台灣房市遇到政策利空，目前持續在高檔盤整，多空分水嶺將視總統大選結果而定，唯長線布局，可先挑有題材的個股，若後續有業績加持會更猛。股市投資重趨勢，更重題材，展望2012年的營建類股，在政策打房，且房市居高思危的情況下，投資人如何挑精揀肥？《理財周刊》特地取得台灣工銀證券投顧的第一手研究報告，點出2012年可注意的七大題材相關個股，提供投資人參考。台灣工銀證券投顧根據「國泰全國成交價量指數」指出，2011年第2季住宅市場因奢侈稅影響，量與價都受到壓抑，而第3季在9月成交有回溫情況下，出現小幅的量價俱增，唯第4季恐陷入盤整，屬個案表現。不過，回顧第3季台北市房市，雖呈價穩量增，但議價空間率擴增至20％，後續成交價是否會鬆動將是觀察重點。新北市方面，雖價穩量增，但銷售率連3季下滑，顯見奢侈稅嚇跑投資客後，成交價格是否回軟將為觀察重點。台中市房市，在第3季也價量俱增，唯銷售率處長期低檔水準，預期後勢將呈現盤整格局，而高雄房市則價跌量縮，整體價格下跌，唯高價個案仍穩定上揚，成交量有沒有放大，也是後續觀察重點。商用不動產方面，依據信義房屋的統計，今(2011)年台北市第1季成交量為261億元，第2季為221億元，但第3季卻暴衝至706億元，創下歷史新高水準，顯示商辦市場「熱到不行」。台北市辦公室租賃市場的月租金行情，由第1季的每坪1918元到第3季的1928元，比2010年1895元上下微幅增加，另空置率由2010年第3季的13.4％，依序遞減至10.8％，顯示商用租賃市場有谷底復甦跡象。2012年房市看三環三線關鍵即在ECFA效應的預期，尤其是香港與大陸簽訂CEPA，第一年內有600家企業到香港設辦事處，每間企業對辦公室需求300~500坪，因而預期ECFA效應在未來擴大後，台北市辦公室租賃市場將供不應求。至於2012年的房市後續觀察重點，台灣工銀證券投顧表示：1.看11月的三鼎REITs標售案、太子敦南大樓出售案，及2012年的世貿二館、國際會議中心及台北車站旁雙子星C1、D1的招標案結果。2.看哪些建商在2011年下半年仍有推案，及未來2~3年的推案量，對其業績貢獻度高者。看「後ECFA」效應，以商辦與店面平均成交價屢創新高來看，近期不動產成交重心已逐漸移往商用不動產。3..看「捷運三環三線」的動工與完工通車。台灣工銀證券投顧也特別針對「捷運三環三線」所經路線指出，沿線擁有大量庫存土地、舊廠房，或取得捷運共同開發案的公司，未來將不乏炒作題材，可列為長期布局重點(表1)。此外，台灣工銀證券投顧並整理出跟營建股有關的題材，包括土地庫存高、豪宅概念、商辦概念、飯店百貨、三環三線、捷運新莊線、陰宅及水資源概念等，這些題材有機會在ECFA效應、陸客自由行等議題炒作下而輪番上陣(表2)。
