國際局勢緊張推升國防支出進入歷史新高。美國2026年國防預算總額上看1.012兆美元,為首次突破兆美元大關,其中可支配部分約8,926億美元,並特別編列5億美元用於「台灣安全合作倡議」。台灣方面,2025年整體國防規模接近6,500億元,占GDP 2.45%,2026年更躍升至9,495億元,占比3.32%,為歷史新高。政府亦設定2030年前國防預算占GDP 5%的長期目標。此舉將直接帶動「國艦國造、無人機、航太維修、強固型軍規電腦」等軍工產業需求...
台灣軍工產業代表公司包括神基(Getac)、漢翔(2634)、雷虎(8033)、台船(2208)。若比較近四季EPS,差異十分明顯:神基高達7.8元,漢翔與雷虎不足1元,台船則虧損3.73元。由此可見,題材雖一致,但真正具備獲利支撐的公司相對有限,神基在軍工族群中顯得獨樹一幟。
神基營運與產業定位
神基的核心產品為強固型軍規電腦,品牌「Getac」行銷全球,客戶涵蓋美軍與多國國防部門。營收結構顯示,電子件(軍規電腦)占比約五成,汽機車機構件約四成,航太扣件約一成,具備多元分散的收入來源。地區分布上,亞洲、美洲各占三成以上,歐洲約16%,顯示營運具全球性。
旗下轉投資的豐達科則專注航太扣件與精密加工,已獲得GE、Rolls-Royce、Safran等引擎商合格供應資格,並切入波音、空巴供應鏈。全球航空復甦將成為額外成長動能,同時軍機平台商規改軍規的趨勢也增加國防訂單機會。
財務表現與股利政策
營收持續走高,2025年前八月累計營收257.4億元,年增10%,創同期新高。EPS則從2022年的4.27元,增至2023年的6.17元,2024年再進一步至7.26元,2025年上半年已達4.24元,全年有望挑戰8元。
股利政策尤為亮眼。自2013年起,公司不僅連續配息,更逐年加碼,近年現金股利水準已接近6元。股利配發率維持在80%上下,搭配持續成長的EPS,殖利率表現長期穩定高檔。持股結構上,除了母公司神達電腦,亦吸引0056、00929等高股息ETF、勞退基金、郵局及挪威央行等長期投資,顯示法人與機構高度認同。
專業投資人觀點
隨著全球軍備競賽升溫,軍工產業持續受惠,但真正能將題材轉化為獲利與現金流的企業有限。神基憑藉穩健營運、全球化布局與持續加碼的股利政策,已成為台灣軍工股中少數具備「高殖利率+連續成長」特質的標的。對長線投資人而言,神基兼具防禦性與股息穩定性,在高股息ETF與機構資金加持下,仍具持續受益空間。


