2026年一馬當先竟然是面板雙虎，群創挾著面板級封裝切入SpaceX的實績，轉型成功的題材鼓舞了投資人進場追捧，截至1月5日為止，今年已經累積上漲+16.72%，從2025年12月26日的13.5元起算，五個交易日累積漲幅達+47.4%，眼紅沒賺到群創的場外買盤，終於受不了轉進友達、彩晶，1月5日與6日雙雙漲停板。
三大頂級體育賽事齊集 刺激面板需求
距離前次面板三虎同日漲停板，要回溯到川普宣布對等關稅緩衝期延長90天的2025年4月9日了，這次就在CES 2026消費電子展前夕，加上電視面板報價確定1月止跌回升，加權指數挑戰三萬點歷史新高，市場資金選擇擁抱低位、低價的面板三虎，觀察盤面的強勢股也大多是百元以下的低價轉機股，本文就探討群創與友達的投資機會。
2026年是名副其實的「體育超級大年」，全球三大頂級賽事(冬奧、世足、亞運)罕見地在這一年「大團圓」。這三項賽事是全球關注度最高，也是最能帶動電視換機潮與廣告商機的活動，2月6日-2月22日義大利米蘭冬季奧運，6月11日-7月19日年度最大戲碼FIFA世界盃足球賽，這次擴編至48隊參賽，場次變多，且主辦國在美國(全球最大消費市場)，對65吋以上超大電視的需求刺激最強。9月19日-10月4日愛知．名古屋亞運。
農曆年+WBC備貨 面板報價一月開始反彈
不過，對台灣消費者來說，更關注3月5日-3月10日的2026 WBC經典棒球賽，這次賽程安排非常完美，對日韓的兩場硬仗剛好都在週末黃金時段，3月6日對日本、3月8日對韓國。為了讓消費者、體育酒吧業者買新電視看比賽，品牌廠會在1-2月就積極鋪貨，加上2月逢農曆新年，面板廠規劃屆時減產，將使需求在前後月份間挪移，這完美解釋了為什麼面板報價會在1月就開始反彈(農曆年備貨+WBC備貨)。
TrendForce預估，32吋、43吋、55吋與65吋產品將全面調漲一美元。Omdia預計，電視出貨量將從2025年的2.08億台成長至2026年的2.1億台，換言之，WBC開打前的1-2個月(現在到2月)將是面板投資氣氛最樂觀的時候。
近25年體育大賽面板價格走勢
全球體育大賽面板拉貨效應
從2000年到2025年這25年間的歷史數據來看，「體育大年＝面板漲價」並非百分之百的鐵律。這個邏輯在「產業上升期」或「供需平衡期」非常有效，但若遇到「全球景氣崩盤」或「產能嚴重過剩」，體育賽事的拉貨效應就會失效。從這25年的十三次體育大賽中，我們可以歸納出三個重點：(1)勝率約50%，(2)如果該年成功漲價，走勢幾乎都是「第一季起漲，第二季見高點，第三季回檔」。(3)2026年(美加墨世足)的局勢最像2010年或2024年，也就是第一季到第二季漲價機率極高，但不要期待像2021年那樣一路漲到年底，第三季務必提防價格修正。
什麼樣的情況可以讓面板三虎不受電視面板景氣週期影響呢？本益比的調整，面板業是「慘業」，本益比通常只有10倍甚至不到，但半導體先進封裝是「高成長業」，本益比可給到20-30倍。群創是目前全球少數能提供700×700mm大尺寸玻璃基板 封裝的廠商，面積利用率是12吋晶圓的七倍，這在成本控制上具有極大優勢。
FOPLP產能滿載量產爬坡期 初期獲利貢獻有限
群創目前的FOPLP一期產能約為每月1,000-2,000片(面板尺寸700×700mm)，二期擴產後預計倍增。參考封裝同業與研調機構數據，2026年群創FOPLP的營收貢獻預估可能落在新台幣20-50億元之間。
群創全年營收約在2,100億元 上下，即使樂觀預期FOPLP全年營收為70億元，營收占比也不過3.3%，所以群創的主要盈虧還是取決於面板報價與車用面板的銷售。面板本業預估貢獻EPS 0.5-0.8元，FOPLP產能滿載，但因剛進入量產爬坡期，初期獲利貢獻有限。主要獲利來自高毛利的車用子公司CarUX，新事業(FOPLP、車用)預估貢獻EPS 0.1- 0.3元。
群創近年積極瘦身，透過出售或出租閒置廠房(如先前賣給記憶體廠或半導體廠)帶來的處分利益或租金收入，這塊預估貢獻EPS 0.2-0.4元，全年預估0.8元-1.5元，以20倍本益比估算，30元開始進入到壓力區。
半導體資源重壓矽光子 Micro LED技術延伸至光通訊
友達總經理柯富仁曾明確表示，FOPLP並非新題目，友達過去也有投入研發，但目前看法相對保守。友達認為目前面板廠的舊設備要轉作封裝，在設備標準化上還有問題，且用舊設備做FOPLP的效率與成本優勢是否真能如預期取代現有封裝，仍有待觀察。
友達目前將半導體相關的資源重壓在矽光子領域，以及將Micro LED技術延伸到光通訊市場。這與FOPLP是完全不同的技術路徑。友達已正式加入由台積電、日月光等大廠主導的「SEMI 矽光子產業聯盟」，這象徵著友達並非單打獨鬥，而是將自己嵌入到半導體與光通訊的供應鏈生態系中。
友達在矽光子的布局，實際上是由其轉投資的子公司富采來執行核心技術開發。因為矽光子需要光電整合，這正是LED、化合物半導體廠的強項。矽光子晶片需要「光」來傳輸訊號。富采具備磷化銦(InP)、垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)等三五族半導體的量產能力，是供應鏈中關鍵的光源供應商。
富采正與歐洲大廠X-Celeprint合作，利用巨量轉移技術，研發將Micro LED作為矽光子的光源。相較於傳統雷射，Micro LED更省電、訊號通道更多，這是友達集團主打的差異化技術路徑。技術已在驗證階段，隨著2026年CPO技術逐漸商業化，富采的光源產品預計將開始貢獻實質營收。
全力轉攻車載與工控面板
彩晶目前的策略是「去消費性電子化」，全力轉攻車載與工控面板，目標是在2026年將車載與工控的營收比重拉升至50%以上。在新技術方面，彩晶主要聚焦在電子紙(與元太合作生態圈)及各類利基型顯示技術的改良，並未見到有關扇出型封裝的資本支出或技術布局。
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