明年底各品牌廠將推出的低價Ultrabook設計，理周投研部看好金屬沖壓廠嘉彰，及NFC行動付款刷卡機廠同亨，明年第一季展望佳。近期各品牌廠推出的Ultrabook，多採用一體成形金屬機殼設計，然一體成形機殼在機台產能限制以及成本壓力下，主要仍為高階機種如MacBook採用；明(2012)年底各品牌廠將推出的低價Ultrabook設計，將採用沖壓件方案或鋁皮塑骨等低成本方案，讓金屬沖壓廠嘉彰(4942)及機殼廠濱川(1569)受到市場青睞。嘉彰在今(2011)年年中掛牌，掛牌後股價一度來到50.5元高點；本周一投信大舉買超，嘉彰股價在大盤重挫下，逆勢上漲4％。法人表示，嘉彰走勢近期呈現盤整格局，預估在46~50元區間整理，若帶量突破前波高點50.5元，則股價有機會上攻。低價Ultrabook為嘉彰明年成長動能嘉彰主要產品為電子產品的內構件、前框、背板，客戶為背光模組和面板廠。截至第3季，嘉彰營收主要仍以LED TV沖壓件為大宗占47％，然受惠攻入iPad 2及Kindle Fire供應鏈，平板電腦比重約占10％，NB為11％；另外，顯示器占22％，其他占10％。法人認為，嘉彰明年成長動能主要來自於Ultrabook訂單，嘉彰主攻的是NB機殼外觀件A、C件產品，提供鋁合金沖壓、外觀陽極處理以及塑膠骨架組裝，具有低成本優勢，今年已開始出貨商用機種，明年可望進一步攻下消費性機種，主要客戶為HP及台灣雙A品牌之一。嘉彰第二條NB機殼產線原預估今年10月投產，然至11月仍在試產中，預估滿載時間要延到明年農曆年後。法人預估明年NB機殼營收貢獻為10.71億元，營收占比約提升至11.5％。嘉彰明年陸續切入主流平板電腦品牌供應鏈，法人預估iPad 3、Kindle Fire將在明年第1季開始大量出貨，平板電腦營收占比，在明年可望提升至10.4％；至於TV、顯示器部分，預估明年第1季仍為營運淡季，法人預估約持平或小幅下滑。在第4季整體營收部分，由於第4季為傳統淡季，再加上蘋果平板電腦新機種遞延出貨，但舊機種已明顯減少拉貨，法人預估第4季將較第3季衰退，然而明年第1季後，受Ultrabook開始大量交貨帶動，第1季營收可望開始回溫。法人預估嘉彰今年EPS 4.9元，明年為5.6元。同亨(5490)為全球第三大刷卡機代工廠，近期因Google推出Google Wallet行動交易平台題材而受惠。此外，中國大陸信用卡發行公司銀聯卡決定明年推出NFC行動付款服務，使得NFC概念族群可望在明年發酵。銀聯卡推出的解決方案為採取獨立Micro-SD卡，與手機廠如諾基亞、三星、宏達電(2498)、天宇、中興、華為等合作，獨立處理付款金流問題。同亨主要客戶為美國最大信用卡清算公司FDC，占公司營收比重達7成，而同亨占FDC的採購比重也高達1/3。近期FDC與Google合作Google Wallet服務，同亨已獲得FDC 1萬台訂單，自今年9月陸續出貨，訂單金額約僅3~4000萬元，初期對公司營收貢獻規模仍占小量。然而，受惠未來手機陸續配備NFC功能，長線營運具有想像空間。同亨受惠NFC行動付款法人預估，第4季在NFC 晶片刷卡機繼續出貨及澳洲客戶新訂單加入下，預期第4季營收可望較第3季微幅成長。預估第4季營收6.38億元，較第3季成長2.5％，今年全年稅後EPS為3.31元，明年可望成長至3.79元。技術面，同亨近期各均線糾結，預估股價呈整理格局，上周五回測季線29.74元，本周一帶量上漲，有機會挑戰前波跳空缺口的33.8元。
