連接器與高速線纜大廠貿聯-KY(3665)成為市場焦點。外資報告指出，隨著AI伺服器對高速傳輸與高功率電源連接需求暴增，調高貿聯2025至2027年每股盈餘(EPS)預估至44／58／70元，上修目標價至1750。
貿聯今年前九月營收達514.4億元，年增近30%，已接近去年全年水準，顯示AI與車用線束雙引擎持續發揮效益。9月營收更創下單月新高67.06億元，月增16.1%、年增46.1%。公司指出，AI資料中心相關線纜與電源產品出貨動能強勁，是創高的主要原因。
AI伺服器的架構正在快速升級，從「單機算力」走向「多機協作」的Scale-out模式，需要更多高速訊號線纜來連結各GPU與CPU伺服節點。貿聯旗下的AEC高速線纜在此趨勢中扮演關鍵角色，過去主要供應一家AI晶片大廠，今年下半年起，已陸續打入多家國際雲端服務商(CSP)，如美系與亞洲大型資料中心業者。法人預估，這波需求將持續延燒至2026年，AI應用將成為貿聯的主要營收成長引擎。
貿聯也積極佈局電源互連(Power Interconnect)市場。這類產品主要應用於輝達(NVIDIA)GB200／GB300伺服器與高功耗AI機櫃中，具備高電流傳導與耐高溫特性，是AI資料中心運作穩定的核心零組件。外資指出，該業務將於2025、2026年分別貢獻貿聯營收的5%與10%，未來隨AI伺服器世代更替，電源模組比重可望持續上升，成為公司中長期的第二成長引擎。
整體來看，貿聯已成功從傳統車用線束廠，轉型為AI伺服器「高速互連解決方案」領導品牌。隨著AI資料中心建設進入加速期，市場預期公司營收與獲利將維持強勁雙位數成長。
對投資人而言，貿聯是AI供應鏈中兼具高成長性與技術含金量的代表個股。中長線操作上，建議持續關注其AI電源模組與AEC高速線纜出貨進度，一旦伺服器建置周期拉長，公司營運仍具續航力。
▲貿聯-KY 3665(圖片來源:CMoney)
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