1771年，英國機械化紡織廠啟動，揭開第一次工業革命序幕。1829年，「火箭號」蒸汽機車問世，開啟蒸汽與鐵路時代。1875年，鋼鐵、電力與重工程崛起。1908年，福特Ｔ型車將大規模生產推向世界。1971年，Intel微處理器誕生，資訊與電信時代正式降臨。
科技史學家卡蘿塔．佩蕾絲(Carlota Perez)在《技術革命與金融資本》一書中指出，過去兩百多年資本主義經濟的每一次巨大躍遷，幾乎都伴隨著一場新的技術革命。
是擦鞋童效應還是追價焦慮症
而真正有趣的是，在每一次技術革命剛誕生時，大部分普羅大眾往往不是後知後覺，就是不知不覺。直到技術真正融入生活，人們才突然發現：世界早已悄悄改變。
一則投資界經典故事，1929年Joseph Kennedy聽到擦鞋童都在講股票，於是覺得市場投機已全民化，所以離場。「擦鞋童理論」太好聽了，於是被口耳相傳的傳頌下來。
當前Nasdaq股市(AI大模型與生態系)，台股(TSMS為首的AI供應鏈)，韓股(AI記憶體)的大盤指數，本月皆創歷史新高，筆者每天在咖啡館都會聽到許多非專業，明明不應該碰股票的人，在談論股票，似乎是「擦鞋童效應」又要應驗了嗎？
泡沫還沒來 市場永遠是對的
但是這些大媽大爺股市小白們，討論股市之餘又是滿口泡沫與馬上就要崩盤論，這似乎反而更像是Kübler-Ross的「悲傷五階段」，到底哪邊才算真正的社會普遍共識呢？
其實「擦鞋童理論」就像許多耳熟能詳但被嚴重誤讀的半句金句般被很多人誤解，「擦鞋童效應」真正重要的不是一般人在聊股票，而是「全民相信只會漲」，「此刻」筆者看到的現象更接近「技術革命滲透期」的過程，而非單純的泡沫末日。當然，局部泡沫必然存在，但這與AI革命的宏大進程，可以同時成立。
「技術革命擴散期」的泡沫頂部，全民情緒往往不是恐懼，而是盲目的「必漲信仰」。
AI處於金融狂熱與基建落地間
回顧1929年「汽車與電力改變世界」、2000年「Internet將消滅舊經濟」，乃至2025年加密貨幣的「Everyone is gonna make it」，泡沫真正的末期，是人們不再恐懼，甚至將任何懷疑論者視為白癡，那才是全劇的最高潮。
那麼AI現在處於哪一段？筆者判斷，目前介於「金融狂熱」與「基建真正落地」的中間。
此時我們看到的「擦鞋童現象」，實則隱含兩層意涵：表面上，眾人開始談論AI、台積電與供應鏈，這代表技術已全面進入社會認知層。更深層的意涵在於，絕大多數人對AI的未來依舊模糊，他們並未產生堅不可摧的信仰，反而是在「追逐與恐懼」之間拉扯。
這與1997年至1998年的Internet狂熱初中期極為相似，即技術開始進入主流視野，但大眾仍半信半疑，直到1999年才真正步入「宗教化狂熱」頂點。
此刻的AI，全民還未完全「信仰化」，那些喊著泡沫的大媽大爺，其實是在經歷從「否認、憤怒到討價還價」的痛苦過程。
舊世界觀正在被AI悄悄瓦解
許多人恐懼的並非股市崩盤，而是意識到自己那套運作了一輩子的「舊世界觀」，正在被AI這股力量悄無聲息地徹底瓦解。
若回望股神巴菲特對台積電的評價。他曾公開表示：「台積電是一家偉大的公司，具有無可取代的護城河。」巴菲特極少對科技公司給出長達十年的長期信心，唯獨對台積電給予了罕見的長期化認可。即便因地緣政治風險減持，也非否定台積電作為企業本身的卓越性。
別讓擦鞋童鬆開你原握緊的TSMC或0052，這場全球算力重構的盛宴，才剛剛拉開序幕。
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