在過去三十天,台股一邊遭遇央行升息,一邊又遇上台幣一週暴升6%的雙重震波,然而大盤與權值ETF仍繳出頗具韌性的成績單。以0050為例,4月11日收盤164.55元,至 5月9日已來到174.75元,區間報酬約6.2%。相對之下,多因子演算投資組合AI選股機器人在同一期間也繳出3.84%績效,雖然落後大盤約2.3個百分點,但表現仍勝過市場多數主動型基金,兩者差距究竟來自何處?
機器人的「資產防禦」邏輯
機器人本月篩出的重點個股台肥(1722)、潤隆(1808)與宏盛(2534),清一色具備濃厚的資產概念。台肥坐擁台北市精華土地,台幣升值立刻放大潛在淨值,配合進口原料成本下降,股價單月漲幅超過14%,潤隆同樣握有豐富土儲,受惠房市買氣,走勢穩中透堅。
為何仍略遜大盤?
第一是權重差異,0050對台積電給足權重,多因子演算投資組合則刻意壓低單一電子比重,漲勢自然被稀釋。第二是升值衝擊,台幣急升對出口電子短線偏空、長線偏多,機器人為避匯損疑慮而減碼電子、增持資產股,短期防禦有餘、爆發力不足。第三是題材真空,四月底到五月初介於法說與除息空窗,機器人偏愛的高股息、高現金流標的沒有短炒題材加持,資金關注度有限。
後市操作思路
如果投資人目標是緊跟大盤,不妨在0050回測月線時分批加碼,但若想夜裡睡得安穩,可考慮「大盤70%+機器人投組30%」的雙核心配置:權值股掌趨勢,資產與內需股負責抗震。

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