本周大盤持續大漲氣勢，加上年底在即，集團作帳行情可期，理周投研部建議留意太陽能龍頭及鴻海集團旗下子公司。本周太陽能股，在德國明(2012)年將下修補助，導致德國人搶裝置太陽能發電設施的題材激勵下，帶動茂迪(6244)、新日光(3576)、益通(3452)、昱晶(3514)、碩禾(3691)、昇陽科(3561)等多檔個股上漲，激勵市場氣氛，其中電池廠茂迪更一度收復60元大關。然而，在基本面部分，凱基投顧指出，太陽能市況看來尚無轉強的跡象。以供應鏈拉貨時間反推，若是趕明年初以前搶裝潮備貨需求的話，台系電池廠應在第3季就已經出貨，旺季效應應落在第3季，第4季反而會比第3季更淡。凱基投顧表示，9、10月太陽能電池廠產能利用率持續下滑，預估第4季產能利用率仍較第3季下滑，主要是目前市場庫存水位仍高，使得中國大陸的模組廠產量急速下滑，這一點也是值得令人擔心的變數之一。茂迪富爸爸加持因此，凱基投顧預估，電池廠第4季營收較第3季衰退，至於獲利部分，則由於上游料源價格已鬆動等因素，因此第4季獲利是否也會同步上升，則還有待評估。所以，廠商產能利用率下降，也不排除是因為反映可能「多做多賠」的現象。展望明年，凱基投顧看法悲觀，認為產業前景仍艱困，預估明年第2季前仍看不到燕子飛來。至於從評價面來看，市場預期太陽能利空出盡，近期上演跌深反彈行情，然凱基投顧卻不這麼認為，凱基投顧指出，市場認知和基本面顯然不同調。法人指出，此波反彈顯然是由籌碼面帶動，以茂迪為例，三大法人12~14日連續3日買超，帶動茂迪上演反彈行情。然17日外資旋即反手賣超300多張。理周投研部則認為，茂迪擁有大選及年底集團作帳加持等題材。主要是茂迪的富爸爸台積電(2330)手上持有茂迪股份7532萬股，以每股持股成本82.7元，本周茂迪股價約60元水準計算，台積電帳上損失約16.81億多元。因此，理周投研部認為，雖然反彈漲幅已達3成，然而茂迪在年底前仍有作帳行情可期。鴻準有轉單效應理周投研部也看好鴻海旗下零組件廠鴻準(2354)後勢，主要是鴻準的集團色彩濃厚，股本小，籌碼易掌握，而且公司獲利狀況佳。回顧鴻準歷史股價表現，自2003年以來，2004、2006、2009及2010年底股價均較同年度10月表現佳；兩次例外在2007、2008年即金融海嘯期間。另外，受iPhone 4S大賣激勵，也同步帶動供應鏈零組件廠市場買氣。iPhone 4S機殼廠可成(2474)日前公告證實中國大陸蘇州廠部分廠區遭到大陸主管機關要求停工，使得同為機殼廠供應商的鴻準受惠轉單效應。繼上周投信及自營商買超鴻準後，17日外資也同步跟進大買近7000張，成為鴻準當日主要買盤。法人預估，停工衝擊，估算將影響可成10月營收約2成，鴻準可望成為優先受惠對象。鴻準9月合併營收131.46億元，較8月大增78.93％，較去年同期減少16.79％，較上月成長原因，主要是任天堂遊戲機3DS出貨量大增及iPhone 4S新機上市帶動。法人預估，若不加計轉單效應，10月營收還有繼續成長的空間，第4季營收將較第3季大幅成長2成以上。可成9月合併營收達38.16億元，月增率4.6％，此外，看好金屬機殼市場接受度高，除鴻海集團旗下鴻準投入金屬機殼製造外，代工大廠緯創(3231)以及仁寶(2324)皆已投入合資設立機殼廠。
