儘管春節前最後一周Ａ股上演紅包派送行情，但節後行情卻出現連續下跌，市場歸咎於央行節後的正回購收縮資金，以及機構對金融、地產、水泥建材等中線漲幅較大權重股的調節。據二○○○年以來統計，上證指數春節後第一個交易日上漲概率僅為五四％，但春節後第一周達到七七％，春節後一個月內為六九％。可見Ａ股的春節效應還是對多頭有利。但客觀上，市場歷經連續上升，超買壓力需要釋放，同時滬綜指也逼近去(二○一二)年高位二四七八點，多重因素疊加將觸發市場短線震盪整理，以消化獲利盤和前期套牢盤雙重壓力。然而整體來看，中線反彈格局並未出現變化，技術面來看，指數在二三五○點月線附近具備支撐，研判整理後指數仍有突破去年二四七八高點可能，而短線適當回調也將為三月的兩會行情騰出空間。一月多數城市地產市場持續增溫，受消費需求進一步釋放推動，一月汽車產銷環比和同比均出現明顯增長。龍頭產業的景氣回暖將為今年經濟復甦提供強有力的支撐，尤其地產的開工和投資，與政府基建工程推動，將是今年經濟復甦的主要邏輯，再加上近期日本寬鬆貨幣政策也為全球流動性寬鬆創造條件，本輪經濟復甦的力道和時間都值得期待。去年十二月初反彈以來，滬綜指漲幅超過二三％，大盤藍籌股為主的上證五十漲幅超過三五％，中小盤綜指漲幅僅為三○％。金融板塊本輪反彈最高漲幅超過四七％，市場呈現明顯大強小弱、「二八」分化的局面。即便如此，大藍籌尤其是銀行板塊估值相較中小盤公司仍有明顯優勢。但隨著行情發展，短線出現震盪休整消化前期獲利盤概率較高，資金可能流入前期相對滯漲且年報具備高增長題材的中小型成長股。此外，隨著三月兩會即將召開，以及國務院新的收入分配方案近期可能出台，將刺激消費品內需等板塊，可以逢低關注旅遊、商貿、家電、汽車等板塊。
