在面板業一片紅海競爭中找到藍海策略，ＴＶ和平板電腦背光模組訂單需求大增，預估淨值將提升為三十．四二元，投資價值浮現。全球消費性電子大展ＣＥＳ將熱鬧展開，在電視領域，今(二○一四)年4K2K超高解析度電視(Ultra HDTV，UHDTV)仍是熱門關鍵字。市場相當看好4K2K電視出貨成長動能，估計全球出貨量將由去年的一五○萬?二百萬台，大幅成長到一千六百萬?一千八百萬台，年增超過八倍。而ＴＶ背光模組為中光電(5371)最重要產品營收來源之一，去年更開始供應日韓及中國大陸客戶，今年全球4K2K出貨顯著增加，將有助中光電ＴＶ背光模組業績表現，加上第三季受到平板電腦及ＴＶ出貨帶動，單季ＥＰＳ達○．六五元，創下近十季新高。再者，今年投影機事業ＭＢ和ＭＮＴ背光模組平板電腦背光模組需求也不會更差，在所有產品線出貨表現都可望優於去年的情況下，預期中光電今年營運表現將持續回升。法人預估，二○一三年全年合併營收將可達七六九．四二億元，年增五．八四％，預期在產品線變化不大情況下，毛利可維持在一三．八一 ％，整體稅後淨利十九．十七億元，ＥＰＳ二．六五元，年增一○．八八％，年底淨值三十．四二元。中光電產品涵蓋背光模組和投影機，其中背光模組及數位投影機出貨皆為全球第一大，公司產品定位為平面顯示器整合解決方案提供者，範圍包括零組件及背光模組，背光模組主要客戶包括友達(2409)、奇美、SAMSUNG、LG等。受惠平板、ＴＶ出貨 恢復成長動能去年營運受惠ＴＶ和平板電腦背光模組訂單需求增加而開始回升，投影機事業也在新機種開始出貨後，對營運有拉升貢獻。不過，面板產業生態已改變，長期而言，面板廠Open-Cell的出貨模式還是對中光電不利，而ＭＮＴ、ＭＢ需求仍疲弱，幸而中光電去年下半年營運有平板電腦和ＴＶ背光出貨大幅成長的加持下，營運確實有明顯轉強的訊號。近年面板廠出貨模式改變，確實對背光模組廠商營收造成不小衝擊，長期下來亦壓縮背光模組廠的生存空間，但由於中光電隨即改變策略，積極與ＴＶ品牌廠進行生產合作計畫洽談，經過一年多調整後，目前在日、韓ＴＶ廠都有不少訂單，業績開始明顯回升。第四季ＥＰＳ有機會創近三年新高再者，去年下半年平板電腦背光模組也同時打入美系客戶兩款新機的供應鏈中，出貨量較上半年大幅成長，兩大產品訂單不僅可望彌補ＭＮＴ、ＭＢ訂單疲弱的空缺，更將帶動今年營運恢復成長動能，同時獲利也會較去年明顯增長。前三季稅後淨利一一．八九億元，ＥＰＳ達一．六四元。由於新產品出貨，第四季營收可望較上季增加，法人預估第四季ＥＰＳ約○．七元，全年約二．四元，將是近三年來最佳。目前公司考慮辦理減資，加上明年營運成長，可進一步推升ＥＰＳ表現。籌碼面來看，外資與法人近兩個月持續站在買方，其中外資買盤加溫，近一個月大買二．三四萬張，帶動股價緩步向上走高，十二月二十四日來到二十九．七五元高峰，寫下去年十月以來新高。技術面來看，量縮守穩五日線之上，日ＫＤ指標低檔翻多，加上均線逐漸扭轉為典型多頭排列，有利持續偏多表現。以今年預估淨值來看，現在股價淨值比還不到一倍，的確有被低估的情況。近期公司股價已開始緩步向上盤堅，未來待面板產業景氣回穩，股價尚有高點可期，且目前中短期技術指標也都還未過熱，逢拉回都可進場布局。
