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最近很多投資人心裡都有同一個疑問：PCB（印刷電路板）漲這麼多，還能追嗎？而相關的族群股價表現也疲弱，跌破五日線和十日線。
一台AI伺服器，PCB的價值可以是傳統伺服器的5到7倍。為什麼？因為AI伺服器功耗更高、運算更快，需要更多層數、更密集的佈線來支撐。一般的PCB只有2～8 層，但AI用板往往要20～30層以上，而且散熱、電源完整性要求極高，這讓單價直接飆升。一般PCB的成本可能只要每平方公尺100～500美元，但AI用板可能高達1,000～5,000美元，獲利空間完全不同。
AI伺服器熱潮正旺，NVIDIA、Google、Amazon、Meta等大客戶，都在瘋狂追加AI機櫃訂單，讓台灣的PCB廠迎來大成長機會。像健鼎、金像電、華通，在高階伺服器與記憶體模組板上市佔率高，直接受惠；欣興、南電、景碩則靠ABF載板吃到HBM與多晶片封裝需求；再往上游，台光電、台燿、聯茂等銅箔基板廠，也因為新材料需求增加而漲聲不斷。
那麼，風險在哪裡？
第一，原料緊缺。高階PCB要用到低介電常數（Low Dk/Df）的玻纖布和HVLP銅箔，這些材料供應有限，價格已經每公斤漲到 80～100 美元，成本壓力不可忽視。
第二，估值偏高。部分PCB個股已經漲幅驚人，本益比（PE）超過50倍以上，若短期營收沒跟上，股價就容易震盪。
第三，泡沫疑慮。市場有人擔心，這波會不會只是「題材炒作」？但從實際訂單來看，AI伺服器需求確實強勁，至少2025～2027年的成長趨勢相對明確。
如果你是短線投資人，要小心股價震盪，盯緊月營收和接單能見度；但如果你看的是2～3 年後的產業發展，AI伺服器的浪潮才剛開始，台灣廠商在全球供應鏈中地位穩固，依舊具備成長潛力。PCB不是沒漲完，而是進入「高階升級」的新局。
▲南電 8046日K線圖(圖片來源: CMoney)
