當國際在問「要擴多快」時,台灣仍卡在「要不要核能」的口水戰。二○二三年的全球氣候峰會把核能納入淨零主線,法國總統馬克宏更早已宣告核電重生...
現在台灣人討論的是「要不要核能」,不過放眼到海外來看,以聯合國為首的各國政府,反而像是研究到底要「擴展多快」。
2023年底的聯合國氣候大會第二十八屆(COP28),這個由美國主導的機構,包含美國、法國、英國、韓國、阿拉伯聯合大公國在內,有超過二十個國家同時表態,2050年全球核電裝置容量希望至少能擴張到現在的三倍,也等於正式將核能綁進各國的淨零路線和能源安全盤算裡。
其中喊話最大聲的絕對是法國,因為馬克宏早在2022年2月10日的「貝爾福演說」就提到,他要讓法國要在三十年內,成為全球第一個擺脫化石燃料的大國,直接宣布啟動「核電重生」,也清楚把將電擴建視為邁向2050淨零的核心工程。
回到國際能源總署的看法,2024年底才發布的《World Energy Outlook 2024》,也提到接下來全球核電的發展及展望。全球核電淨裝置容量2023年大約416吉瓦,預計2050年要成長到647吉瓦;如果各國更積極推低碳轉型,核能占比還會再往上。從這份報告的意思也很直接,就算最後沒有衝到「三倍」,核能在主流國家中也已經走在「穩穩擴張」的長線趨勢上。
客觀來思考,其實這很正常,完全用商業的角度來看,核能發電的環境成本最低,因為不用需大量費用以及環境污染處置,而且人力、物力也不大,最重要的是除了AI吃電怪獸之外,全球都在發展半導體產業,而且各行各業都開始科技化,用電量已經不是過去農業時代或工業時代的用電量這麼簡單了,以前的人缺電還可以點蠟燭浪漫,現在誰跟你浪漫?再加上政府及各大企業很多系統都已經數位科技化,當然不可能沒電就能營運,個人也是,絕對是拿出電瓶或行動電源出來用,所以先不講台灣,現在國際對於電力缺乏已經嚴重影響民生已經有長遠的共識,想要立即見效的方式,考慮核能絕對是必要,除非很有錢或者天然資源豐沛的國家,看要什麼乾淨能源都沒問題,反正國家出錢就可以了,但羊毛出在羊身上,要國家出錢,就等於是全民買單。
再來說一下最新消息,全美第二大煉油廠突然大火,濃煙大到洛杉磯機場上空變得霧茫茫,甚至影響飛機航班,這個煉油廠是能源巨頭「雪佛龍」旗下,主要供應加州20%原油,很多的火力發電廠,發生意外也時有所聞。
LEU:美國境內唯一且穩定產出高濃度低濃縮鈾

當全球陸續讓核能回溫,再加上先進反應爐的持續推陳出新,高濃度低濃縮鈾(HALEU)就成為未來十年的關鍵燃料,其實看到美股Centrus Energy Corp,代號LEU的這檔股票,身為美國本土唯一具規模製造高濃度低濃縮鈾的公司,今年股價已經反映出一切,從四月以來已經上漲接近七倍!再說一件事,我常常說台灣官股,其實就等於吃到國家的穩健訂單,實際上LEU一樣是天之驕子,這家公司是在30年前從美國政府濃縮部門民營化而來的,所以競爭力不只是公司本身,而是美國政府的強力後援。

從大股東的組成來看,政府相關機構包括紐約州共同退休基金、威斯康辛州投資委員會、加州教師退休基金、亞利桑那州退休體系以及紐澤西州警察與消防員退休系統都有持股。再來是全球最大資產管理公司BlackRock旗下iShares指數型基金、Vanguard、State Street(道富)以及韓國未來資產集團Mirae Asset Global ETFs Holdings也都有持股。所以實際上LEU不只是政府機構的長期投資股票,也同時是全球ETF的中小型、主題型持股之一。
實際上公司也不斷提升產能擴張,除了計畫擴建皮克頓工廠的濃縮能力,用於同時供應傳統低濃鈾與HALEU,也明確對應美國公用事業與先進反應爐的需求,如果若擴產順利,再加上全球開始重新發展核能,那麼LEU發展當然也不錯。
回到川普角度來看,他當然不希望核能也變成他國的強項,以目前全球市場來說,歐洲Urenco、法國Orano、俄羅斯Tenex是全球三大HALEU燃料供應商,俄羅斯Tenex又是最大的,所以如果美國想要制裁共產世界,那麼大力扶植LEU又多了一個強而有力的動機,因為連美國自己的核能都高度仰賴進口,甚至如果LEU若能把離心機發展到全球等級的經濟規模,不要說是美國本土製造不用怕,甚至還可以銷售出國,光是把俄羅斯在西方國家的市占率吃下來,就已經足夠讓吃香喝辣了。

所以LEU也很簡單,只看目前EPS不是這麼重要,對於公司的展望才是關鍵。目前公司除了滿足全球政策需求之外,也符合川普美國本土製造的目標,另外當然就是各國對電力吃緊的情況何時到來,以現階段來看,AI、半導體高速發展,核能發電的需求,自然就會重新被檢視。
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