新興市場前陣子貨幣劇烈貶值，跌到一九九九年以來最低點，而且競貶效應像滾雪球般蔓延開來，從俄羅斯的盧布到巴西的雷亞爾，乃至土耳其的里拉，接著是哥倫比亞與智利的披索；最近的一波則侵襲亞洲，首當其衝的是印尼盾與馬來西亞幣，連經濟實力雄厚的新加坡與南韓都遭受衝擊，本周內，人民幣大貶又帶動亞幣新一波賣壓，以至一九九七年亞洲金融海嘯的陰影又重新浮現。新興國家貨幣競貶，市場專家歸納有三個因素：一是美國、日本、歐洲的持續量化寬鬆，讓新興國家對於外債依賴度擴大；再者是以中國為領頭羊的新興市場經濟未見好轉，甚至中國已見硬著陸的現象；至於引發骨牌效應的導火線，當然是愈喊愈急的美國升息警報，使得全球資金再度回流美國。除了亞洲金融風暴可能重演的危機外，以美國帶頭的全球性量化寬鬆似乎已見敗象，甚至有引發資產泡沫化的危機，其中，新一輪的原物料價格崩跌，似乎已透露了些許的徵兆。海浪退潮時，就知誰在裸泳。新興市場經濟存在許多結構性問題，當美ＱＥ退場，這些問題就會浮現。全球貨幣競貶的惡性循環似乎已經啟動，新興亞洲戰鼓急擂。在此同時，全球股市系統性風險也敲起警鐘，投資人不能掉以輕心，恐怕要緊急觀風測向，儘速調整投資策略。
