LEU股價七倍狂飆的秘密？台灣還在吵核能存廢，美國早就上車囉！

當國際在問「要擴多快」時，台灣仍卡在「要不要核能」的口水戰。二○二三年的全球氣候峰會把核能納入淨零主線，法國總統馬克宏更早已宣告核電重生...

現在台灣人討論的是「要不要核能」，不過放眼到海外來看，以聯合國為首的各國政府，反而像是研究到底要「擴展多快」。

2023年底的聯合國氣候大會第二十八屆（COP28），這個由美國主導的機構，包含美國、法國、英國、韓國、阿拉伯聯合大公國在內，有超過二十個國家同時表態，2050年全球核電裝置容量希望至少能擴張到現在的三倍，也等於正式將核能綁進各國的淨零路線和能源安全盤算裡。

其中喊話最大聲的絕對是法國，因為馬克宏早在2022年2月10日的「貝爾福演說」就提到，他要讓法國要在三十年內，成為全球第一個擺脫化石燃料的大國，直接宣布啟動「核電重生」，也清楚把將電擴建視為邁向2050淨零的核心工程。

回到國際能源總署的看法，2024年底才發布的《World Energy Outlook 2024》，也提到接下來全球核電的發展及展望。全球核電淨裝置容量2023年大約416吉瓦，預計2050年要成長到647吉瓦；如果各國更積極推低碳轉型，核能占比還會再往上。從這份報告的意思也很直接，就算最後沒有衝到「三倍」，核能在主流國家中也已經走在「穩穩擴張」的長線趨勢上。

客觀來思考，其實這很正常，完全用商業的角度來看，核能發電的環境成本最低，因為不用需大量費用以及環境污染處置，而且人力、物力也不大，最重要的是除了AI吃電怪獸之外，全球都在發展半導體產業，而且各行各業都開始科技化，用電量已經不是過去農業時代或工業時代的用電量這麼簡單了，以前的人缺電還可以點蠟燭浪漫，現在誰跟你浪漫？再加上政府及各大企業很多系統都已經數位科技化，當然不可能沒電就能營運，個人也是，絕對是拿出電瓶或行動電源出來用，所以先不講台灣，現在國際對於電力缺乏已經嚴重影響民生已經有長遠的共識，想要立即見效的方式，考慮核能絕對是必要，除非很有錢或者天然資源豐沛的國家，看要什麼乾淨能源都沒問題，反正國家出錢就可以了，但羊毛出在羊身上，要國家出錢，就等於是全民買單。

再來說一下最新消息，全美第二大煉油廠突然大火，濃煙大到洛杉磯機場上空變得霧茫茫，甚至影響飛機航班，這個煉油廠是能源巨頭「雪佛龍」旗下，主要供應加州20%原油，很多的火力發電廠，發生意外也時有所聞。

LEU：美國境內唯一且穩定產出高濃度低濃縮鈾

當全球陸續讓核能回溫，再加上先進反應爐的持續推陳出新，高濃度低濃縮鈾（HALEU）就成為未來十年的關鍵燃料，其實看到美股Centrus Energy Corp，代號LEU的這檔股票，身為美國本土唯一具規模製造高濃度低濃縮鈾的公司，今年股價已經反映出一切，從四月以來已經上漲接近七倍！再說一件事，我常常說台灣官股，其實就等於吃到國家的穩健訂單，實際上LEU一樣是天之驕子，這家公司是在30年前從美國政府濃縮部門民營化而來的，所以競爭力不只是公司本身，而是美國政府的強力後援。

從大股東的組成來看，政府相關機構包括紐約州共同退休基金、威斯康辛州投資委員會、加州教師退休基金、亞利桑那州退休體系以及紐澤西州警察與消防員退休系統都有持股。再來是全球最大資產管理公司BlackRock旗下iShares指數型基金、Vanguard、State Street（道富）以及韓國未來資產集團Mirae Asset Global ETFs Holdings也都有持股。所以實際上LEU不只是政府機構的長期投資股票，也同時是全球ETF的中小型、主題型持股之一。

實際上公司也不斷提升產能擴張，除了計畫擴建皮克頓工廠的濃縮能力，用於同時供應傳統低濃鈾與HALEU，也明確對應美國公用事業與先進反應爐的需求，如果若擴產順利，再加上全球開始重新發展核能，那麼LEU發展當然也不錯。

回到川普角度來看，他當然不希望核能也變成他國的強項，以目前全球市場來說，歐洲Urenco、法國Orano、俄羅斯Tenex是全球三大HALEU燃料供應商，俄羅斯Tenex又是最大的，所以如果美國想要制裁共產世界，那麼大力扶植LEU又多了一個強而有力的動機，因為連美國自己的核能都高度仰賴進口，甚至如果LEU若能把離心機發展到全球等級的經濟規模，不要說是美國本土製造不用怕，甚至還可以銷售出國，光是把俄羅斯在西方國家的市占率吃下來，就已經足夠讓吃香喝辣了。