美國對華科技戰火正從先進算力晶片延伸至底層算力基建。據路透社等外媒最新消息，美國聯邦通信委員會（FCC）正起草新規，擬禁止用於美國數據中心的新型中國產光模塊（光收發器）進口，目標鎖定支撐 AI 算力潮的 800G 與 1.6T 等主力高速傳輸硬體。
消息一出震動全球光通訊市場：美股光通訊概念股如 Applied Optoelectronics（AAOI）狂飆 19%，Coherent（COHR）、Lumentum（LITE）與康寧（GLW）集體大漲；反觀港股及陸股光通訊巨頭如中際旭創、劍橋科技則應聲下挫。法人指出，雖然草案仍存諸多不確定性，但北美雲端服務巨頭（CSP）為規避地緣政治風險，預期將加速尋求非中國供應鏈，台灣光通訊與矽光子產業鏈有望承接預防性轉單，迎來實質利多。
傳聞細節與華爾街解讀：短期供需失衡，豁免條款成關鍵
本次傳聞的核心在於 FCC 擬於年內發布新規，禁止「新型號」中國光模塊進口。儘管草案對「新型」定義尚未明確，但規則設計傾向豁免非中國供應商。然而，華爾街投行普遍認為該政策在執行面上將面臨嚴峻的產能現實：
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大摩（摩根士丹利）看法： 政策有利於北美本土供應鏈，但目前非中國廠商的有效產能根本無法滿足 AI 資本支出的海量需求。 中國廠商佔據全球高速光模塊近七成產能，若強行切斷將加劇供需失衡。此外，上游關鍵原料磷化銦（InP）襯底供應仍高度依賴中國，也是美企擴產的隱形瓶頸。
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花旗看法： 最終規則不太可能是一刀切（One-size-fits-all）的全面禁止。由於北美 CSP 超過 50% 的高速光模塊由中國龍頭供應，且強行禁運將推高美方 AI 數據中心建置成本並拉長工期，最終規則大概率會包含某些豁免條款或緩衝期。
即使政策最終有所折衝，北美 CSP 業者未雨綢繆、降低單一區域供應鏈集中度已是不可逆趨勢。
台灣光通訊產業鏈受惠解析
隨著北美巨頭轉向「China+1」戰略，台灣憑藉完整的半導體封裝、磊晶技術與非中國生產基地，成為美系客戶急單與轉單的首選移轉對象。
1. 第一波直接受惠：北美 CSP 模組/封測夥伴
率先承接預防性轉單與急單轉移的，為早已打入北美 CSP 巨頭（如 Google, Meta, AWS, Microsoft）或美系晶片龍頭（如 Broadcom, Marvell）供應鏈的台廠：
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眾達-KY（4977）： 深度綁定美系網通龍頭博通（Broadcom）與鴻海體系，在高階 CPO（共封裝光學）與 800G 模組組裝領域布局深厚，北美營收占比高，最具直接替代優勢。
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聯鈞（3450）： 聚焦高階雷射二極體封裝與光模組代工，直供北美雲端大廠，產能配置靈活，是美系客戶加速驗證替代產能的主要受益者。
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訊芯-KY（6451）： 鴻海集團旗下封測大廠，主力攻堅高階矽光子與 CPO 先進封裝，與北美網通大廠合作緊密，長線轉單動能強勁。
2. 中長期與關鍵零組件/磊晶廠：剛性需求支撐
除了光模組整機外，上游光晶片、磊晶片及光被動元件的非中國替代需求亦將迎來提升：
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聯亞（3081）： 全球高階光收發模組 InP（磷化銦）/ GaAs（砷化鎵）磊晶片核心供應商，提供矽光子 CW Laser 關鍵元件。隨著美系客戶移轉模組訂單，上游磊晶需求將同步拉升。
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華星光（4979）： 深耕高階光收發模組與代工，與 Marvell 等美系晶片大廠關係密切，800G 升級浪潮中拉貨動能顯著。
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光聖（6442）： 北美 CSP 資料中心高階光纖跳線與連接器主力供應商，持續吃飽 AI 基礎設施擴建的剛性需求。
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全新（2455）、穩懋（3105）： 三五族化合物半導體龍頭，具備 InP 與 GaAs 磊晶/代工產能，為上游光晶片自主化的強大後盾。
台灣光通訊受惠概念股一覽
| 股票名稱（代號） | 產業定位與角色 | 北美 CSP / 客戶關聯性 | 受惠邏輯與觀察重點 |
| 眾達-KY（4977） | 高速光模組 / CPO 封裝 | 深度合作 Broadcom、美系 CSP | 首波急單與轉單直接承接者 |
| 聯鈞（3450） | 光模組封測 / 高速雷射元件 | 直供北美超大型資料中心 | 轉單效應強，先進封測產能受青睞 |
| 訊芯-KY（6451） | 矽光子 / CPO 先進封裝 | 鴻海集團，對接美系晶片巨頭 | 高階 CPO 轉單與長期產能配置優勢 |
| 華星光（4979） | 光收發模組 / 關鍵組件 | 緊密合作 Marvell、Google | 800G 出貨放量，非美市場與轉單雙吃 |
| 聯亞（3081） | InP / GaAs 磊晶片 | 供應美系 CSP 與矽光子廠商 | 矽光子與高速雷射剛性需求，已簽料源長約 |
| 光聖（6442） | 光纖連接器 / 被動元件 | 美系 CSP 資料中心佈線大廠 | 北美基建拉貨力道強勁 |
| 全新（2455） | 三五族化合物磊晶廠 | 支援高階光電子與 InP 磊晶 | 光電子營收占比擴大，設備陸續到位 |
產業展望
整體而言，美方禁令傳聞背後代表全球 AI 供應鏈正加速走向「雙軌化」——即以美系供應鏈為主服務北美及盟友，中國供應鏈服務非美市場。
短線來看，地緣政治的不確定性可能引發族群劇烈震盪，且地緣限制亦可能推高全產業成本。但中長期而言，台灣廠商憑藉不可替代的技術優勢與可靠的信任度，在全球光通訊供應鏈重組的版圖中，可望持續穩占關鍵戰略高地。
