隨著大選前的焦慮不安，市場買氣逐漸退潮，大多數人寧可縮手觀望，也不願意壓邊下注，成交量持續下滑是最佳註解。台股增添一些隱憂，人氣退潮，成交量不足，表現有氣無力，主流股也無法浮現。對照權證市場，此時應該如何操作？誰可以給台股一盞明燈，給權證市場一個方向？從恆指動向看年底新趨勢台股壓抑再久終究會與國際股市接軌，從與台股息息相關的港股市場觀察，日前恆生指數公司又宣布，將成分股由46檔增至48檔，增加的2檔個股，即是知名的台資企業康師傅(00322.HK)及旺旺中國(00151.HK)。此外，潤泰全(2915)在港掛牌的高鑫零售(06808.HK)，掛牌不久就被納入MSCI中國100指數。這3檔中國內需產業代表，紛紛成為恆生指數的成分股，某種意境而言，反映中國內需是值得注意的投資趨勢。事實上，過去在港股呼風喚雨的台資企業寶成(9904)的裕元工業，和鴻海(2317)的富士康，早已先後被剔除在恆生指數成分股之外。如今，康師傅及旺旺同時進入恆生指數成分股，或可解釋為遞補裕元工業與富士康所留下的位置。代表內需取代過去的代工產業，正呼應了中國內需市場的趨勢。如果從康師傅(910322)併購百事可樂在中國大陸業務的重大新聞觀察，投資人關心的應該是，百事可樂為什麼會找上康師傅？先觀察大陸碳酸飲料市場，百事可樂在大陸碳酸飲料市占率為36％，對手可口可樂占64％；百事可樂只有在沿海市場較有優勢，難以打入更內陸的市場，所以在大陸市場打拚了那麼多年，迄今仍難以擺脫虧損，去(2010)年又賠掉175億美元。而合併後，百事可樂可以取得康師傅飲料的部分股權。不過，進入大陸20多年的康師傅已不再是單純的食品大廠，而是擁有通路實力的集團。其中，全家(5903)在大陸的通路就是由頂新康師傅所經營，估計到2015年挑戰4500家，將成為大陸數一數二的便利店龍頭，完全複製統一集團在台灣的模式。再說，康師傅還擁有德克士快餐店，在大陸也有超過1200家據點，成為大陸速食通路王。換句話說，由於康師傅的價值已逐漸由過去的食品大廠，逐漸成為通路之霸，成為新的增長動力。百事可樂未來在中國大陸的業務，當然需要靠著康師傅來打天下。大陸內需通路股正夯未來台股要靠的就是這群已經成功在中國大陸打造出內需通路的廠商，例如康師傅、全家、統一(1216)、旺旺(9151)、藍天(2362)、遠百(2903)、益航(2601)、聯強(2347)、麗嬰房(2911)、東凌、佳醫(4104)等，也是布局權證首要目標。以康師傅權證為例，當台股再度失守陳?防線，為何康師傅股價依舊硬挺在哪，主因就是背後龐大的中國內需市場做為依靠，因為這就是撇開國內政治因素最大利器。所以，不妨注意到較為遠期的康師傅權證，由於大選在1月，投資人可以買進到期日超過1月以後的康師傅權證，以18群益(042621)分析，到期日約在明(2012)年3月，早已經超越大選壓力了，加上隱波率為48.38％，和距離到期日相近的權證相比，並沒有高估其時間價值，仍在合理範圍，加上履約價格仍在合理的10％之內的價外權證，搭配康師傅納入恆生成分股，和百事可樂的併購大事，後市並不看淡。康師傅賺錢 味全添薪資當然看康師傅，就不得不提在台轉投資的味全。並且當電子股近期又高喊無薪假的同時，味全董事長魏應充卻大方指出味全明年薪資仍將持續穩定成長。單從這個舉動就可以看出，內需民生消費市場絲毫不受股市影響。味全今年前3季營收104.04億元，稅後純益5.57億元，較去年逆勢成長，每股稅後純益1.1元，相當出色。在權證布局上，以富邦A3(041962)為例，履約價格32.16元，與標的物的30.65元幾乎處於價平附近，有利在空頭環境之下保護投資人，加上時間價值較長，到期日要到明年1月。趁著大盤不佳，內需股出頭天，有利味全表態帶動富邦A3。
