凱撒掛牌上市預計募集二億資金，全數投入自動化產線，屆時不僅產品良率提升，且產能也大增，規劃兩年年產能增加三倍。專注生產銷售衛浴設備廠凱撒(1817)，預計十月二十四日掛牌上市，董事長蕭俊祥表示，未來兩年業績成長動能還是以越南市場為主力，不過，此次掛牌募集約二億資金，將全數投入產能自動化需求，大舉提高良率六~一○％，達七九~八三％，毛利率可望朝三二~三五％方向邁進。蕭俊祥透露，新廠房產線投產，加上更新舊產能線朝自動化目標努力後，除積極開發東協市場外，也準備投入中國大陸市場，估兩年內由年產一百六十萬件，一舉成長三倍量能，屆時營收與獲利都將有亮麗表現。以下是專訪概要：越南仍是業績增長動能《理財周刊》問(以下簡稱問)：請說明公司各項產品營收比重以及全球市場布局策略？未來是否會有調整？蕭俊祥答(以下簡稱答)：事實上，凱撒已經成立二十五年了。一九九八年才前往越南設廠，現有胡志明、峴港以及河內等三個廠，去(二○一二)年斥資五億增設瓷器二廠，第四季啟用。目前以瓷器占比最高達五○％、出水類二四％、電自動化類七％、浴缸類四％、其他類一五％。台灣市場占比六二．七三％、越南三六．三二％，另外，也外銷至馬來西亞．緬甸與柬埔寨等，都以代理經銷為主。短期內比重不會有太大調整，不過，為分散風險以及貼近市場，考慮籌建第三國生產基地，其次，預計明年進軍大陸市場，但會以尋求策略合作夥伴方式開拓市場。問：公司主要競爭核心力為何？近幾年業績增長動能會是哪個區域？答：凱撒合併人力約一千三百人，每年投入研發費用相當高，例如採用歐洲技術的二次燒高溫耐火瓷ＦＦＣ(Fine Fire Clay)技術，就較傳統VC收縮比例低很多。另外，公司不斷在環保節能等衛浴設備附加價值下功夫，目前市場已經認定公司產品為平價奢華的代表。儘管目前台灣市場占營收較高，但市場飽和且競爭激烈。反觀越南約九千萬人，每年新生兒一百萬，現代化衛浴設備普及率僅二○％，凱撒市占排名第二，去年市占第一的廠商業績下滑三成，但凱撒持續成長，預期明年有機會趕上第一名，會是業績成長動能主要區域，加上毛利率比台灣多一○％，因此如果能如預期達成業績目標，毛利還會提升。股利政策 盈餘五○％問：此次掛牌上市增資所募集資金用途為何？答：凱撒股本六．四五億元，掛牌增資後期末股本約七．二六億元，預計募集二億元資金，公司負債比過去一直維持在一九％以下，去年增設瓷器二廠才使負債比達三○％。由於公司應收與應付帳款條件好，營運資金充裕，每股淨值十五元，因此將全數投入提升產能自動化方面。事實上，全球衛浴設備排名前三名都是百年企業，而根據觀察，每一個國家的衛浴廠最後存活僅二~三家，關鍵就是良率問題，凱撒目前產品良率七三％，預計自動化後可以大幅提升六~一○％至七九~八三％，這也是公司未來競爭優勢。問：今年上半年獲利成長一倍，主要原因為何？請談談未來股利政策？答：今年上半年營收達七．七七億元，年增率一○％，稅後○．八二億元，年增長率高達一倍，主要如前述是越南市場的增長，而越南市場毛利率又高於平均毛利率一○％，因此整體表現相對亮麗，未來越南尚有很大發展空間。如果以二○一○年加入公司的股東，以每年穩定配息推估者已經回本了。公司股利政策是以每年盈餘提撥至少五○％為現金股息派發。
