黑色星期一、警報響雲霄，前周在國際股市強勢牽引下，台股雖與其脫鉤，但畢竟股市存在共伴效應，終場仍令加權周漲六十．四一點。無奈，市場在無風無浪下，除美國財報出現兩極看法不說，歐洲市場更因ＩＭＦ評估希臘撙節恐不如預期，而引導西班牙、義大利十年期公債殖利率再度飆升達七．二二％與六．一五五％之警戒水位(圖一)，非但迫使亞股瞬間「反轉」，全面幾乎吞下一~三％跌幅，台股亦在系統風險無所迴避下，下跌一三五．九五點(一．九％)。總計指數自步入七月來，除首周上漲四十八．八八點外，其餘三周則分別跌了五十八．六三點、十四．二三點與一三五．九五點，顯然周一效應猶存，黑色色彩猶難擺脫。而正當行情看似極度失望之際，倘若近一步追蹤偏空理由，至少可掌握四項利空，其中包含：1技術：自指數於失守六月二十六日低點七一一七．一七點(Ｍ頭頸線)後，行情終於在前周四、五勉力站回兩日，無奈棋差一著，僅差一日穩站即存技術面「轉多」契機；2.籌碼：現貨方面三大法人一改前周四、五連續兩日買超七十二．六億元，轉賣達一○五．三九億元，期貨方面則除自營、投信仍留多單分別達三○七八口、一九一一口外(圖二)，外資則由多單轉空達三九○五口幅度(圖三)；3.選擇權：除多空指標(Put/Call ratio)由七月二十日一．○○轉弱至○．九三外，觀察支撐賣權最大未平倉量則由七千點再度降至開倉原始支撐六七○○點序列；4.訊息：除外患歐債野火再燃外，內憂「證所稅」七月二十五日執政黨將欲強行闖關。綜合以上所述，台股高檔層層賣壓是毋庸置疑的，短線空方力道大於多方動能。不過，縱使如此，若再轉個方向觀察，空方雖力強，唯「空中透弱」恐成為接下去行情轉趨反彈之契機所在，其中可掌握到至少四點關鍵：1.技術：儘管指數Ｍ頭型態確立，但就量價角度來看，若進一步比較六月二十六日、七月十八日成交量分別達六二六．七一、五五四．六二點，以七月二十三日收盤量能僅達五三二．四二億元分析，顯然「背離」架構存在；2.選擇權：雖支撐降至六七○○點水平，但若依循目前台指期處六八七四點位階來看，似乎向下空間僅餘一七四點而已，評估在量縮結構下，恐怕低點有限；3.結構：電子指標高價股宏達電(2498)再陷收購Beats股權五○％不到一年，現在卻又以認購價出脫近二五％股權，其總計匯損達新台幣一．五億元；而F-TPK(3673)則因iPhone5改採Sharp之in-cell技術，且籌碼依舊混亂，皆成為拖累電子走弱的因子，故未來將應觀察是否轉趨偏多。而在電子趨弱時，倘若依期貨價差觀察台指、電子、金融，卻可樂觀在於金融價差收盤仍然得以獲得買盤支撐存在三．二一點，故評估盤面主帥未滅，未來金融可漲，行情則可止跌或為伴隨。操作上，期指點位置愈近六七○○點時量縮，為「轉機」非「危機」，建議跌時暫可「淡定」為之。
