電子股五道陰影 逢高宜賣出買權54224' />
近期港股及陸股漲翻天，唯獨台股表現差強人意。會落後補漲？筆者認為短線上電子股存在五道陰影，恐拖累大盤。首先是缺水電。限水措施已啟動，初步影響不大，但股市最怕不確定性，且夏季恐有限電疑慮，影響市場信心，間接影響買盤。其次，強勢美元恐讓很多美國大企業掉單，間接影響台灣電子股接單。以台積電客戶高通為例，由於美元太強勢訂單下降，也間接影響台積電股價。第三，第二季是電子股傳統淡季，加上蘋果除了智慧型手錶外，近期並無重要新品要上市，降低電子股上漲動能。此外，三星智慧型新機S6來勢洶洶，但三星零組件自製率很高，三星手機若大賣，對台股是一種傷害。第四，為了因應六月一日起漲跌幅變更為一○％，融資維持率自五月四日起由一二○％調高為一三○％，對近期股價弱勢但融資大增的面板及ＤＲＡＭ族群恐雪上加霜。特別是融資維持率在一二○％至一三○％的投資人，雖然可以緩衝至六月一日不用追繳，但仍有壓力。最後也是最重要的，就是電子股參加除權息的稅負最重。由於高科技產業享受很多的租稅優惠，在兩稅合一下，參加電子股除權息繳的稅最重。今年起「可扣抵稅額」減半，在變相加稅情況下，參加電子股除權息的稅負又更重了。雖然除權息旺季七月才開始，但股價總是事先反映，只要上漲就會有大股東要賣股避稅，短線電子股要大漲難度很高。電子股占加權指數比重最高，在電子股「缺電」情況下，指數往上不會有很大空間。因此，可以逢高賣出價外一百點的五月份買權。也就是說，若上漲至九七○○點，可以考慮賣出九八○○點的買權。若權利金上漲二○％以上，就必須考慮停損。
