外食費與房租的黏著通膨，讓餐飲業走進「通膨鈍化的高原期」——價格不太回頭、但成長不再暴衝。產業面因此呈現名目營收增速放緩、獲利靠效率與產品組合守住的格局...
每次經過餐廳，越貴的店就排越長，熱門餐廳的訂位幾乎永遠秒殺，不說還以為是免費吃到飽呢！而且高級餐廳總是人滿為患，從牛排館、割烹、無菜單料理、精緻火鍋，每次週末都是一位難求，先不管這些人是月光族靠刷卡維生，還是高收入族群，或者是普通平民階級慶祝一下，這都是台灣經濟實力及消費力的縮影，先來看看幾個數據。
根據政府統計的餐館營業額，今年前八月是5,718.31億元，創下歷史新高，如果回頭看，包括2023年前八月、2024年前八月都站穩五千億大關新高，而且在2021年前八月開始就維持連續成長，這原因無他，2021年相對弱勢的主因就是國內疫情管制餐館營運，甚至在當時還倒閉一大堆餐廳，而本來的餐飲業也開始發展便當外帶以及外送服務。
再抓出外食費指數給你看，近三年的指數維持連續成長，每年都一直上揚，這代表不管你是想內用還是外帶，物價都是漲漲漲，而且幅度都非常大，壹下是缺人，再來是租金調漲，接著是原物料上漲，現在呢？你應該也看到新聞了，水電雙漲重新啟動，雖然政府只針對工業及商家漲價，當然也包含餐館，當水電費用開始上漲後，當然也會轉嫁給消費者，而且基本物價只要上漲了，就不可能再跌回去，除非是景氣蕭條，但如果以台灣有錢人這麼多，再加上大家消費在餐飲都很踴躍的情況下，要跌也是相當困難。
接下來當然是通膨的年增率，當我們看到國內餐館規模成長，外送費用越來越高，也要關心接下來的成長動能，這從CPI指標就可以找答案。目前最新公布2025年前九月總指數的年增率是1.77%，終於降低到2%以下了呢！不過這只是一個加權後的平均指數，我們來看看跟餐館有關係的通膨，食物類從2022年前九月到2025年前九月的年增率至少都超過3%，同期的外食年增率也都高於3%，再來是房租維持在2%以上，食物就代表食材物價，外食不必多說，上面指數已經夠可怕了，至於房租也是穩定漲高高，這會加重餐飲業者的租金漲幅，最後又把各種物價壓力轉移給消費者。
在物價瘋狂飆漲的現在，居然還是高朋滿座，也難怪連鎖餐廳一家又一家開不停，但還是讓你永遠排不到！當然啦，台灣美食好不好吃，你問輝達黃仁勳肯定知道，每次跟台股大咖老闆們餐敘總是不在飯店，都約在全台灣知名的老饕愛店。來啦不要說這麼多，我們來看看餐飲龍頭王品的獲利就懂。
國內餐飲龍頭：王品（2727）
王品過去兩年在多品牌矩陣與中高單價品類帶動下，營運節奏重新回到成長軌跡，而王品也開始針對品牌汰舊換新，好的持續展店擴張，爛的就馬上收攤，這樣的計劃能帶動營運動能維持在一定的動能。
從營收看趨勢，2025年前九月累計營收約1,727億元、年增3.63%，整體呈現緩步穩健成長的節奏，確實也跟外食、餐館的產業走勢相符合，展現出餐飲通膨的業績。
王品 (2727)每股盈餘
2025年上半年EPS合計是7.88元，與2024年上半年8.01元相比小幅回落，顯示第二季在營運費用壓力變大，不過再回頭看，2023年、2024全年EPS分別繳出16.79元、15.66元，2025年維持相同水準應該也不是什麼太大的問題，這也跟國內餐館營業額的變化差不多。
大戶屋母公司：全家餐飲（7708）
全家餐飲（7708）狹帶母集團全家的資本實力上櫃，品牌組合以「大戶屋」與韓系「bb.q CHICKEN」為主力，加上自創「IKIGAI 燒肉」補上中高單價與聚餐客單，策略重點放在菜單與客單價管理、據點優化與人效提升，也在各大百貨公司的美食街殺出一條血路。
全家餐飲 (7708)每月營收
公司今年的營運目標是「營收穩步擴張、品牌結構聚焦」，2025前三季累計營收201.6 億元、年增13.19%確實穩健，也展現出內需動能及展店效益的成果。
全家餐飲 (7708)每股盈餘
再來看看EPS表現，由於公司剛上櫃，所以可參考數據還不多，但根據2025年上半年EPS合計3.09元來看，對照2024年全年5.39元，如果下半年一樣賺到3元，那麼全年6元以上，就有機會追平甚至是超越去年，等於是上櫃後的第一年就能創高。
南霸天建商轉投資：漢來美食（1268）
公司旗下餐飲品牌線完整，從兩大自助餐「漢來海港」、「島語」再到高端「焰（牛排館/鐵板燒）」，另外粵菜與私房菜包含「漢來名人坊」、「翠園」、蔬食「漢來蔬食」、台菜與宴席「福園台菜海鮮」、點心與湯包「漢來上海湯包」，以及板前割烹「日本料理弁慶」等，佈局高單價及宴席兩大獲利引擎。
漢來美食 (1268)每月營收
來看看漢來美食2025年前九個月的營收，繳出46.17億元、年增4.31%。這跟前面兩家的成績單差不多。
漢來美食 (1268)每股盈餘
接著是EPS表現，2025年上半年繳出6.15元，對照2024年已經算是進度超前，只要下半年持穩發展，也有機會超過2024年再創新高，並連續兩年繳出一個股本的EPS。
市場出現通膨鈍化高原期：營收趨緩但獲利穩健
現在的餐飲業，正走在通膨鈍化但不回頭的「高原期」。食材、外食費與房租不像CPI迅速回落，讓餐館營業額以及產業營收的成長速度趨緩，但同時也把價格帶往更高的平台。對多數連鎖與中高單價品牌來說，只要產品組合與客單價管理到位、再用人效與數位工具把費用率壓住，獲利仍可維持穩健，王品與漢來的走勢就是縮影，營收不是一路猛衝，卻能靠價帶上移與營運效率守住EPS。
