，如歐元、新興市場貨幣等，包括新台幣在內，都迅速貶值。以新台幣為例，至9月16日收盤為止，收在新台幣兌美元29.57元，短線最高點則出現在9月14日，當天最高來到29.7元。國際貨幣走勢事實上代表的是國際間資金流動的方向與結果，以上述走勢來看，美元目前正在對大多數的貨幣升值，也就是美元中線上已不再弱勢，有脫離底部區，進行確認底部的意涵。且觀察國際股市近期表現，美元指數在9月8日出現突破走勢後，於3天後的9月12日到達短線最高點77.66，國際股市代表如美國道瓊工業指數與德國股市都在這幾個交易日進行回檔修正，顯示9月8日至9月12日國際資金是由股市回流至美國，但9月12日之後再度轉進股市，使得國際股市又開始止跌。融資減浮額沉澱就技術面而言，美元指數實已突破底部整理區間，9月13日以來的回檔僅僅是回測，守住76.20附近支撐的可能性相當大，若9月下旬美國聯準會公布將不實施第3輪量化寬鬆政策(QE3)，或是實施規模不大的話，未來1季內美元指數很難再回到76以下，這代表的是，美元以外的貨幣在今(2011)年第4季對美元大幅升值的可能性大減。對股市來說，短線上資金動能由歐洲、新興市場流向美元，已造成股市的下跌衝擊。但接下來由於市場預期美元轉強將有機會帶動國內內需消費市場，使得對美國大幅貿易出超的國家，包括台灣在內，形成有利條件，因此台股短線上，預期將反映的是新台幣貶值，台灣出口產業的利多題材。且近期新台幣兌美元高點29.7元，已近前波壓力29.75元，短線上非重大利空衝擊下，不易突破，有利台股近期反彈走勢。法人指出，觀察融資餘額由2700餘億元一路減至2300億元，而融券餘額則由32萬餘張，大增至64萬餘張，顯然市場浮額大致已經過沉澱，儘管空方看似強勁，不過，只要有利多訊息，大盤反彈機會相當大。另外，中國大陸十一長假銷售旺季即將到來，隨著兩岸交流與大陸人民所得提高後，消費結構的改變，台廠受惠產業趨勢也跟著有所變化，理周投研部認為除消費性電子相關供應鏈與中概內需通路外，觀光旅遊與醫美生技將是新竄出的十一長假概念族群。潤泰全、益航、裕隆有題材理周投研部特別挑選3檔中概內需族群指標股潤泰全(2915)、益航(2601)、裕隆(2201)，從2007年至2010年中國大陸十一長假題材效應下，期間個股表現進行交叉分析比較，多檔指標股確實期間具有爆發性漲幅。理周投研部指出，潤泰全、益航與裕隆下半年漲幅呈現較有一致性的規律，去(2010)年裕隆、益航皆分別在10月前後出現明顯漲勢，起漲時間點從8月初至10月初不等，最高點時間點則約落在10月初至10月底，2009年益航多頭行情更延續至2010年1月19日，與大盤一起見到高點。唯一例外的是2010年時的潤泰全，當年多頭走勢提前從6月底發動，高點落在8月9日，之後一直到10月僅僅為盤整行情。若以近4年7~12月漲幅統計，益航平均漲幅達65.7％居冠，其次是裕隆42.88％。但從附表中可清楚發現，益航自2007年以來漲幅有愈趨縮減的發展，相對來說，平均漲幅居次的裕隆，反而近年來，每年10月前後漲幅趨勢擴大。以益航與裕隆每年隨十一長假題材發酵下，股價表現的趨勢變化，顯示益航在中國大陸的營運成長動能是逐漸縮小的，裕隆則是近2年來明顯受惠於大陸內地景氣好轉，營收成長與題材面同時反映在股價表現上，產生加乘的效果。因此，理周投研部建議投資人，近期隨著十一長假題材面的逐漸發酵，仍須理性觀察中概內需通路個股的基本面狀況，尤其營收成長趨勢有無削弱跡象，若基本面與題材面能同時搭配加乘，股價漲幅與趨勢才能相對持久。
