在迎接十一長假前的一周，中國大陸股市依舊積弱不振，為了迎接假期的到來，投資人賣股變現及保守觀望的心態，在外圍市場未穩下，上演了一場單邊下跌的戲碼，上證指數來到2348.22新低點，大盤多條均線呈現空頭排列，成交量方面持續萎縮。由於中國大陸經濟的宏觀調控力度未見鬆懈，加之市場低迷卻融資不斷，令A股第3季表現不但遜於美股，也跑輸亞太股市平均水準，甚至不及英國等處於歐債危機中國家的市場表現。第3季滬深指數雙雙大跌15％左右，也使得A股總市值因此出現嚴重縮水。據滬深交易所公布的市場統計，第2季末滬深兩市總市值還有26.23兆元(人民幣，下同)，而9月30日收盤時已縮水至23.06兆元，蒸發市值高達3.17兆元，如果剔除第3季上市的新股，蒸發的市值高達3.46兆元。 9月各板塊全黑儘管日前德國國會投票通過擴大歐洲金融穩定基金(EFSF)法案，加上各國央行擔保提供的短期流動性資金，似乎危機將換成轉機，但歐豬五國依然面臨一定的不確定性，加上大陸緊縮貨幣政策仍未鬆綁，且經濟增速下滑，尤其9天的休市期間還是可能會給A股市場帶來較大的不確定性，市場觀望情緒將更加嚴重，短期走勢仍難有起色。9月份各板塊無一飄紅，石油化工行業微跌0.28％，通信、能源、銀行與金融服務、文化傳媒等板塊跌幅也相對較小，優於大盤；而航空運輸、房地產、非金屬類建材、有色金屬等行業則領跌兩市，跌幅均逾14％。此外，農林牧漁、批發零售以及電腦等行業亦跌幅居前。今(2011)年以來在宏觀調控、銀根緊縮的前提下，浙江溫州民間借貸空前活躍，上半年累計民間借貸金額達485.5億人民幣，民間資金成為目前中小企業資金來源的主要管道之一。近期在溫州，一連串的企業老闆大逃亡，正因企業在銀行的資金鏈中斷下，轉向民間高利貸尋求周轉，在民間利率不斷攀升下，導致企業老闆潛逃、跳樓自殺、企業倒閉、員工欠薪等一連串事件。 房市利空更加重溫州市政府召開記者會指出，溫州將以多面向應對民間借貸風波，其中，要求銀行業擴大信貸資金保障力道，落實年初確定的新增貸款1000億人民幣的目標，盡量為企業爭取喘息時間。對於中國大陸民間借貸崩盤和中小企業倒閉潮的擔憂，加上房市等問題，進一步加劇了海外對中國大陸經濟前景的擔憂。以往受益於中國大陸需求爆發式增長的國際大宗商品，尤其金銀銅等的價格暴跌，甚至包括人民幣在內的亞洲和新興市場貨幣本月暴貶，都在醞釀一個危險的信號，投資人不得不當心。根據市場機構統計，9月份以來，大陸多個城市房屋成交量持續處於低位；與此同時，不久前多個上市房企公布的半年報顯示，房企存貨量已達到4年來最高水平；此外，隨著流動性的不斷收緊，房企資金鏈更是日益緊張。在成交低、存貨增、資金少三重壓力下，房價「拐點」已近在眼前，觀望心理或推動第4季房價迎來深度回落。自年初房地調控進一步加力以來，重點城市房屋成交量就開始走下坡路。在9月傳統的房市銷售旺季開始前，銷售已經在多個城市遇冷。受限購、限貸等多重調控政策的影響，潛在的購房者無論從購房資格還是購買能力上都開始受到明顯限制，這直接導致了成交量的回落。除了銷量的大幅回落和庫存的持續增加之外，懸在開發企業頭上的另一把利劍—資金鏈，同樣面臨著前所未有的考驗。 盼刺激經濟政策展望第4季，政府重新出台刺激經濟政策已成為必然，貨幣政策將趨於放鬆，財政政策則可能會從減稅入手，這些都為企業的生產擴張騰出餘地，也是多方唯一能期待的出口，一旦歐債危機緩解，市場反彈機率即大大增加。不過目前滬指仍未出現止跌訊號，突破月線則視為短底確立，投資人切勿鬆懈貿然進場。板塊部分，投資人可關注大消費板塊，其次是具備估值優勢的金融地產類股，逢低買入順應經濟結構調整的成長類股票，關注消費多元化中的行業集中度提升、節能環保以及工業自動化相關上市公司。
