經濟成長放緩 內需明年依舊強46894' />
兩岸內需結合，台廠將大舉受惠，明年儘管經濟成長前景堪慮，但內需預期依舊強勁，類(個)股值得期待。股價還原權息後，從今(2011)年風雲飆股漲幅百大中，赫然可見不少兩岸內需的食品，例如聯華食(1231)、康師傅(910322)，內需通路也有不錯表現，例如全家(5903)、統一超(2912)等。其次，旅遊娛樂業的鳳凰(5706)以及好樂迪(9943)等也有亮麗演出，總括來看，隨著政策大舉刺激內需消費，提升經濟成長，以及簽訂兩岸經濟合作架構協議(ECFA)區域經濟發展效益顯現下，除相關個股基本面轉強外，股價確實也獲得市場認同，展望明(2012)年，只要政策方向沒有大幅改變，兩岸內需概念股依舊值得期待。陸客創造高額營收馬英九總統在去(2010)年一場招商投資會特別指出，內需占GDP比重高，對降低失業率與提高所得有實質幫助，可以明顯看出政策方向。不過，台灣人口僅2300萬人，若僅依靠這樣的數據，欲提升內需占比確實有困難，最快速的強心劑就是導入龐大的新消費人口，才能奏效。根據觀光局資料指出，近10年來每年觀光總收入由3883億元，至2009年已達4081億元，去年則達5140億元，今年估破600萬人次，明年目標650萬人次，收入5500億元，整體曲線是向上揚的，當然最主要的貢獻，就是開放陸客團與自由客，今年日圓大幅升值下，日客也呈現高幅度增長，大大激勵內需產業的營收與獲利，雙雙繳出亮麗成績單。主計處表示，2010年出口總值達2746億美元，成長34.8％，創歷年新高，零售餐飲營收達13兆7000億元，成長9.6％，創1999年以來新高。由於去年基期較高，儘管今年估出口值仍有2位數成長，但零售餐飲則因迎合陸客新商機的發展，不少新店與新業者持續投入下，成長率仍有機會再次刷新紀錄。觀察中國大陸在美國金融風暴衝擊下，為維持2位數的經濟成長率，近幾年採取補貼政策大舉刺激內需消費，更由世界工廠搖身一變為世界市場，而13億龐大人口數確實有此能力。且根據外資法人預估，大陸內需占其GDP比重僅40％，與美國的60％顯然還有一段差距，未來仍具發展空間，也讓內需產業及內需通路業獲益匪淺。明年經濟逐季走高台廠在兩岸都有布局者，近2年都實質受惠，基本面也呈現轉強，當然股價就會受到投資人青睞，也難怪在2011年百大飆股中能夠冒出頭來。而展望明年是否仍有如此榮景？若政策大方向沒有重大變化，應該還是值得期待。首先來看，全球經濟局勢與台灣來年的經濟成長，或許歐債問題仍餘波盪漾，美國雖然近日多項經濟數據好轉，但在歐債拖累下相信也不會太好，台灣過去靠歐美兩大市場創造高額外匯，肯定會受衝擊。主計處預估明年經濟成長率僅4.19％，較去年10.72％與今年4.51％低很多。逐季來看，第1季因有農曆年假，成長率僅2.67％最低，第2季3.64％，第3季4.99％，第4季5.31％，呈現逐季成長的態勢(附圖)。如前所述，台灣現有內需人口數消費力的提振，需靠出口總值的成長才能有較大作為，但自從ECFA生效推動後，陸客突破百萬人次，這樣的內需結構已經有所改變，單靠自有人口數的消費刺激內需成長，已不是絕對數據，而是相對數據了，目前每年觀光營收總額達5140億元，未來10年能達兆元大關，那麼內需業的面貌將有很大不同。法人表示，台廠內需產業不僅在島內出現結構性變化，事實上也不應侷限僅從台灣角度看事情，現今多數台廠在兩岸布局都已逐步進入收割期，甚至在對岸尚有很大的發展空間。以統一(1216)為例，不僅在大陸準備投資570億元擴廠，而台灣已多年未有擴廠動作，但在新消費群加入下，也準備斥資百億元擴建產能線，顯示所謂內需產業，應該從新的思維著眼。法人認為，明年出口表現肯定受歐債影響，尤其是3C消費性電子產品各供應鏈，反觀內需產業除了影響幅度較小外，業績更有呈現大幅成長的機會，且3組總統候選人紛以擴大內需為政見訴求，誠如馬總統所說，內需比重提高才能讓失業率降低、民眾所得提高，畢竟這是選民「有感經濟」指標，各候選人或許策略與方法不同，但至少類股或個股在全球經濟情勢不佳的情況下，內需產業會是不錯的避風港。
